איך קארבנה הגיעה בתוך שנה משווי שוק של 60 מיליארד דולר לכמעט אפס?
מניית קארבנה
CARVANA CO.
+0.23%
CARVANA CO.
241
+0.23%
לפעמים התרסקות כל כך חזקה של מניה יכולה בעצמה יכולה להיות סיבה אפשרית לקנייה (למשל - תראו את הזינוק של יותר מ-50% במניית פאגאיה בימים האחרונים לאחר שהצבענו על כך שהיא הפכה לכאורה לזולה, או אוטונומו שהצבענו על כך שהיא נסחרת עמוק מתחת למזומן) - אבל זה לא תמיד נכון. בניגוד למדדים הגדולים, שבסופו של דבר - לפחות היסטורית - מתקנים ועולים בחזרה, מניה לא 'חייבת' לעלות בחזרה. יש הרבה מניות שנפלו ונפלו - והתקומה לא הגיעה.
במקרה של קארבנה יש אמנם כמה אנליסטים שוריים, אבל רוב האנליסטים אמביוולנטים כלפיה ונותנים לה המלצת 'החזק' - כלומר אל תקנו אותה. מחיר היעד הממוצע למניה הוא 13 דולר, אבל זה רק כי היא ממשיכה להתרסק ולהתרסק. ומה המומנטום של האנליסטים כלפיה? בחודש האחרון לפחות 6 הורידו המלצה. מדובר בין השאר על אנליסטים של נידהאם, בנק אוף אמריקה וטרויסט.
- כל הכותרות
אחד האנליסטים הללו הוא סת' באשאם (Set Basham), אנליסט של וודבוש (Wedbush), שאומר כי "לחברה יש עוד דרך קשה לפניה" והוסיף סיבות נוספות לבעיות שונות בתעשיית הרכבים המשומשים לכך דובי על המניה, כמו למשל התוצאות המאכזבות גם של
CARMAX INC
-0.22%
CARMAX INC
78.04
-0.22%
מחיר המניה של קארבנה בשוק עומד היום על 3.9 דולר אבל באשאם נותן למניה מחיר יעד של 1 דולר בלבד לעוד שנה לאחר שגם קיצץ את התחזיות שלו לתוצאות החברה ברבעון הרביעי של השנה.
"קארמקס ציירה תמונה עגומה של התעשייה בטווח הקרוב, והדגישה שמתחרים רבים הורידו מחירים בחדות כדי להפחית מלאי בעלויות גבוהות מנופחות בסביבת מחירים יורדת. עם ירידות מחירי המכוניות המשומשות שעלולות להאיץ, אין איפה להסתתר", כתב בשאם שהוריד את אומדן המכירות שלו לרבעון הרביעי של קארבנה ל-85 אלף, לעומת ההערכות הקודמות שלו של 94 אלף.
בפועל החברה מכניסה ברבעון האחרון כ-3.4 מיליארד דולר, ירידה של 2.7% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה, אבל היא גם הפסידה בשורה התחתונה 508 מיליון דולר. כן, ברבעון, זאת לעומת הפסד של 68 מיליון ברבעון המקביל. בתשעת החודשים הראשונים של השנה היא שרפה 585 מיליון דולר (תזרים מזומנים שלילי מפעילות שוטפת), שזה רק שיפור לעומת שריפה של 1.42 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
מניית החברה מתרסקת כבר שנה וחצי. הירידה נמשכה גם ברבעון השלישי האחרון לאחר ירידה מפתיעה במכירות, שהובילו גם לסבבי פיטורים נרחבים בחברה ודיווחים על מחזיקי האג"ח של החברה שאולי יפעלו ל"ארגון מחדש של חובות" - או בעברית פשוטה: חשש להסדר חוב. החברה עצמה כמובן מכחישה שזו אפשרות מבחינתה ואומרת כי היא לא מעורבת בדברים כאלה אם ישנם וכי היא לא תתייחס לשמועות.
בחברה בינתיים דוחים את הדברים ואמרו לאחרונה: "המסר שלנו ללקוחותינו, לבעלי המניות, לעובדים ולבעלי עניין אחרים נותר ברור: אנו מתמקדים באופן מיוחד בביצוע התוכנית לרווחיות המתוארת במכתב לבעלי המניות ברבעון השלישי ויש לנו נזילות משמעותית כדי להביא אותנו לשם". אבל האם זה נכון? לא בטוח. לחברה יש בפועל מזומנים בהיקף של 316 מיליון דולר ועוד צורות שונות של מזומן. יש לחברה לכאורה נכסים שוטפים בהיקף של 4.47 מיליארד דולר - אבל זה בעיקר כי יש לה מלאי רכבים של בהיקף של 2.6 מיליארד דולר, שיפור לעומת 3.15 מיליארד ברבעון המקביל. היא גם יכולה להיתקע עם המלאי הזה, כך שצריך לקחת את הניסיון של החברה להרגיע את השוק - בעירבון מוגבל.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
6.מהמילהקארבנה נגזרת 29/12/2022 14:43הגב לתגובה זו1 0קרבן,והקרבן הוא כמובן המשקיעסגור
-
5.חברות שלא יציגו רווחיםאזרח 29/12/2022 07:45הגב לתגובה זו2 0יכירו את המושג ''הונאת משקיעים'' בבית משפטסגור
-
4.לייצר ולהרוויח כסף - כל השאר תירוצים למפסידניםלילי 29/12/2022 07:23הגב לתגובה זו3 1השוק תמיד צודק . זו חברה שמצופה ממנה שתייצר ותרוויח ואם המכונה לא מייצרת כסת היא לא שווה אגורה . שלב התקווה שהילד יתבגר עבר מזמן .סגור
-
3.כתבה בלי תוכןהחיים 29/12/2022 05:57הגב לתגובה זו6 0מרוב מילים הקורא שלא מכיר את החברה לא מבין מה זו בה החברה מה תחום עיסוקה ? וחוץ מכתבה על הימור בהשקעה ? על חברה שהוא לא מכיר אין בכתבה כלוםסגור
-
2.בירבורים - מה עם תשובה פשוטה לכותרת המפוצצתבירבורים 28/12/2022 23:49הגב לתגובה זו6 0למה החברה פתאום מפסידה חצי מיליארד ברבעון לעומת 68 מיליון ?סגור
- טען עוד
-
1.למה היא ככ יורדתמ 28/12/2022 22:58הגב לתגובה זו3 0ים של צרות. חברה מפסידה,עם חובות גדולים, אבל גידול גבוהה במחזור המכירות משנה לשנה, וציפיה שעוד 5-6 שנים יהפכו לחברה ריווחית. שהריבית והמדד נמוכים, החובות לא כ"כ מכבידים, בטח שהמחזור גדל בצורה חדה. אבל שהריבית עולה מרבע אחוז לאזור 5%, זה אומר תשלום של מאות מיליוני דולרים בשנה רק על הריבית. ואם ההלוואות צמודות למדד, זה עוד 8% ,בכלל שחיטה. צריך להוסיף לזה שהצרכן האמריקאי בצרות, ההלוואות שאנשים קנו איתם מכוניות, לא בטוח שיכובדו (סוג של סאב פריים), ואם כל זה לא מספיק- מחירי המכוניות המשומשות (הרכוש של החברה), יורד בחדות בזמן האחרוןסגור
