המלצת מכירה למניית Airbnb - מורגן סטנלי סבורים שהיא תרד ב-10%
מורגן סטנלי האנליסט בריאן נובק ממורגן סטנלי הוריד את מחיר היעד של למניית השכרת דירות לחופשות AIRBNB AIRBNB, INC מ- 110 דולר ל-80 דולר למניה, החברה נסחרת במחיר של 88 דולר למניה כלומר מדובר בעצם בהמלצת מכירה עם מחיר יעד נמוך ב-10% ממחיר השוק. . לפי נובק, במצב נוכחי של השוק, עם ההאטה הכלכלית, הוא אינו רואה המשך צמיחה של AIRBNB כמו בשנים האחרונות. החברה כבר מתקשה לצמוח כי היא כבר גדולה מדי. . נובק מוסיף שאם התנאים הכלכליים ימשיכו להיות גרועים, הכנסות של החברה יפגעו באופן משמעותי ולכן הוא אינו שולל שמניה תגיע ל-60 דולר ירידה של 31% אחוזים מהמחיר שבו היא כרגע נסחרת. נובק מסביר שסוגיית הצמיחה של החברה תמיד העסיקה את האנליסטים מאז ההנפקה ב-2020. השאלה הגדולה הייתה כמה מהר החברה יכולה להגדיל את היצע הנכסים שלה להשכרה למטיילים. כיום הוא מעריך שההיצע הנוכחי הוא 6.2 מיליון נכסים פעילים, עם כ-1.1 מיליארד חדרים להשכרה כאשר שיעור התפוסה היא באיזור ה-35%. בשנים 2018-2022 היתה צמיחה שנתית של 12% בהיקף הנכסים הזמינים, אך הוא מעריך שהצמיחה השנתית עד 2025 תסתכם ב-7% לשנה בלבד. מדובר על גידול של בערך 500,000 בנכסים הזמינים, כאשר בפועל החברה הצליחה להוסיף 400,000 נכסים זמינים בשנת 2021 ו-100,000 בשנת 2020 שהייתה שנת הקורונה. נובק מעריך כדי לשמור על אותו קצב צמיחה החברה צריכה לשפר את שיעורי התפוסה ל-44% או להאריך את מספר הלילות של הזמנה ממוצעת - הוא מעריך שהסיכויים קטנים ולכן המניה תרד . AIRBNB נסחרת בשווי שוק של 60 מיליארד דולר עם קופת מזומנים של כ-4 מיליארד דולר , מכפיל הרווח העתידי עומד על 33 . החברה ירדה מתחילת השנה ב-50% ומאז ההנפקה הספיקה המניה לרדת ב-36% .
