אחרי שעלתה ב-150% מאז יולי - האם מניית קרוקס יכולה להמשיך לטפס?

חברת  CROCS INC +4.56% CROCS INC 106.45 +4.56% סגירה:0 פתיחה:103.8 גבוה:107.73 נמוך:103.75 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: דיווחה היום כי היא צופה שבדוחות הקרובים היא תציג רווח של 3.55 מיליארד דולר לשנת 2022, 53% לעומת הרווח של השנה שלפני כן ו-40 מיליון דולר מעל צפי האנליסטים ל-3.51 מיליארד דולר. התחזית של החברה ל-2023 מציגה עליה של בין 10% ל-13% ברווח, משמע כ-4 מיליארד דולר, שוב מעל צפי האנליסטים ל-3.92 מיליארד דולר. החברה תפרסם את דוחותיה לרבעון האחרון של 2022 ולשנה כולה באמצע החודש הבא, כשמאז 2017 היא פיספסה את תחזיות האנילסטים רק פעם אחת - ברבעון הראשון שלאחר פרוץ הקורונה.

מניית החברה עלתה מהמחיר של טרום הקורונה ועד השיא, שנרשם בנובמבר 2021, פי 4, אך מאותה הנקודה ועד חודש יולי האחרון נרשמה ירידה של 75%. המניה הצליחה מאז להתאושש בעליה של 150% וסיימה את שנת 2022 עם ירידה של 10% בלבד בזמן שמדד ה-S&P 500 ירד בכ-20%.

קרוקס מצליחה לשמור על המותג שלה בשנים האחרונות ואף לשפר אותו. החברה עדיין מוכרת את הדגם המוכר והידוע שלה, אך היא כן מעצבת דגמים חדשים אשר עוזרים לה להגיע לביצועים המרשימים שאנחנו רואים בכל רבעון. בסוף 2021 קרוקס רכשה את המתחרה HeyDude בתמורה ל2.5 מיליארד דולר, המשקיעים לא אהבו את זה ושלחו את המניה למטה, כעת החברה מעריכה כי ההכנסות מהמותג הגיעו ב-2022 לכמיליארד דולר.

המנכ"ל של החברה, אנדרו ריס, אמר: "2022 הייתה שנה יוצאת דופן עבור קרוקס, עם ביקוש גבוה, גם למותג לקרוקס וגם ל-Hey Dude, הצלחנו להגיע לעליה הצפויה בהכנסות. אנחנו גם כן שמחים על כך שהצלחנו להוריד את יחס המינוף שלנו, כשהפחתנו את ההלוואות שלנו בכחצי מיליארד דולר מאז הרכישה". החברה צפויה כעת להמשיך את ההתרחבות שלה והיא הגיעה להסכם שת"פ עם חברת חנויות הביגוד וההנעלה  FOOT LOCKER INC +3.83% FOOT LOCKER 23.31 +3.83% סגירה:0 פתיחה:22.99 גבוה:23.52 נמוך:22.96 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: .

ברבעון האחרון הכנסות החברה עמדו על 985 מיליון דולר עם רווח של 2.97 דולר למניה, זאת לעומת צפי האנליסטים להכנסות בסך 943 מיליון דולר ורווח למניה של 2.61 דולר. שווי השוק של קרוקס עומד כעת על כ-7.1 מיליארד דולר לפי מכפיל 12.5, זאת לאחר שהגיעה בשפל של 2022 למכפיל 6. שיעור הרווח השולי של החברה עומד על 17.2% לפי הרבעון השלישי של השנה, אמנם מתחת ל-24.5% ברבעון המקביל ב-2021, אך הרבה מעבר למצב של המתחרה  SKECHERS USA INC +0.97% SKECHERS US 61.6 +0.97% סגירה:0 פתיחה:61.37 גבוה:62.4 נמוך:61.21 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , אצלה הנתון עומד על 4.5% נכון לרבעון השלישי של 2022.

החשש העיקרי בכל הנוגע לעתיד החברה, בדומה לרוב החברות בשוק, הוא החשש ממיתון. אין סיבה שבזמן מיתון החברה תצליח לשמור על הרווחים שהיא הציגה מאז הקורונה ומה שמדאיג עוד יותר הוא שהמלאי של החברה רק נמצא בעליה - נכון לרבעון השלישי של 2022, הוא הגיע למעל חצי מיליארד דולר וביחד עם המוניטין הוא מרכיב יותר משני שליש מהנכסים של החברה. מצד שני, רוב ההתחייבויות של החברה (2.8 מיליארד דולר) הן הלוואות לטווח ארוך וגם אם מיתון יגיע, החברה תוכל לחזור ובגדול אם תשמור על יעילות.

בכל מקרה, ההמלצה השמרנית ביותר של האנליסטים כרגע היא להחזיק את המניה, כשיותר מחצי ממליצים על "קניה". ההערכות להכנסות של שנת 2023 נעות בין 3.64 מיליארד דולר עד ל-4.32 מיליארד דולר ומבחינת רווח הצפי הוא בין רווח של 7.73 דולר למניה ל-12.29 דולר למניה.