בוקר טוב לאנליסטים: גולדמן זאקס העלה את מחיר היעד ל-S&P500 - אחרי שהמדד כבר הגיע לשם
מדד ה-S&P500 יעלה או יירד? זו השאלה שכולם שואלים את עצמם. לבנק גולדמן זאקס יש תשובה מעניינת - הם העלו את מחיר היעד לשלושת החודשים הקרובים ל-4000 נקודות (לעומת 3,600 עד כה) בגלל "תמונה כלכלית בהירה יותר", אבל גם אומרים שיש סיכון שהמדד עשוי לרדת ב-25%.
צריך לומר תודה רבה לאנליסטים שנזכרו באיחור - שכן המדד כבר זינק מתחילת השנה ב-7% ועומד כעת על 4,124 נקודות. אבל מה שכן אפשר להבין מהניתוח של הכלכלנים זה שהם לא צופים נפילה של המדדים בזמן הקרוב, זאת בהנחה שלא יהיו עוד הפתעות כלכליות בדרך.
הצוות בהובלת דיוויד קוסטין. הצוות אמנם העלה את תחזית היעד אבל על כמה נקודות יעמוד המדד בסוף השנה? הם צופים שהוא יישאר באזור הזה, 4,000 נקודות, באמצע טווח התחזיות של וול סטריט של 3,400 עד 4,500 נקודות.
- כל הכותרות
על פי קוסטין, נתוני המאקרו בארה"ב גברו על עונת הדוחות ה"בלתי מרהיבה" של הרבעון הרביעי עד כה. יש שיגידו שהנתונים בארה"ב חזקים מדי לאחר שדו"ח התעסוקה של יום שישי הראה צמיחה של 517 אלף משרות (הרבה מעל הצפי ל-190 אלף), מה שגרר את השוק לירידות ביום שישי וגם אתמול.
בנוסף, האנליסטים רואים בצורה חיובית את הפתיחה המחודשת של הכלכלה בסין וצמצום הסיכויים למיתון באירופה.
מה בכל זאת עלול להוריד את המניות?
לדברי גולדמן זאקס, נחיתה כלכלית רכה כבר מתומחרת במניות בארה"ב ולכן הם לא צופים אפסייד משמעותי במדדים. בבנק מעריכים שהרווח למניה בחברות שנמצאות במדד לא יצמחו השנה, או צמיחה של 0% בשנת 2023, ובשנת 2024 הם מעריכים עליה של 5%. יצוין כי מדובר במספרים שהם מתחת נתוני קונצנזוס האנליסטים בוול סטריט של 1% בשנת 2023 ו-12% בשנת 2024. בגולדמן גם אומרים שציפיות האנליסטים ירדו ב-10% מאז סוף חודש יוני 2023, ומדובר בקצב כפול מהקצב ההיסטורי של תיקונים שליליים.
לדברי קוסטין "ה-S&P 500 נסחר במכפיל רווח עתידי של פי 18.4, ובמכפיל 'אפקטיבי' גבוה עוד יותר אם לוקחים בחשבון את העובדה שרוב המשקיעים מצפים לרווחים הרבה מתחת לאלו של הערכת אנליסטים". המכפילים אמנם לא נמוכים היסטורית אבל קרובים לממוצע של 16.5.
כלומר, בגולדמן מניחים שלמדד ה-S&P500 יש פוטנציאל נמוך לעליות, ולכן דווקא עלייה בהסתברות למיתון עלולה לגרום לירידות משמעותיות בשוק המניות, כאמור הם מעריכים שהמדד עלול לרדת ב-25% לעומת הרמות הנוכחיות, לרמה של 3,150. במקרה כזה הם צופים שמכפילי הרווח יירדו ל-14.
ומה לגבי שוק האג"ח? גולדמן זאקס מעריכים שהתשואות על אג"ח ממשלתי אמריקאי ל-10 שנים יעלו ל-4.2% (לעומת 3.6% נכון לעכשיו).
סיכון נוסף הוא שהאינפלציה אמנם תמשיך להאט אך לא תתקרב ליעד של הפד (2% בממוצע), מה שיגרום לפד' להמשיך להעלות את הריבית. גם ההגעה לתקרת החוב של הממשל האמריקאי עלול לפגוע בשוק, כפי שקרה ב-2011, כשהשוק ירד ב-17%.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
5.זהירות מהאנאליסטיםאלעד 08/02/2023 06:23הגב לתגובה זו1 0כל מה שהם אומרים לעשות הפוך. גולדמן זאקס הכי גרועים וזה נראה כאילו שהם פועלים להונות משקיעים בסקירות הגרועות שלהם.סגור
-
4.גולדמן הכי תותחים שיש אבל זה פשוט לא רציני לחזות אתאמיר 07/02/2023 20:43הגב לתגובה זו0 0השוק. יש כל כך הרבה משתנים שמשפיעים על השוקים שפשוט אי אפשר לחזות אותם. זאת בשונה מניתוח מניה ספציפית או ענף מסוים שעליהם יש פחות משתנים (וגם הם בעיתיים מאוד לחיזוי). תראו את כלכלני מאקרו שמדברים על מטבעות ואג"ח ממשלתיות, ניתוח יומי של עמוד שלם ובסוף כמעט תמיד ההמלצה בשורה התחתונה די מגומגמת. ובצדק....סגור
-
3.חחחחח שוק אגחאם זאת התחזית שלהם לשוק אגח אז באמת הם לא במקצוע ה 07/02/2023 19:43הגב לתגובה זו0 0אם זאת התחזית שלהם לשוק אגח אז באמת הם לא במקצוע הנכוןסגור
-
2.הם טעח קצת במועד הירידות, אבללא בהרבה. הירידות בדרך.יריב 07/02/2023 16:56הגב לתגובה זו0 0לקראת יולי, התאוששות. סה"כ שנה שתגמר חיובית מעט.סגור
-
1.נתוניםמתעניין 07/02/2023 14:40הגב לתגובה זו5 0אולי כדאי להוסיף בכל כתבה כזו את תחזיות אותם האנליסטים בטווח של שלוש שנים אחרונות לעומת מה שקרה בפועל. בלי פרשנויות והסברים רק "מספרים נקיים" לצורך ההשוואה.סגור
- טען עוד
-
הם תמיד טועים. ( או בעגה המקצועית - מופתעים)עמידרור 07/02/2023 15:11הגב לתגובה זו2 0מופתעים זה מילה מכובסת לטועים, או מה שנקרא, התוצאות לא לפי התחזיות. הכל טרמינולוגיה . את המילה תחזיות צריך לשנות במקרה הטוב להערכות, במקרה האמיתי לניחושים.סגור
