קרן החדשות של קת'י ווד נסחרת מתחת לשפל של הקורונה - זה יכול להימשך

— דג הכסף (@NBhgdrh) October 15, 2022 זהירות: תחזיות של קת'י ווד בינתיים גם תשואות האג"ח ממשיכות לזנק והתשואה על האג"ח לשנתיים של ממשלת ארה"ב עומדת על 4.507%. שיעורי ריבית גבוהים יותר מורידים את הערך המהוון הנוכחי של הרווחים העתידיים - שזה מה שמושך את המשקיעים למניות הצמיחה. 

וקת'י ווד? היא בעיקר טוענת שהפד' טועה (וגם כאן). אבל אולי בעצם הטעות היא אצלה? כשקת'י ווד החלה להיכשל היא האשימה את השוק בכך שהוא לא מבין בחדשנות, ושהוא לא מתמחר נכון את הקרן שלה. היא גם מכרה מניות של אנבידיה ואז קנתה מחדש.

לפני שנה היא צפתה שהנפט סיים את העליות שלו ויירד. באותם ימים הנפט נסחר ב-70 דולר לחבית נפט. מאז הוא הספיק לזנק עד ל-120 דולר לחבית גולמית מסוג WTI ו-140 דולר לחבית מסוג ברנט. מאז הוא יורד ונסחר כעת תמורת 85 דולר - עדיין מעל המחיר שממנו היא צפתה ירידות. 

היא גם חזתה שהביטקוין יגיע ל-500 אלף דולר. בינתיים הוא נסחר תמורת 19 אלף דולר בלבד. 

זהירות מגורואים לרגע צריך להיזהר מ'גורואים' שהופכים להיות שיחת היום בוול סטריט, והזהרנו על כך בזמן אמת (למשל כאן, כאן וכאן). רוב המשקיעים גילו את קת'י ווד רק אחרי הזינוק ולמעשה החלו לנהור אחרי העצות שלה בדיוק בזמן שהן החלו להיכשל. זה כלל ידוע בשוק ההון אבל צריך לחזור עליו שוב: בסופו של דבר יש 'התכנסות לממוצע' - מנהל שהצליח בצורה טובה ואפילו יוצאת דופן בשנה אחת עשוי להיות המנהל הכי גרוע בשנה שלאחריה, ולהיפך. וגם אותו מנהל יכול להצליח, להיכשל ואז שוב להצליח. אף אחד לא יודע מה יהיה בעתיד ואיזה מנהל יצליח או ייכשל. ביצועי העבר לא מעידים בשום צורה על ביצועי העתיד. 

• חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
• אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל

הסיכוי של מנהל 'להכות את המדדים' - אפסי. מתוך 355 קרנות רק 2 ניצחו את המדדים לאורך זמן, וגם זה בעיקר כי הן היו קטנות באותו זמן אחד מגדולי המשקיעים, ג'ון בוגל, מייסד קרן ההשקעות וואנגארד, חקר ומצא שמתוך 355 מנהלי קרנות לאורך עשרות שנים, רק 2 הצליחו להכות את המדדים (וגם זה כשהם היו קטנים). למעשה הסיכוי למצוא את המחט בתוך ערימת השחת הוא אפסי ולכן מבחינת בוגל אתם ממש לא צריכים לעשות את זה - אלא לקנות את 'ערימת השחת' - מדד העוקב אחרי השוק כולו. קת'י ווד מוכיחה את הטענה הזו בצורה הכואבת ביותר. 

ומי מרוויח? מי שמהמר נגד קת'י ווד - השורט עליה עלה ב-28% בחודש האחרון ו-115% בפחות משנה בתחילת חודש נובמבר 2021 החלה להיסחר קרן השורט SARK או בשמה הרשמי AXS Short Innovation Daily, בניהולו של מאט טאטל (Matt Tuttle), מנכ"ל חברת טאטל קפיטל, אשר מטרתו המוצהרת היא פשוט להמר נגדה. בזמנו הוא אמר כי "בפשטות - מכיוון ש-ARKK מייצגת חשיפה גדולה לסל של מניות טכנולוגיה לא רווחיות, חשבנו שלמשקיעים צריכה להיות גישה גם לצד השני - כלומר לשורט".

ביום שבו קרן השורט החלה להיסחר היא פרסמה הודעה עם הנוסח הבא: "החשיפה הייחודית שלנו מאפשרת למשקיעים להרוויח פוטנציאלית מירידה בפורטפוליו של חברות המעורבות בתעשיות משבשות כמו רכבים חשמליים, אינטרנט מהדור הבא, גנומיקה ופינטק. 

• אינטל וטאיוואן סמיקונדקטור מתקרבות להסכם לשיתוף פעולה אסטרטגי
• מניות הבריאות - מקלט בטוח או אשליה בעידן המכסים החדשים?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

ובעקיצה ישירה לקת'י ווד כתבו מנהלי הקרן: "הקרן מנסה להשיג את ההחזר (1x-) של התשואה של תעודת הסל ARK Innovation ETF (NYSE Arca: ARKK). מאט טאטל עצמו אמר באותו יום. "בין אם אתה מאמין שהתזה השורית הנוכחית עבור תעשיות טרנספורמציה מתוחה מדי למעלה, או שאתה מחפש לספק הגנה לפורטפוליו קיים של מניות בצמיחה גבוהה, SARK היא הזדמנות אטרקטיבית פוטנציאלית ששווה לחקור".

בינתיים מי שהשקיע בקרן השורט יכול בהחלט להיות מרוצה: הקרן השיגה מאז תשואה של 115%, כולל 28% בחודש האחרון.