הבעיה הגדולה היא סין - מה הפתרון?

שנתיים ויותר אנחנו טוענים שהודו תחליף את סין כמרכז הייצור (וגם הפיתוח) הגלובלי. יש רבים שטוענים שזה לא אפשרי, אם בגלל התרבות ההודית או הדמוקרטיה ואפילו דתם של ההודים מפריעה להם לקבל טענה זו, אבל הודו בדרך לעשות זאת.

מאז פרצה הקורונה ולאחריה מלחמת אוקראינה, על כל ההשלכות שיצרו בכלכלה הגלובלית, יותר ויותר תעשיות מגלות את הודו שמאז עלה נרנדרה מודי לראשות הממשלה ב-2014, הוא מעביר את תת היבשת הענקית רה-ארגון כלכלי ותרבותי שמזכיר את שעברה סין בזמנו אבל "בעדינות", ללא כפייה ומחנות, לכן זה לוקח זמן. הודו היא עדיין דמוקרטית לחלוטין והשינויים שמבצע מודי, בכישרון ובחוכמה בלתי רגילים, מתחילים לחלחל לחברות הרב לאומיות המובילות ובקצב הולך וגדל.

ראש החץ הנוכחית היא אפל APPLE -1.41% APPLE 225 -1.41% סגירה:0 פתיחה:226.27 גבוה:226.92 נמוך:224.27 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: שככל שסיכוני שרשרת האספקה ​​ש"מייצרת" סין עולים, היא מבקשת להעביר פעילות ייצור להודו. כעת היא מעבירה, בפעם הראשונה, את אוזניות ה- AirPod וה-Beats להודו, מהלך שנועד להפחית את הסיכון לשיבושים הנובעים ממדיניות "אפס קורונה" המחמירה של סין ומהמתיחות עם וושינגטון.

כותרת ראשית

השקעה בישראל פחות מסוכנת?: ה-CDS בירידה; השקל בעלייה

בארץ | אדיר בן עמי | 17/11/2024

- כל הכותרות

לאומי עוצר את חגיגת הלוואות הקבלן: מהלך חכם או אצבע בעין של רוכשי ה...

הקרב הענק של ג'ייק פול ומייק טייסון: שבר שיאים אך מטיל ספק על יכולו...

ג'יי פי מורגן: כלכלת ארגנטינה צפויה לזנק ב-8.5% תחת מיליי

השקעה בישראל פחות מסוכנת?: ה-CDS בירידה; השקל בעלייה

מירוץ נגד הזמן: סופר מיקרו נאבקת להציל את מעמדה בנאסד"ק

האם דוחות אנבידיה יצביעו על כיוון חדש לשוק?

בייטדאנס, חברת האם של טיקטוק, מוערכת ב-300 מיליארד דולר

משבר מתמשך: העסקים הקטנים בסין עדיין מתקשים להתאושש

לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים

ספייס אקס כבר שווה 255 מיליארד דולר, איפה היא תהיה עוד שנה מהיום?

הבנקים קפצו ב-1.6% לקראת הדוחות; המדדים עלו עד 0.9%

הפיטורים ממשיכים: בואינג שלחה מכתבים ל-400 עובדים

הבורסה של אבו דאבי מזנקת - איך אפשר להשקיע בה ומהן המניות הבולטות?

ברק עילם עוזב את נייס בתזמון בעייתי - ממה מודאגים האנליסטים?

התמ"ג עלה ב-3.8% בחישוב שנתי; ירידה של 1% לעומת הרבעון המקביל

אלמוגים מכרה 173 דירות השנה. דירה ממוצעת עולה כמעט 2.5 מיליון שקל

איפה העובדים הזרים? תאגידי כוח האדם חוברים להתאחדות הקבלנים

אימאג'סט מדווחת על תוצאות הרבעון השלישי לשנת 2024

ICR קיבלה היתר בנייה לפרויקט בצפון ת"א - כמה עולה דירה ברמת אביב?

כלל ביטוח ופיננסים וענקית ההשקעות State Street Global Advisors משלב...

עוד תכניות

לפני כן, העבירה אפל את ייצור האייפון האחרון שלה להודו כך שהוספת אביזרי האודיו הפופולריים שלה תגוון עוד יותר את טביעת הרגל הכבדה של החברה האמריקאית בסין. הספק החשוב ביותר של אפל במעבר להודו הוא יצרנית חוזי האלקטרוניקה הגדולה בעולם, Foxconn מטאיוואן שהודיעה שתייצר אוזניות Beats בהודו כבר ב-2023 ובסופו של דבר גם את ה-AirPods שמיוצרים על ידה בסין.

אפל היא הענקית הגלובלית האחרונה בשורה ארוכה של ענקיות גלובליות שמחליפות את סין בהודו כשהאחרונות היו טיוואן סמי קונדקטור TAIWAN SEMICOND MNFCG CO -1.32% TAIWAN... 186.01 -1.32% סגירה:0 פתיחה:188.18 גבוה:188.8 נמוך:184.81 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , אינטל INTEL CORPORATION -2.72% INTEL... 24.35 -2.72% סגירה:0 פתיחה:24.76 גבוה:24.82 נמוך:24.23 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , קוואלקום QUALCOMM INC -2.12% QUALCOMM INC 160.5 -2.12% סגירה:0 פתיחה:163 גבוה:164.33 נמוך:159.6 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ולאחרונה גם טסלה TESLA INC +3.07% TESLA INC 320.72 +3.07% סגירה:0 פתיחה:310.52 גבוה:324.68 נמוך:309.22 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: במו"מ מול ממשלת הודו שמזרימה מיליארדים למשיכת יצרני אלקטרוניקה ולחזק את שרשרת האספקה ​​הטכנולוגית שלה. "הודו לומדת מהצלחתה של סין לאורך השנים, ויש לה פוטנציאל דומה להפוך לשחקן משמעותי מאוד בשרשרת האספקה ​​העולמית. יש לה כישרון הנדסי צעיר וכוח אדם גדול, ושוק מקומי עצום כבסיס", הסביר  Joey Yen, אנליסט של JDC (International Data Corporation).

לבסוף, מאז פרצה הקורונה עלה המדד ההודי, S&P BSE SENSEX ב-43%. אנחנו מאמינים שזו רק ההתחלה והודו, לאט ובביטחון, תחליף את סין ולכן, כפי שכתבנו מספר פעמים בשנתיים האחרונות, "שווה להקצות "פינה הודית" בתיק ההשקעות.

אפל מייצרת הזדמנות וזה לא רק בגלל האייפון ושאר "צעצועי ה-IT" שלה ואפילו לא בגלל הירידה במחיר המניה, אלא בשל החדירה הקרובה לתחום תעשיית הרכב החשמלי והאוטונומי שתתחיל בעוצמה האופיינית לאפל בקרוב: לאחרונה כתבנו על מייקרוסופט שמצליחה, לאורך עשרות שנים, להוביל את תחום התוכנה ושלדעתנו תמשיך בכך בעתיד הנראה לעין ולכן, ירידת המניה, מייצרת הזדמנות.

היום נביא את אפל, שנוסדה שנה לאחר מייקרוסופט MICROSOFT -2.79% MICROSOFT 415 -2.79% סגירה:0 פתיחה:420.34 גבוה:422.8 נמוך:413.64 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , ב-1976, שההיסטוריה שלה שזורה בזו של מייקרוסופט. אפל הוקמה ע"י סטיב ג'ובס המנוח, סטיב ווזניאק ורונאלד וויין כחברת מחשבים. בניהולו של ג'ובס, כמו מייקרוסופט בניהולו של גייטס, הציגה הצלחה מסחרית גדולה לאחר הנפקתה, ב-1980, כאשר הביאה לשוק מחשבים עם ממשקי משתמש גרפיים חדשניים. באמצע שנות השמונים נחשבו מייקרוסופט ואפל כשתי מניות הטכנולוגיה המומלצות ביותר. אלא שבאפל, מסיבות שונות, התפתחו מריבות בהנהלה שהתקשתה לעבוד מול ג'ובס וב-1983 הביאה את John Sculley, נשיא פפסי-קולה, מומחה בעל שם בשיווק, כמנכ"ל, והמייסד, ג'ובס, פוטר.

ג'ובס הקים את חברת NeXT שהתמחתה בתחנות עבודה ממוחשבות המיועדות להשכלה גבוהה ולשימוש עסקי ואילו אפל המשיכה תחת הניהול של Sculley שניהל החברה עד 1993 ובהצלחה גדולה מאוד. בעשר שנות ניהולו עלו המכירות מ-800 מיליון ל-8 מיליארד (נבחר, ב-1987, כמנהל הטוב ביותר בארה"ב) אלא שבתחילת שנות ה-90 התחילו מחשבי אפל להפסיד בתחרות (לא מעט בגלל המלחמה שניהל סקולי נגד מחשבי IBM אבל בעיקר בגלל ההשתלטות של "ווינדוס").

החברה נכנסה לסחרור וכמעט פשטה רגל. ב-1996 החליטה מועצת המנהלים שהדרך היחידה למנוע פשיטת רגל תהיה לרכוש את NeXT ולהחזיר את ג'ובס כיועץ להנהלה (אחרת לא הסכים למכירה). אפל שילמה 429 מיליון עבור NeXT (כשליש מהכסף הגיע מהלוואה של מייקרוסופט) וב-1997 הצליח ג'ובס לשכנע את מועצת המנהלים למנותו כמנכ"ל (טענו אז שג'ובס "נעזר" במינויו בגייטס).

חודש לאחר כניסתו לתפקיד החל ג'ובס ברה-ארגון החברה. ביטל את כל המוצרים מלבד המאקינטוש ושכנע את ביל גייטס להשקיע בחברה 150 מיליון דולרים (מייקרוסופט הפכה לבעלת המניות המובילה) וזאת כאשר ג'ובס העביר את כל עבודות התוכנה של המאק למייקרוסופט. ג'ובס פיתח מאקינטוש משופר ו-iBook שהצליחו בצורה יוצאת דופן. ב-1998 חזרה אפל לרווחיות, בעוד ג'ובס בונה תשתית לייצור מדיה דיגיטלית ומכשור תומך IT באמצעות רכישת חברות בתחום וב-2001 התחילה וול סטריט להבין שג'ובס מוביל בכיוון מסוים שקשור ב-IT.

בעשר השנים שבין 1998 ל-2008 ובסודיות מוחלטת (כולל פיתוח מסכי המגע עם קורנינג) הצליח ג'ובס לפתח ולהביא לצרכן, במסע פרסום מהפכני, את הטלפון האלחוטי החכם שלמרות הכישלון המהדהד של נוקיה באותו נושא זכה בהצלחה אדירה לשוק הצרכני. הסודיות ובניית ציפיות הפכו למעשה לאחת היתרונות  שהובילו להצלחתה של אפל וכעת שוב מתבצע מהלך דומה ברכב החשמלי והאוטונומי.

הסיבה להחלטה של אפל
יש הטוענים שבתחום הרכב החשמלי איחרה אפל את המועד ותתקשה להשתלב בהובלה וכך גם בתחום האוטונומי אבל זו טענה שמתעלמת מהעובדות. נתחיל בסקירת תעשיית הרכב החשמלי.

הסטטיסטיקה מראה שבשנת 2019 נמכרו 2.2 מיליון מכוניות חשמליות, 2.5% בלבד ממכירות הרכב העולמיות. בשנת 2020 עלו מכירות המכוניות החשמליות ל-3 מיליון והיוו 4.1% מסך מכירות הרכב. בשנת 2021, מכירות המכוניות החשמליות יותר מהכפילו את עצמן ל-6.6 מיליון, קרוב ל-9% משוק הרכב העולמי.

למעשה, כל הגידול נטו במכירות המכוניות הגלובלית בשנת 2021 הגיע ממכוניות חשמליות. ב-2022 יגיעו מכירות כלי רכב חשמליים לשיא של כל הזמנים, למעלה מ-16 מיליון כלי רכב חשמליים על הכבישים ברחבי העולם וההנחה היא שב-2022 יגיע אחוז הרכב החשמלי לכ-12%-13%.

עשרת החברות שמתחרות כרגע על הרכב החשמלי בצורה רצינית (TESLA,BMW, BYD, מרצדס, פורד, GM, ניסן, טויוטה, פולקסוואגן וקבוצת רנו, כולל כל הקשורות להן בסין, יפן, קוריאה ואחרות) יגיעו, ב-2028 למחזור של 1.32 טריליון דולרים כמחצית מהסכום שתגלגל תעשיית הרכב כולה. לפי מחקר של גולדמן סאקס תגיע תעשיית הרכב החשמלי ל-25% מתעשיית הרכב הגלובלי כולה. כל המחקרים הנוכחיים עוסקים ברכב חשמלי בלבד ואינם מביאים בחשבון את תרומת המכונית האוטונומית להשגת המטרה להגיע לאפס פליטת 2CO ב-2050. כל זה אומר שההימור של אפל על שיבוש תעשיית הרכב עושה שכל, ונסביר.

אפל מוכרת סמארטפונים, מחשבים אישיים, טאבלטים, אביזרים ושירותים. מכשירי אייפון הם מקור ההכנסה הגדול ביותר של אפל לפי מוצר (58% מסך ההכנסות לפני מחשבי מקינטוש עם 9%, אייפד עם 6%, ציוד לבוש, בית ואביזרים עם 12%. ההכנסות מהשירותים מהווים כ-16% מסך ההכנסות של אפל (הסעיף שצומח הכי מהר בשנים האחרונות).

ארה"ב היא מחולל ההכנסות הגדול ביותר שלה מבין האזורים הגיאוגרפיים בהם היא מוכרת (42% לפני אירופה עם 24% וסין עם 21%). אפל מתפתחת אמנם לתחומים "חדשים" כמו השקת תוכנת הקשה לתשלום חדשה שתאפשר לפלטפורמות ואפליקציות תשלום לקבל תשלום מלקוחות המשתמשים באייפון ללא חומרה נוספת או לענן שם היא מתחרה מול ענקיות התכנה בראשות מייקרוסופט, אמאזון ואורקל.

אבל אפל, בשורה התחתונה, היא ענקית טכנולוגיה גלובלית שהצליחה, בדומה למייקרוסופט או אמאזון, לצמוח לממדי ענק באמצעות מוצר משבש אחד ושהצליחה לשמר את מעמדה בעזרת יכולות הפיתוח, השיווק והמימון שיצרה. אבל כאשר חברות מהסוג של אפל (מובילות בשוק אוליגופול, שממשיך לצמוח, כעלות עצמה שיווקית ומאזנים חזקים) מתכננות את אסטרטגית המאה ה-21 שלהן הן מבינות שהמשך הצמיחה והמעמד שלהן ילך ויעשה קשה יותר ככל שמהפכת הטכנולוגיה מתקדמת. 

האייפון במקרה של אפל, כמו הווינדוס במקרה של מייקרוסופט וכמו המסחר המקוון במקרה של אמאזון אינם מבטיחים את המשך המעמד והעוצמה הנוכחיים. לכן, כל אחת מהן, מחפשת דרכים להמשך מעמדן וחברות ענק שכאלו חייבות לאתר או להמציא את תחום העיסוק החדש שייצר עבורן את העצמה שעם ההתקדמות הטכנולוגית תחליף או תתמוך באיבוד העצמה של המוצר שהביא אותן למעמדן הנוכחי, איבוד שאין ספק שיגיע.

מייקרוסופט, שבעזרת הווינדוס הגיעה לשליטה של למעלה מ-90% מתוכנות ההפעלה ומשם ירדה לכ-70% בחרה להמשיך אסטרטגית בתחום התוכנה (הענן) אבל חודרת גם לתחום המשחקים.

אפל בחרה לנצל את הידע שצברה בתחום ה-IT והאפליקציות, את עוצמת השוק האדירה שברשותה והעצמה הפיננסית על מנת להיכנס, למרות מה שנראה להדיוטות כצעד מאוחר מידי, לתחום הרכב שהוא למעשה השיבוש הדו-שלבי הגדול בהיסטוריה. החלפה של תעשייה שמגלגלת כ-14 טריליון דולרים גלובלית בתעשיות חדשות לחלוטין, חשמלית תחילה ואוטונומית לאחר מכן.

תעשיית הרכב החשמלי כבר מתקדמת ובמהירות אבל כאשר חברה כמו אפל, עם העוצמה הכלכלית והשיווקית שלה ויכולות הפיתוח, מחליטה להצטרף לתחרות על נתח שוק בתעשיית הרכב הענקית אז כפי שאמר האיש שבנה הגשר לשיבוש תעשיית הענק  הזו, אלון מאסק ל-BBC, "זה "סוד גלוי" שאפל מפתחת מכונית חשמלית מתחרה משלה. אפילו אפל אינה יכולה לשמור התפתחות כזו בסוד כאשר יצרנית האייפון שכרה יותר מאלף מהנדסי רכב, אבל, מסכם מאסק, "איני רואה בחברה איום רציני״.

גם אנחנו לא רואים באפל "איום רציני" על טסלה או על GM, פורד והאחרות אבל כשמדובר על מעמד ההובלה בתעשייה בהחלט כן, כי לאפל עוצמה שלשום חברה לא הייתה מעולם. דבר אחד בטוח, בין אם זה יקרה השנה או ב-2023 או אפילו ב-2024 (כפי שמעריך מאסק בריאיון ל-BBC) הצגת המכונית של אפל תהיה אפילו מרשימה יותר מהצגת האייפון שביצע ג'ובס המנוח.

מה שאנחנו אומרים הוא שככל שמחיר מניית אפל יורד ההזדמנות למשקיע גדלה, לא רק בגלל ה-IT של אפל שימשיך לצמוח אלא ובעיקר בשל הכניסה לתחום הרכב החשמלי והאוטונומי (באפט אגב לקח זאת בחשבון בפוזיציית הענק שאסף).