האם יהיה ראלי מטורף של שוק המניות בשנה הבאה? יש מי שמאמין שכן

שוק המניות חווה כידוע טלטלה קשה ונראה כי הוא רק בעיצומו של המשבר נוכח האינפלציה הגוה והעלאות הריבית שמגיעות בתגובה ובניסיון לדכא אותה. הנאסד"ק ירד מתחילת השנה ב-35% ומדד ה-S&P500 ירד מתחיל השנה ב-25%. הירידות הללו הן אכן חדות והכניסו ממזמן את המדדים - כמו רוב המניות שבהם - לשוק דובי (ירידה של מעל 20%).

לא ידוע מתי יגיעו השווקים אל התחתית אך ברור כי כבר בשלב זה מתומחרות המניות נמוך בהרבה ממחירן הממוצע והמצב מהווה כניסה אטרקטיבית למשקיעים.

בינתיים, הכלכלן ג'רמי סיגל כי בעבור המשקייעם לטווח הארוך, שוק המניות בארה"ב הוא אופציה מעולה למרות העלאות הריבית האגרסיביות של הפד' ואלה שעוד תבואנה. סיגל מעריך כי בעוד שנה-שנה וחצי שוק המניות יזנק בכ-20%-30% מכיוון שבראייה לטווח הארוך שוק המניות לוקה בהערכת חסר.

העלאות הריבית של הפד' האמריקאי אכן מצננות את השוק בטווח הנראה לעין אך אין הדבר אמור להשפיע על אלו המשקיעים לטווחים ארוכים. בסופו של יום האינפלציה תדוכא והפד' נחוש בצעדיו גם אם המכות על הכלכלה תהיינה קשות. סיגל מדגיש כי חרף האופטימיות לראלי שיגיע לדבריו בעוד כשנה או יותר, החשש ממיתון בחודשים הקרובים חמור לא פחות.

הריבית בארה"ב עומד כעת על 3.25% ואנליסטים מעריכים כי בעוד 3-4 חודשים היא תתקרב ל-5%. עם זאת, סיגל מרכך את החששות ואומר כי בענפים מסוימים כבר נראית דעיכה באינפלציה כמו שוק הסחורות ושוק הנדל"ן אך מוקדם מדי לראות השפעה נרחבת יותר.

מדד המחירים לצרכן שפורסם ביום חמישי עלה בכ-0.2% נוספים והצביע על זינוק נוסף במחירים כאשר האינפלציה השנתית עומדת על 8.2%. אינפלציית הליבה בקצב שנתי רשמה עלייה של 6.6%, תחזית האנליסטים צפו קצב עלייה של 6.5%, בחישוב חודשי מדובר על עלייה של 0.6%, כאשר הצפי עמד על 0.5%. במקביל התפרסמו נתוני יוקר המחיה בארה"ב מתחילת השנה לפיהם מחיר הדלק זינק ב-58%, מחיר החשמל ב-15.5%, מחיר המזון עלה ב-13%, מחירי המכוניות החדשות עלה ב-9.4% ומחירי התחבורה עלו ב-14.6%.

סיגל מבהיר כי לדעתו הצעדים שהפד' ביצע עד כה מספיקים להורדת האינפלציה והזמן ייתן את אותותיו אך הוא מציף את חששו כי הפד' חושב שיש להעלות את הריבית עוד בצד שעלול לפגוע קשות -ושלא לצורך - בככלה האמריקאית בפרט ובכללות העולם בכלל.