אל תתעלמו מהסיכון הזה, ואם זה יקרה תמכרו את תיק המניות - מיד
החלטה של סין לתקוף את טאיוואן היא הסיכון הכלכלי החמור ביותר למשק הישראלי והעולמי, כי מתקפה כזו עלולה לגרום לכל ענף השבבים העולמי לקרוס. תרחיש כזה יהיה פצצת אטום בלב ההייטק העולמי והישראלי כמו גם בכלכלה העולמית ככלל. כל העולם ייפגע קשה מאד אך ישראל כנראה יותר מכולם, כי היא המדינה שמצליחה להפיק את התועלות הגדולות ביותר מההייטק.
ההסתברות של תרחיש כזה היא נמוכה אך היא עלתה באחרונה. ההשלכות קולוסליות. חברות ישראליות יכולות להתגונן חלקית מהסיכון העצום הזה ע"י צבירת מלאים של שבבים ורכיבים אלקטרוניים והסטת רכש מטאיוואן ומסין למדינות אחרות. זה פתרון יקר אך יתכן ואין ברירה.
ולמי שחושב שאם סין תכבוש את טאיוואן או תשתלט על מפעלי ייצור שלה המצויים בסין, הזרמת השבבים לעולם תימשך כסדרה, החצי שנה האחרונה הוכיחה שזה לא בהכרח מה שיקרה. מלבד פגיעה פוטנציאלית קשה בשרשראות האספקה תיתכנה בהחלט גם סנקציות עולמיות שימנעו אפשרות יבוא מסין (ומטאיוואן הכבושה). הסינים עצמם יכולים לעצור את היצוא, כדי ללחוץ על מדינות המערב, בדיוק כפי שהאירופאים חווים על בשרם את עצירת הגז במלחמת רוסיה אוקראינה.
ברור שההשלכות של תרחיש כזה על שוקי ההון העולמיים תהיינה קשות ביותר. סין מעולם לא הכירה בטאיוואן, אשר הפכה לישות עצמאית ב-1949 כאשר הצבא הסיני הלאומי נמלט מהיבשת לאי לאחר הניצחון הקומוניסטי בראשות מאו דזה דונג. עמדתה הרשמית היא שיש לאחד את טאיוואן עם סין, בדרכי שלום או בכוח. אך הגלובליזציה והרצון הכלכלי להעביר את הייצור למקומות שהכי מתמחים והכי זולים, גרמה לסקטור הפרטי העולמי להוביל מהלך שבו תעשיית השבבים הכה רגישה ממוקמת במספר מצומצם ביותר של מדינות ובראשן טאייוואן. בסקטור הפרטי בו כל גוף חושב רק על עצמו וכל מה שמעניין הוא המחיר והאיכות טאיוואן מיצבה עצמה בעשרות השנים האחרונות כמרכז תעשיית השבבים העולמית.
- סין מעלה הילוך - מגבילה חברות מלהשקיע בארה"ב
- סין שולפת ציפורניים: איך היא תילחם בארה"ב והאם זה ישפיע עלינו?
שבבים כידוע מצויים בכל מכשיר סביבנו וקיים משבר שהתחיל עוד לפני הקורונה בגלל ביקוש עולמי שעלה על ההיצע. בין השאר תרמו לכך החדירה של טכנולוגיית התקשורת G5 על כלל הציוד החדש שנדרש עבורה והזינוק בביקושים לרכב חשמלי.
חברות טאיוואניות מהוות מעל ל-50% משוק השבבים העולמי ומעל ל-80% מהיצוא העולמי של שבבים מתקדמים. כל זאת על אדמת אי שמאוים תמידית ע"י סין. אמנם לא כל המפעלים ממוקמים פיסית בטאיוואן עצמה אך יש לטאיוואנים למרבה הסיכון, גם סדרה של מפעלי שבבים של TSMC ו-UMC, שתי היצרניות הגדולות ביותר של טאיוואן (TSMC היא גם הגדולה בעולם), בסין עצמה...
סין עצמה מייצרת רק 17% מהשבבים שהיא צורכת והיא גם בפיגור טכנולוגי ניכר בתחום. גם 130 מיליארדי דולרים שהממשלה הקומוניסטית השקיעה בשנים האחרונות כדי להקפיץ את הייצור לא עזרו לסגירת הפער. בשנים האחרונות הממשל האמריקני (רפובליקנים ודמוקרטים כאחד) בלמו ניסיונות רכישה סיניים של מפעלים וטכנולוגיות. הממשל האמריקני גם מגביל יצוא של שבבים מדורות מתקדמים המשמשים לבינה מלאכותית, כפי שהגביל ממש לאחרונה את ענקיות השבבים Nvidia ו-AMD מלמכור לסין, מתוך חשש שהשבבים ישמשו לתעשיות הביטחוניות הסיניות או שהם יועתקו.
- אינטל וטאיוואן סמיקונדקטור מתקרבות להסכם לשיתוף פעולה אסטרטגי
- מניות הבריאות - מקלט בטוח או אשליה בעידן המכסים החדשים?
- תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
זה דוחף את הסינים לשאול את עצמם מה לעשות? אחת האפשרויות היא איחוד עם טאיוואן כולל מרכז השבבים העולמי שלה שהוא גם איחוד אליו שאפה סין הקומוניסטית מאז ומעולם. אך מכיוון שהטאיוואנים לא רוצים זאת, הפתרון הוא להשתלט על טאיוואן ו/או תעשיית השבבים שלה בכוח. זה יביא למצב בו סין תחזיק את כל העולם בגרון, לפחות בטווח הקצר.
בכל מקרה מדובר בטעות קולוסלית של המערב בניהול סיכונים ברמה הכלכלית הגלובאלית, אולי הטעות הקשה ביותר שנעשתה בעידן המודרני. מוקד חיכוך נפיץ. ארה"ב מכריזה השכם והערב שהיא תגן על טאייוואן במלוא עוצמתה הצבאית, משמע קרב ענקים צבאי בין ארה"ב לסין ואולי אפילו מלחמת עולם שלישית, שלא נדע. ולמי שחושב שזה לא יקרה כי זה לא לוגי כי כולם מפסידים, בא פוטין והראה שמה שלא לוגי בעיניים מערביות יכול להיות מאד לוגי בעיניים רוסיות (או סיניות). מכאן שעל אף שההסתברות נותרה נמוכה הרי בגלל הנזק האדיר שעלול להיווצר, עצימות הסיכון הופכת לגבוהה.
מגיפת הקורונה שהביאה לשבירת שרשראות האספקה היתה קריאת השכמה עולמית ומלחמת רוסיה אוקראינה הגבירה את הלחץ. מה בדיוק לא היה ברור בעובדה שהטכנולוגיה העולמית מבוססת על ייצור שבבים שמרביתו נעשה במדינת אי יחסית קטנה, שמאוימת תמידית ע"י שכנתה הענקית והמפחידה? ולא רק זאת, טאיוואן היא גם מעצמת רכיבים טכנולוגיים ותעשיות ההייטק בעולם רוכשות ממנה רכיבים קריטיים להן.
בכל תרחיש של פלישה סינית לטאיוואן או כיתור או השתלטות על מפעלים טאייוואנים על אדמת סין, יופעלו ככל הנראה סנקציות מערביות על סין. ז"א לא רק שיהיה בלתי ניתן להשיג סחורה טאיוואנית אלא גם קשה לרכוש סחורה סינית. יתירה מזו, גם אם העולם ייאלץ מחוסר ברירה להמשיך ולרכוש שבבים מטאיוואן הכבושה או המכותרת, יתכן שהסינים יעצרו בעצמם את היצוא הזה, כדי ללחוץ על המערב. בדיוק כמו שפוטין לוחץ כעת על אירופה בנושא הגז הטבעי. כמובן שזה אומר גם שלא יהיה ניתן לקנות מסין מוצרים וסחורות אחרים ולכן תהיה קפיצה אינפלציונית אדירה בכל העולם.
הסיכון הזה אף מחמיר כאשר מבינים שכדי להשיג יעילות מרבית ועלויות נמוכות פועלים רוב המפעלים בעולם בשיטת "בדיוק בזמן" – כלומר שאין צבירת מלאי של רכיבים וחלקים וכל מה שנדרש לייצור מגיע מן הספקים הרלבנטיים רק ברגע שצריך אותו.
ברור שבתרחיש כזה מי שיהיה מוכן לשלם יותר יצליח לקבל ממדינות אחרות בעוד אחרים "יתייבשו". רואים זאת כעת שכתוצאה מהמחסור העולמי בגז טבעי מכליות גז נוזלי LNG הוסטו ממסלולן המקורי בדרכן למדינות עניות ונותבו למסלול חדש למדינות אירופה שהיו מוכנות לשלם יותר, הרבה יותר. מה עושה העולם המערבי כדי להתכונן? כדי לפתור את כאב הראש האסטרטגי הזה ממשל ביידן הכריז לאחרונה על סיוע בהיקף של 52 מיליארדי דולרים לתעשיית השבבים האמריקנית, כסף קטן ביחס לחשיבות הנושא ברמה הגיאופוליטית. ממשלת דרום קוריאה, מתכננת לדחוף את תעשיית השבבים המקומית שלה באמצעות השקעה גדולה פי תשעה - בהיקף של 450 מיליארדי דולרים. האיחוד האירופאי הקצה לאותה מטרה 160 מיליארדי דולרים. העולם המערבי פועל סוף כל סוף בכיוון הנכון אך זה ייקח זמן. מעבר לידע ספציפי רב שנדרש בתעשיית השבבים מדובר במשאב אסטרטגי שדורש ראייה ארוכת טווח: עלות הקמה של מפעל שבבים מודרני מתחילה בכ-15 מיליארדי דולרים ואורכת בין 3 ל-5 שנים. הסיכון למשק הישראלי המשק הישראלי נשען על ההייטק בהיקף עצום, אם באופן ישיר ואם באופן עקיף. כ-14% מהעובדים במשק שייכים להייטק באופן ישיר ועוד כ-10% הם "תומכי הייטק" באופן עקיף. כשמסתכלים על התמונה המלאה כנראה שכ-35% מהמיסים במשק מגיעים מהתוצר הישיר והעקיף שמייצר ההייטק.
אמנם פחות מ-20% מההייטק הישראלי (כולל התעשיות הביטחוניות) הינו יצרני וזקוק באופן ישיר לשבבים, כרטיסים אלקטרוניים ורכיבים אלקטרוניים אחרים, עדיין מחסור עולמי יפגע בכל הענפים ובמיוחד בענפים הטכנולוגיים ולכן כל חברות ההייטק הישראליות תסבולנה מפגיעות עקיפות. החל מירידה בהכנסות, חוסר יכולת לגייס כספים, ועד ירידה בשוויים. אלו יובילו לפיטורים המוניים, לגירעונות תקציביים, לגירעון במאזן התשלומים ולפגיעה בחסכונות הציבור (כתוצאה מהפגיעה בשוקי ההון).
במצטבר, מימוש תרחיש כזה עלול להיות הפגיעה הכלכלית החמורה ביותר שהמשק הישראלי חווה מאז מלחמת יום כיפור וגם הפגיעה הקשה ביותר בכלכלה העולמית מאז מלחמת העולם השנייה. סיכון לשוקי ההון אם אתם שומעים בחדשות שסין פלשה לטאיוואן, תמכרו את כל המניות שלכם – מיד. תמכרו גם את האג"ח כי גם האינפלציה תקפוץ חזק ובנקים מרכזיים יעלו ריביות. בקיצור, צאו משוק ההון. אך זו כנראה לא תהיה הודעה מפתיעה באינטרנט על הבוקר. קיומם של לוויינים שרואים כל מהלך כבר תבשר לנו על הסיכון הזה חודשים רבים מראש וזה יתחיל לכרסם את השווקים. סין צריכה לצבור ארמדה של כלי שיט אמפיביים כדי לחצות את המצרים הימיים שרוחבם בנקודה הצרה מעל 160 ק"מ. זה ייקח זמן ועד אז כל העולם ידע על כוונותיה. לכן השווקים ירדו עוד הרבה לפני שהפלישה עצמה תתחיל בפועל.
זה גם יכול לקרות באופן מזדחל: סין תלך ותצר את צעדיה של טאייוואן. היא יכולה לכתר אותה מבלי לפלוש לאי, או רק להציק למטוסי וספינות התובלה המגיעות ויוצאות ממנה ועוד כל מיני רעיונות כיד הדמיון הטובה של הסינים. מין עינוי סיני שכזה שמטרתו שהטאיוואנים ייכנעו ויסכימו לאיחוד מבלי שסין תצטרך לפלוש פיסית. תרחיש כזה יהיה יותר קשה לאבחנה ובמצב דברים כזה הרבה יהיה תלוי בתגובה האמריקנית. אז מה יכולות חברות ישראליות לעשות כדי להתגונן? להגדיל ככל הניתן את מלאי השבבים והרכיבים האלקטרוניים. נכון, זה יותר יקר. אבל ניהול סיכונים אסטרטגיים של חברה מצריך גם החלטות שאינן אופטימליות ברמה הכלכלית. זה לא לתמיד, זה רק עד שתסתיים בנייתם של המפעלים החדשים בארה"ב ובאירופה, שיקטינו את התלות בטאיוואן. כן, זה ייקח זמן, בין שלוש לחמש שנים. זה מה יש.
באותה מידה כדאי גם להסיט כמה שניתן רכש שבבים מטאיוואן למדינות אחרות. כנ"ל בכל הנוגע לרכיבים אלקטרוניים המיובאים מטאיוואן ומסין.
ד"ר אדם רויטר, יו"ר חיסונים פיננסים, יו"ר הדג'וויז, מחבר משותף של הספר "ישראל סיפור הצלחה"
- 40.כמו שכתבת, לסין יש המון מה להפסיד ולכן לא יפלשו. ל 01/01/2023 08:19הגב לתגובה זוכמו שכתבת, לסין יש המון מה להפסיד ולכן לא יפלשו. לפחות עד שיורידו את התלות בטאיוואן. גם ארה״ב מבינה זאת ומעודדת ייצור בארה״ב ואף מאלצת את טאיוואן לפתוח מפעלים אצלה. סין אולי תפלוש אבל כשטאיוואן לא תהווה בעייה בייצור של אף מדינה. מה שמעניין הוא שהנתונים נמצאים בכתבה, רק המסקנות…
- 39.מאיר 14/09/2022 12:32הגב לתגובה זוהעולם המערבי צריך להפנים שחייבים לתת לסין עץ כל שהוא כדי שיכלו לרדת מהעץ של טאיוואן כי כל אפשרות אחרת היא הפסד ענק לכל העולם
- 38.ל 14/09/2022 06:39הגב לתגובה זו"הרווחת" ירידות בלי סין,יצא חרוז
- 37.מורידים בכוונה לא יאומן (ל"ת)בנקים 12/09/2022 17:09הגב לתגובה זו
- 36.מי יכול עליהם? (ל"ת)שחקני מעו"ף 12/09/2022 17:05הגב לתגובה זו
- ע 14/09/2022 06:40הגב לתגובה זוגובר על המעו"ף,יצא שוב חרוז,המשורר
- 35.תפסיקו לכתוב מחכים לארה"ב .סתם קשקוש (ל"ת)ביזפורטל 12/09/2022 17:04הגב לתגובה זו
- 34.איך מפילים. ארה"ב עולה .למה אומרים ממתינים לארה"ב? (ל"ת)לא יאומן 12/09/2022 17:01הגב לתגובה זו
- 33.חייבת לרדת (ל"ת)תל אביב 12/09/2022 16:56הגב לתגובה זו
- 32.סבא מוסא 12/09/2022 16:04הגב לתגובה זועוד מחלקות של שבבים אבל שבבים שובבים חכמים יותר עם כל הבעיות שיש בארץ אנחנו אי של יציבות
- רבן דוד 13/09/2022 09:00הגב לתגובה זולא ביקש עזרה מאף אחד. והניסיונות לשמר אותו בארץ לא ישנו דבר . את כל כוחותיי כיליתי. מעכשיו אני הופך פרא כי אני את נושא המגרש לא משנה. משחק רק עם המשחקים ישר. אחרת עשו אושיטה מפה
- 31.רק שאלה קטנה: מי יקנה? (ל"ת)בטח, נמכור מייד הכול 12/09/2022 15:22הגב לתגובה זו
- 30.מממ 12/09/2022 08:54הגב לתגובה זואין להם אפשרות לעשות כלום כרגע אבל הם שומרים לעצמם את האפשרות לעתיד. יש להם בעיות כלכליות קשות בגלל הקורונה,מלחמה כרגע וסנקציות יחזירו אותם 50 שנה אחורה. לא שווה להם
- 29.צביקה 12/09/2022 07:24הגב לתגובה זוכבר היום חווה סין האטה בצמיחה וההנהגה לחוצה מזעם המונים אם חלילה תשקע להאטה.ברור לחלוטין שפלישה כזו תהיה הרת אסון גם לסין אבל בוודאי ללקוחותיה מגינות המערב לא בטוח שמכירת מניות תהיה הבעיה העיקרית שלנו במצב כזה אגב לא מין הנמנע שטייוואן תוקרב על מזבח האינטרס המערבי זה הרי קרה כבר בעבר.
- 28.רמי 12/09/2022 00:46הגב לתגובה זולא יקרה כלוםםםםםםםםם
- 27.אנונימי 11/09/2022 21:47הגב לתגובה זוהאם טאואר תהנה ממכה סינית?
- 26.שמואל לביא 11/09/2022 19:19הגב לתגובה זודחפו לנו שבבי בכל מוצר ועכשיו הכל מתקלקל אחרי שנתיים פעם מכונת כביסה מקרר וכאלו היו ל30 שנה
- 25.אז למה להתגרות בסין ורוסיה ? (ל"ת)בן ארצי 11/09/2022 16:03הגב לתגובה זו
- 24.גיזוס 11/09/2022 15:25הגב לתגובה זושלום לדר זיווגו -במידה ובן גביר והסמרטוט השני יהיו שרים בממשלה הבאה , אנחנו נדאג שאף כלב לא ירצה להשקיע בישראל , אנחנו נמליץ לכל המשקיעים האמריקאים להשקיע במדינות עם מתכנתים זולים ומוכשרים (ולא חסר כאלה מבולגריה, רומניה ועד אינדונזיה). גם כל אנשי ההייטק או לפחות רובם יעזבו את ישראל כך שלמדינה הזו אין עתיד
- 23.אריק 11/09/2022 15:17הגב לתגובה זוהסינים הם כל מה שתרצו אבל לא מטומטמים! מי שכתב את המאמר מסתמך על מאמרים דומים שאף הגדירו עשרות תאריכים "מדוייקים"מתי סין תכבוש את טייוואן . לא לחינם נאמר למי נועדה הנבואה מאז שחרב בית המקדש!!!
- 22.אהרון 11/09/2022 14:46הגב לתגובה זוהדולר עומד לרדת מתחת ל3 שקלים בדרך ל2 שקלים ומה קרה מאז ?
- סתם אחד 11/09/2022 15:34הגב לתגובה זווהנאסדאק קרס מאז ב 25%...
- 21.דויד 11/09/2022 13:50הגב לתגובה זוהפסימים עושים כותרות האופטימים עושים כסף. אל תתייחסו לנבואות אפוקליפטיות הם רק יגרמו לכם נזק.
- 20.קובי 11/09/2022 13:15הגב לתגובה זומה יקרה במט"ח ? דולר , יורו, שקל , יוהן , יין ...היחסים בינהם?
- במצבי משבר כולם רצים לדולר (ל"ת)סתם אחד 11/09/2022 15:32הגב לתגובה זו
- 19.לרון 11/09/2022 13:05הגב לתגובה זולמדו מפוטין, יאיימו אך לא יותר,לא כ'כ מעוניינים לחזור לימי מאו צה טונג
- 18.נחום 11/09/2022 13:05הגב לתגובה זושלום דוקטור האם לדעתך תרחיש כזה יאיץ את המעבר למחשב קוונטי? תודה
- בן ישי 13/09/2022 09:07הגב לתגובה זוכל ניסיונותיי העלו חרס. מואדיב הופך את שמו לנשק. מה עוזר אחד עם כל השאר כבר נפלו לפנים.
- 17.לרון 11/09/2022 13:03הגב לתגובה זולפאניקה וחוסר אחריות
- 16.ירון 11/09/2022 13:03הגב לתגובה זולא מאומתות,ולא להאמין לנביאים.
- 15.א 11/09/2022 13:00הגב לתגובה זואם יש קשר כלשהו בין גופי השקעה לאתרי כלכלה. יתכן שביזפורטל עושים את זה בידיעה שזה מביא טראפיק אבל לא הגיוני שכל פעם שיש עליות, הכותרת הראשית כאן היא בסגנון ההפחדה הזו. תגיד, כמה חוצפה צריך כדי לומר לאנשים מתי למכור את כל התיק בכזו ודאות מוחלטת?? אילו ערבויות או פיצוי תהיה מוכן לתת למי שישמע בקולך ויגרמו לו הפסדים?
- 14.פעם ראשונה שלמכור את התיק זו אופציה באתר כלכלי (ל"ת)מבין2 11/09/2022 12:53הגב לתגובה זו
- לרון 11/09/2022 13:09הגב לתגובה זותגובה ח כ מ ה!!
- 13.הסולידי 11/09/2022 12:51הגב לתגובה זוזה קליקבייטים מהסוג הזה. ובכלל כל כתבה אם אמירות נחרצות המנבאוץ אפוקליפסה ו"תמכרו את כל התיק" (כמו גם אמירות נלהבות ומבטיחות לצד השני). בתור אתר שמתמחה בשוק ההון, אתם לא רוצים לייצר מראית עין טיפה יותר רצינית?
- 12.לא הספיק לסינים 11/09/2022 12:44הגב לתגובה זונסינים אם יש להם שכל ויש להם רואים מה נשק,מערבי עושה לנשק,אסיאתי ואם תנסה לכבוש,את טאיוון תהיה מלחמת עולם ושם כבר לא נצטרך כסף אלה הרבה תפילות
- 11.צבי 11/09/2022 12:42הגב לתגובה זוסין גם ככה כבר על הכוונת של המערב. הפגיעה בסין עצמה תהיה עצומה ותערער שם את היסודות.
- נ 13/09/2022 07:37הגב לתגובה זועירעור היסודות,אצל הסינים??????
- 10.רון 11/09/2022 12:21הגב לתגובה זותפסיק להבהיל
- 9.אנונימי 11/09/2022 12:09הגב לתגובה זואינפלציה , ריביות לא הלך?גם תרנגול עיוור מוצא גרגרביום שיקרה.. תכתבו "אמרנו לכם" ותעלו את הכתבה הרלוונטית .
- אמרנו לכם 11/09/2022 12:44הגב לתגובה זואין על ״אמרנו לכם״, אך אל דאגה גם שיתחילו עליות הם יגידו ״אמרנו לכם״.. הם אומרים הכל!
- 8.תומר 11/09/2022 11:36הגב לתגובה זושהחלטתם לשים כתבת יום הדין ככתבה המרכזית של שלכם?! מה עם כתבה על למכור את כל התיק אם נסראללה יתקוף את אסדת הגז? או אולי למכור אם פוטין יתעצבן וישתמש בנשק יום הדין.
- 7.תחשוב על מדיטציה. אתה פניקיסט. לא בריא. (ל"ת)האם שמעת על חלופות? 11/09/2022 11:25הגב לתגובה זו
- 6.אזרח שצופה מהצד 11/09/2022 11:18הגב לתגובה זומה קרה חמודי? השוק בורח לך? או שאתה מנסה להציל את כותבי הקולים? חחחחח
- 5.עוז 11/09/2022 11:17הגב לתגובה זוקישקוק בלאבוש תמשיך להפחיד והבורסות עולות ועולות אז בבקשה אל תפסיק עם ההפחדה אחרת הבורסות ירדו בעיברית אומרים הפוך על הפוך
- 4.כל יום מישהו חדש יוצא במסע הפחדות... (ל"ת)מישהו 11/09/2022 11:14הגב לתגובה זו
- 3.ואם יפול אסטרוייד??? (ל"ת)סרגיי 11/09/2022 11:14הגב לתגובה זו
- 2.מה הסבירות לכך?? 11/09/2022 11:12הגב לתגובה זוברור שאם סין תפלוש לטיוואן הכלכלה העולמית תיפגע...אז מה נעשה בינתיים נחכה 20 שנה במקלט לתסריט איימים שסיכוי קלוש שיקרה...תמיד אפשר להלך איימים מאסונות שייקרו...לא צריך לקבל החלטות על סמך פחד ורואי שחורות...
- 1.פז 11/09/2022 11:09הגב לתגובה זויריב לצבא מערבי.גודל הצבא פשוט כבר לא קובע