ההנפקה הגדולה ביותר של השנה עד כה: רק בשווי של 13.6 מיליארד דולר

ענקית הביטוח (AIG)  AMERICAN INTERNATIONAL  משלימה את הנפקת זרוע הפרישה לפנסיה שלה, קורברידג' (CoreBridge). הזרוע המונפקת של AIG גייסה 1.68 מיליארד דולר בהנפקה הראשונית הגדולה ביותר של שנת 2022 - כאשר החברה החדשה מתחילה להיסחר לפי שווי של 13.6 מיליארד דולר. בהנפקה, מכרה AIG כ-80 מיליון מניות ב-21 דולר למניה, הקצה הנמוך של הטווח החזוי של 21-24 דולר. ההנפקה תוכננה לרבעון השני של השנה אבל הנפילות בשווקים אילצו את AIG להמתין. בפועל, המניה מתחילה להיסחר מתחת למחיר בהנפקה, ב-20.5 דולר למניה.

מי יקבל את הכסף מההנפקה? לא החברה החדשה, אלא AIG, שמנהלת נכון להיום יותר מ-350 מיליארד דולר ותמשיך להחזיק בכ-78% ממניותיה של CoreBridge. מי שתחזיק בעוד 10% מהמניות היא Blackstone.

קורברידג' דיווחה על רווח של 6.4 מיליארד דולר על הכנסות של 15.7 מיליארד דולר בששת החודשים שהסתיימו ביוני. הרווח שלה הוכפל יותר ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. החברה החלה להיסחר הערב תחת הסימבול CRBG.

בשנה שעברה הונפקו חברות בשווים של 50 ואפילו 77 מיליארד דולר. איפה זה ואיפה וול סטריט היום אבל מה שמדהים פה הוא ההשוואה בין השנה לשנה-שנתיים הקודמות. ההייפ של גל ההנפקות הגדול התפוצץ ללא ספק. ההנפקה הגדולה ביותר של שנת 2022 מתבצעת לפי שווי של 13.6 מיליארד דולר, בעוד בשנה שעברה ובשנה שלפניה חברות הונפקו בשווים של 30, 50 ואפילו יותר. כך למשל בשנה שעברה הונפקו - רובינהוד ROBINHOOD MARKETS , דידי הסינית  DIDI GLOBAL ועוד רבות אחרות. ריביאן  RIVIAN AUTOMOTIVE הייתה הנפקת השיא של שנה שעברה לפי שווי מטורף לגמרי של 77 מיליארד דולר. ריביאן אפילו הספיקה לזנק לשווי של 150 מיליארד דולר, לפני שהתרסקה עד 20 מיליארד דולר רק לאחרונה.

• מנורה מצטיינת בשירות הפנסיה, אבל יכולה להשתפר בחלק משירותי הביטוח
• ביטוח נסיעות לחו"ל - כיסוי שלא כדאי לנסוע בלעדיו

בשנת 2020 ההנפקות הגדולות היו של איירBNB  AIRBNB, INC עם שווי של 47 מיליארד דולר, שזינק מיד ל-68 מיליארד, סנופלייק  SNOWFLAKE INC שהתחילה ב-30 מיליארד והגיעה ל-70 באותו יום (וכמו כולן התרסקה). קצת מתחתן היו את דור-דאש  DOORDASH INC עם 15 מיליארד שהפך באותו יום ל-59 מיליארד. 

ההנפקה השניה בגודלה מתחילת השנה הייתה עוד לפני הנפילות, ולפי 1.1 מיליארד דולר בלבד האם זה אומר ששוק ההנפקות מתחיל לחזור לפעילות? עוד מוקדם לומר. לשם השוואה, ההנפקה השניה בגודלה השנה עד כה הייתה של חברת ההשקעות הפרטיות TPG, לפי שווי של 1.1 מיליארד דולר, וזה קרה בחודש ינואר - לפני שהחלו הנפילות הגדולות בשווקים. מאז ועד עתה חברות לא הצליחו לקבל שוויים משמעותיים.

נזכיר כי בשנה שעברה כמעט כל חברה הצליחה לקבל שווי של יותר ממיליארד דולר. גם הרבה מאוד חברות ישראליות הצליחו להנפיק בשוויים של 2, 4, או 5 מיליארד דולר וזו לא הייתה דרמה יוצאת דופן. רשימה חלקית מאוד: היפו, טאבולה, ארבה רובוטיקס , אאוטבריין ועוד עשרות אחרות. השיא של הישראליות היו סנטינל וואן ואיירון סורס עם כ-10 ו-11.2 מיליארד דולר בהתאמה. אבל גם הן נפלו מאז ואיירון סורס אפילו מתמזגת עם חברת יוניטי, תוך שהיא מקבעת הפסד ושווי של 3.5 מיליארד דולר בלבד.

• אסיה מזנקת; הניקיי ממריא 8%, מה קורה בסין?
• כלכלה חלשה, העם חזק - סין הקומוניסטית נגד ארה"ב
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

כמה כסף גייסו השנה חברות בוול סטריט? כמעט כלום בהשוואה לשנה שעברה מתחילת השנה 20 מיליארד דולר בלבד, לעומת 340 מיליארד בשנה שעברה. ספירה אחרת מדברת בשנה שעברה על 402 מיליארד דולר, ואם תוסיפו את הספאקים תקבלו 594 מיליארד דולר. אז השוק בינתיים לא ממש נמצא בהתאוששות. אולי בהמתנה לקראת שוק שורי חדש שבמסגרתו שוב ינופקו חברות במחירים גבוהים. הנפקות של כל מה שאפשר הן רמז לנפילות קרבות בשווקים. הזהרנו על כך מספר פעמים מאז תחילת שנת 2021, אבל לא צריך להיות חכם מדי כדי לדעת את זה. מספיק לראות מה קרה בהיסטוריה - והתוצאה כמובן הגיעה.

AIG היא לא הראשונה. MetLife מכרה בשנה שעברה את זרוע הרכוש והפציעות שלה ל-Zurich Insurance. השנה גם Prudential Financial מכרה את זרוע הפרשיה לפנסיה שלה.