לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - עונת הדוחות מתחילה

בשבוע החולף הקוטביות חגגה בוול סטריט - מדד הדאו ג'ונס עלה ב-1.15%, בעוד שהנאסדק ירד ב-3% והשלים ירידה של 34% מתחילת השנה. זה התבטא גם בעליות של 3% ביום חמישי ומנגד - ירידות של 3% ביום שישי. אף אחד לא יודע באמת להסביר איך זה שהמדדים עולים כאשר מתפרסם כי האינפלציה מעל הצפי. לכאורה, זה אמור להביא לירידות כי הסיכוי להעלאת ריבית משמעותית עולה, אך אחרי פתיחה שלילית ביום חמישי על רקע הדיווח וירידה של כ-3% במדדים, השוק נסגר בפלוס 3%. 

זה אומר אגב, שיש עדיין משחקים יומיים והם מאוד משמעותיים. אנשים מרוויחים בתוך יומי, אך זהירות - יש גם הפסדים גדולים. בשישי כאומר המגמה החיובית התהפכה והמדדים ירדו ב-3%, נאסד"ק רחוק רק 3% מהשער הפסיכולוגי והטכני של 10,000 נקודות. סיכוי טוב שבקרוב המדד יהיה בחמש ספרות בלבד וזה רק מהסיבה שאם כבר הגענו כלך הדרך מ-16,000 ל-10,300 נקודות, אז דווקא עכשיו לעצור?  

ועדיין - מניות זה המשחק בטווח הארוך. הירידות הופכות את שוק המניות לאטרקטיבי יותר ויש לנו גם בדיקה מעניינת - המכפיל העתידי של ה-S&P500 הוא 17.39, נמוך מהממוצע ב-5 שנים האחרונות. לכאורה אטרקטיבי, אבל צריך לזכור - מכפיל של 17.39 מבטא תשואה (ההופכי למכפיל הרווח של כ-6%). בשעה שאגרות החוב מספקות ל-10 שנים 4% ולשנתיים קרוב ל-4.5% זה לא ממש אטרקטיבי, במיוחד לאור החששות מירידה בצמיחה. ירידה בצמיחה, משמע ירידה בגידול בהכנסות ובקצב הרווחים, עלולה להיות אפילו חזקה כל כך עד כדי שתהיה ירידה ברווחים ובהכנסות. לא בכל השוק, אבל בסקטורים מסוימים זה יקרה. ואז לא רק שהמניות לא יספקו 6% בשנה על פי המכפיל העתידי, אלא שהירידה ברווחים תגרום לעלייה במכפיל ובהתאמה לירידה בתשואה. 

כותרת ראשית

השקעה בישראל פחות מסוכנת?: ה-CDS בירידה; השקל בעלייה

בארץ | אדיר בן עמי | 21:15

- כל הכותרות

לאומי עוצר את חגיגת הלוואות הקבלן: מהלך חכם או אצבע בעין של רוכשי ה...

הקרב הענק של ג'ייק פול ומייק טייסון: שבר שיאים אך מטיל ספק על יכולו...

ג'יי פי מורגן: כלכלת ארגנטינה צפויה לזנק ב-8.5% תחת מיליי

השקעה בישראל פחות מסוכנת?: ה-CDS בירידה; השקל בעלייה

מירוץ נגד הזמן: סופר מיקרו נאבקת להציל את מעמדה בנאסד"ק

האם דוחות אנבידיה יצביעו על כיוון חדש לשוק?

בייטדאנס, חברת האם של טיקטוק, מוערכת ב-300 מיליארד דולר

משבר מתמשך: העסקים הקטנים בסין עדיין מתקשים להתאושש

לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים

ספייס אקס כבר שווה 255 מיליארד דולר, איפה היא תהיה עוד שנה מהיום?

הבנקים קפצו ב-1.6% לקראת הדוחות; המדדים עלו עד 0.9%

הפיטורים ממשיכים: בואינג שלחה מכתבים ל-400 עובדים

הבורסה של אבו דאבי מזנקת - איך אפשר להשקיע בה ומהן המניות הבולטות?

ברק עילם עוזב את נייס בתזמון בעייתי - ממה מודאגים האנליסטים?

התמ"ג עלה ב-3.8% בחישוב שנתי; ירידה של 1% לעומת הרבעון המקביל

אלמוגים מכרה 173 דירות השנה. דירה ממוצעת עולה כמעט 2.5 מיליון שקל

איפה העובדים הזרים? תאגידי כוח האדם חוברים להתאחדות הקבלנים

אימאג'סט מדווחת על תוצאות הרבעון השלישי לשנת 2024

ICR קיבלה היתר בנייה לפרויקט בצפון ת"א - כמה עולה דירה ברמת אביב?

כלל ביטוח ופיננסים וענקית ההשקעות State Street Global Advisors משלב...

עוד תכניות

התרחיש הזה מציאותי וזה מצדיק את הנהירה של משקיעים בשבועות האחרונים לאגרות חוב. הצגנו את הדילמה בין מניות לאג"ח, כאן - מה עדיף: אג"ח בתשואה של 4% או מניית אפל? והשאלה הזו עדיין "בועטת". וכאן תוכלו לקרוא על מכפיל הרווח של ה-S&P500 ביחס לעבר ומה המשמעות שלו?

כך או אחרת, מדד הפחד, עלה השבוע ב-2%. לא עלייה דרמטית וזאת למרות התנודתיות והירידות בשישי. אז אולי עדיין לא ממש מפחדים, ואולי גם לא ממש יפחדו, אולי דווקא הכיוון חיובי? מדד הפחד לא מעיד על קטסטרופה, אבל זה סוג של "פיחות זוחל", המדדים כל שבוע נופלים בעוד כמה אחוזים בודדים, זה כאילו לא ביג דיל, אבל הירידה הזו מצטברת למספרים גדולים. 

האינפלציה שוב עולה
האינפלציה שוב עלתה מעל הצפי, אך היא בירידה (אמנם קלה) כבר 4 חודשים ברציפות. הגעתה מעל צפי האנליסטים הקפיצה את תשואות האג״ח המתמחרים את עליות הריבית. החוזים על הריבית מתמחרים כבר ריבית של 4.8% במרץ הקרוב - והאג״ח מדביק פערים.

התשואה לשנתיים באג"ח הממשלתי זינקה ב-0.1845% וכעת עומדת על 4.5%, התשואה הגבוהה ביותר מאז 2007. התשואה לעשור לראשונה מאז 2008 סגרה מעל רף ה-4% והלחיצה את שווקי המניות. היא זינקה ב-0.137% אל 4.022%.

אירועי מאקרו בולטים השבוע - מלבד חברי פד שנואמים השבוע כהרגלם, אין אירוע מאקרו משמעותי שצפוי להשפיע על השווקים. כך שלקונים ומוכרים ולשוק עצמו יש את ״החופשיות״ לנוע ללא הפרעה של גורמים חיצוניים בדמות נתוני מאקרו.

אך חופשיות מלאה לא תהיה בשוק השבוע, בעיקר בשל הדוחות הכספיים - עונת הדוחות מתחילה, והשבוע הוא שבוע ההכנה לדוחות של הביגטק אפל מייקרוסופט  וגוגל. אך גם השבוע תדווחנה חברות מהותיות לרבות טסלה ונטפליקס.

הדוחות של טסלה במוקד
טסלה תהיה במוקד השבוע. מנייתה צונחת בשבועות האחרונים, והמשקיעים טוענים שאלון מאסק מבזבז אנרגיות-משאבים וכוחות מול טוויטר, וחוששים ש"המאהבת" החדשה תגזול את תשומת הלב מטסלה. זה מתבטא במחיר (ירידה של שליש בחודש):

האנליסטים מצפים כי טסלה תציג בדוח שיפורסם ביום רביעי רווח למניה של 1.01 דולר, המשקף צמיחה של 63% בהשוואה לרבעון המקביל, ההכנסות צפויות לגדול ב-60% ל-22 מיליארד דולר. טסלה נסחרת בשווי של 700 מיליארד דולר ובמכפיל עתידי של 37. היא מוגדרת כחברת צמיחה, אפילו צמיחה מואצת ולכן המכפיל היחסית גבוה. המשקיעים יבחנו בעיקר את התחזיות קדימה ואת האמירות של אלון מאסק לגבי ההמשך. התחזיות כרגע מאוד מאתגרות ומסוכנות. טסלה על פי התחזיות צפויה למכור השנה ב-84 מיליארד דולר ובשנה הבאה ב-121 מיליארד דולר, גידול של קרוב ל-50% בשנה.  

במספרים הנוכחיים של מיליארדים רבים זו משימה לא פשוטה. בשורה התחתונה צפויה החברה להרוויח השנה 4.1 דולר למניה ובשנה הבאה 5.9 דולר למניה שזה סביב 20 מיליארד דולר.  אתם מכירים הרבה עסקים שמוכרים ב-121 מיליארד ומרוויחים 20 מיליארד דולר? נדיר מאוד, ולמעשה לא קיים בתחום הרכבים. אלו שיעורי רווחיות של הייטק ולא רכבים וזה בדיוק מה שמאסק  אומר וטוען כבר שנים לגבי טסלה - זאת לא חברת רכבים זה אוסף של יכולות טכנולוגיות בתחום האנרגיה חשמלית והרכבים האוטונומיים שמייצר קבוצה טכנולוגית גדולה. 

גם נטפליקס תפרסם השבוע - ביום שלישי אחרי המסחר. נטפליקס איבדה את הצמיחה בשנה האחרונה והיא תרצה לחזור לצמוח דרך המודל החדש שלה - מודל הפרסומות שזה בעצם שילוב של מנוי בתשלום לצד הכנסות מפרסומות.  האנליסטים אמביוולנטים לגבי המודל הזה, אבל הרוב אופטטימים. 

וביחס לרבעון השלישי - כאן צפויות תוצאות טרם השינוי במודל כמובן (שייקח כמה רבעונים עד שיתבטא בדוחות הכספיים). האנליסטים צופים רווח למניה של 2.17 דולר ברבעון השלישי המשקף קיטון של 32% ברווח בהשוואה לרבעון המקביל. ההכנסות צפויות לרשום עלייה של 5% ל-7.84 מיליארד דולר.  

ביום שני -  THE CHARLES SCHWAB +0.56% THE CHARLES 80.64 +0.56% סגירה:0 פתיחה:80.15 גבוה:80.99 נמוך:79.89 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: BANK OF AMERICA CORPORATION (P -0.07% BANK OF... 24.2 -0.07% סגירה:0 פתיחה:24.2 גבוה:24.23 נמוך:24.06 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: LOCKHEED MARTIN CORP -0.77% LOCKHEED... 534.82 -0.77% סגירה:0 פתיחה:537.85 גבוה:542.54 נמוך:531.42 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:
ביום שלישי -  GOLDMAN SACHS +0.83% GOLDMAN SACHS 593.51 +0.83% סגירה:0 פתיחה:593.36 גבוה:595.14 נמוך:587.09 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: JOHNSON & JOHNSON +1.4% JOHNSON &... 153.99 +1.4% סגירה:0 פתיחה:150.9 גבוה:154.43 נמוך:150.9 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: NETFLIX -1.59% NETFLIX 823.96 -1.59% סגירה:0 פתיחה:832.04 גבוה:832.04 נמוך:816.49 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: UNITED AIRLINES +0.01% UNITED AIRL 91.17 +0.01% סגירה:0 פתיחה:92.25 גבוה:92.71 נמוך:90.56 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: INTERACTIVE BROKERS +1.3% INTERACTIVE 180.21 +1.3% סגירה:0 פתיחה:177.78 גבוה:180.35 נמוך:177.3 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:
ביום רביעי -  ASML HLD NV ORD SHS -2.59% ASML HLD NV 674.83 -2.59% סגירה:0 פתיחה:706 גבוה:706 נמוך:658.55 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: PROCTER & GAMBLE +1.49% PROCTER &... 169.57 +1.49% סגירה:0 פתיחה:167.94 גבוה:170.57 נמוך:166.89 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ALLY FINANCIAL INC 0% ALLY FINANC 36.22 0% סגירה:0 פתיחה:36.38 גבוה:36.7 נמוך:35.93 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: TESLA INC +3.07% TESLA INC 320.72 +3.07% סגירה:0 פתיחה:310.52 גבוה:324.68 נמוך:309.22 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES -1.91% INTERNATION 205 -1.91% סגירה:0 פתיחה:208.12 גבוה:208.49 נמוך:204.07 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ALCOA +6.82% ALCOA 44.02 +6.82% סגירה:0 פתיחה:43.86 גבוה:45.15 נמוך:43.31 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:
ביום חמישי -  AT&T INC +1.98% AT&T INC 22.69 +1.98% סגירה:0 פתיחה:22.25 גבוה:22.75 נמוך:22.2 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: AMERICAN AIRLINES +0.91% AMERICAN... 14.39 +0.91% סגירה:0 פתיחה:14.22 גבוה:14.4 נמוך:14.05 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: NOKIA CORP -0.67% NOKIA CORP 4.46 -0.67% סגירה:0 פתיחה:4.48 גבוה:4.52 נמוך:4.45 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: SNAP INC -1.49% SNAP INC 10.6 -1.49% סגירה:0 פתיחה:10.71 גבוה:10.71 נמוך:10.49 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:
ביום שישי -  VERIZON +1.91% VERIZON 41.65 +1.91% סגירה:0 פתיחה:40.8 גבוה:41.77 נמוך:40.8 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: AMERICAN EXPRESS -0.52% AMERICAN... 286.8 -0.52% סגירה:0 פתיחה:288.77 גבוה:290.55 נמוך:285.5 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:

עונת הדוחות החשובה ביותר של השנים האחרונות?
תוצאות הרבעון השלישי של השנה כבר תשקפנה במלואן סביבה מאקרו-כלכלית מאתגרת של ריבית גבוהה יחסית למה שהחברות הורגלו אליו בעשור האחרון, בנוסף, מחירי הסחורות, כולל מחיר הנפט ועלויות השילוח שירדו במהלך ה-3 חודשים הקרובים, ישתקפו בדוחות גם כן. זוהי כנראה עונת הדוחות החשובה ביותר זה שנים. עכשיו כבר אי אפשר להגיד על חברות שתדווחנה על תוצאות טובות שמעל הצפי וצמיחה גבוהה - ״חכו, הרע עוד לפניכן״, כי הרע כבר לגמרי כאן. הוא התרחש ב-3 חודשים האחרונים.