שובן של ההנפקות - האם 2023 עשויה להציג שינוי מגמה?

לאחר שנת 2022 הקשה שהייתה בשווקים וכמעט היעלמות ההנפקות בוול סטריט, המשקיעים מתחילים להתרגש לאחר ההבנה ששוק ההנפקות מראה סימני חיים חדשים אם כי חלשים.

חברות נמנעו בשנה שעברה מהנפקות, מאחר שהריבית שהועלתה במהירות גרמה לתנודתיות בשווקים והמשקיעים היססו להשקיע בחברות ציבוריות חדשות. אבל אקלים כלכלי מעט יותר בטוח נתן לחברות מסוימות את הביטחון לעשות את הבכורה שלהן בבורסה. עד כה החודש, כ-10 ימים בלבד, שש חברות תמחרו את ההנפקות הראשוניות שלהן, וגייסו ביחד מיליארד דולר. מדובר בחדשות טובות לאחר חודש ינואר הפושר, שבו 7 חברות גייסו יחד 300 מיליון דולר. לשם השוואה, בינואר האחרון, שמונה חברות יצאו להנפקה כדי לגייס ביחד 1.7 מיליארד דולר.

אף אחד לא יטען שההנפקה השנה חזקה - במיוחד בהשוואה לרמות השיא שנראו ב-2021, אז 397 חברות יצאו להנפקה כדי לגייס סך של 142.4 מיליארד דולר. אבל בהתחשב בעובדה שבשנת 2022 רק 71 חברות יצאו להנפקה, שגייסו 7.7 מיליארד דולר, המגמות בששת השבועות הראשונים של השנה הזו מעודדות. "בעוד שההשוואות משנה לשנה עדיין לא מספיק טובות, השינוי עשוי לבשר על תקופה טובה יותר", כתב אד ירדני, נשיא "Yardeni Research". לא רק שחברות רוצות לצאת להנפקה, אלא גם משקיעים קונים מניות. קרן Renaissance IPO הנסחרת בבורסה עלתה השנה ב-17%, ועברה את העלייה של 6.3% במדד ה-S&P 500.

אופטימיות זו נראתה גם במניות של מנהלי קרנות אלטרנטיביות כמו KKR ו-Carlyle Group. המניות הללו טיפסו ב-24.3% ו-15%, בהתאמה, למרות ששתי החברות דיווחו על ירידות חדות משנה לשנה בכמות המזומנים הזמינים לדיבידנדים. אבל המשקיעים הסתכלו מעבר לנתוני הרבעון הרביעי ונראה שהם בחרו להיות אופטימיים לגבי התעוררות מחודשת בפעילות שוקי ההון.

"מנהלי קרנות אלטרנטיביות הם מהחשופים ביותר לבריאות שוקי ההון, כאשר ההשקעות הפרטיות וההשקעות האחרות שלהם נשענות על שוקי המניות והאג"ח כדי לממן רכישות ומכירות", אמר ירדני.