צ'ק פוינט יורדת ב-2.5% בטרום, למרות דוחות ותחזיות טובים. שויד: "לא שואלים אותנו על הרפורמה המשפטית"

חברת הסייבר הישראלית צ'ק פוינט  צ'ק פוינט -1.86% צ'ק פוינט 174.25 -1.86% סגירה:0 פתיחה:176.9 גבוה:176.9 נמוך:173.06 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:   של גיל שויד עוקפת את צפי האנליסטים ומדווחת על רווח מתואם על בסיס Non-GAAP של 2.45 דולר למניה ברבעון הרביעי של 2022, על הכנסות של 638 מיליון דולר, מעל צפי האנליסטים לרווח של 2.19 דולר למניה על הכנסות של 593.9 דולר. גם התוצאה השנתית היא מעל הצפי כאשר צ'ק פוינט רושמת רווח של 7.4 דולר למניה על הכנסות של 2.33 מיליארד דולר, לעומת צפי האנליסטים לרווח של 6.83 דולר למניה על הכנסות של 2.17 מיליארד דולר.

גם תחזיות החברה טובות: צ'ק פוינט צופה ברבעון הראשון רווח מתואם של 1.73 דולר למניה, על הכנסות של 565 מיליון דולר (אמצע טווח), כאשר האנליסטים צופים ברבעון הקרוב רווח של 1.64 דולר למניה, על הכנסות של 534.9 מיליון דולר. כלומר, בשוק מבינים שההכנסות של החברה צפויות להיפגע ברבעון הקרוב, אבל זה לא יימשך עד סוף השנה - התחזית השנתית של האנליסטים בכל זאת צופה לצ'ק פוינט עליה גם בשורת ההכנסות וגם ברווח למניה בשנת 2023 כולה. צפי האנליסטים לשנת 2023 לחברה הוא שהיא תרוויח 7.57 דולר למניה על הכנסות של 2.28 מיליארד דולר. צ'ק פוינט עצמה צופה בשנה כולה רווח של 8 דולר למניה על הכנסות של 2.425 מיליארד דולר (אמצע טווח). עם זאת, בחברה מדגישים ש"רמת אי הוודאות היום בשוק גדולה מהממוצע ולכן יכולים להיות פקטורים שיקשו עליה להגיע ליעד, אבל מנגד יש אפשרות גם לתוצאות טובות משמעותית מהצפי". לדברי גיל שויד "למרות הירידה הצפויה ברבעון הקרוב, אין פה חולשה גדולה, התחזית טובה וצריך גם לזכור שהרבעון הראשון בשנה שעברה היה יוצא דופן בחוזקתו. אנחנו לא צופים שזה יחזור. אנחנו כן חוזים רבעון בריא, לא רוצים להתפרע יותר מדי אבל כאמור אני בהחלט רואה את האתגרים שבכלכלה".

בהתייחס ל"נושאי השנה" - הרפורמה המשפטית בישראל וכיצד היא משפיעה על החברות, שויד אומר שהוא כבר 40 שנה מקפיד לא לומר את דעותיו הפוליטיות ומנגד מציין שכל עובד של צ'ק פוינט יכול להביע את דעתו והחברה לא מונעת זאת ממנו. אבל היא לא יוצאת בפומבי בעד או נגד התוכנית. לדברי שויד "תמיד היינו חברה טובה ויציבה והמטרה שלנו להמשיך להיות כזאת. ב-30 השנים האחרונות היו עוד הרבה משברים וקונפליקטים במשק הישראלי, זה לא הראשון שבהם. הנושא המשפטי מן הסתם מעניין כל אחד כאזרח, אבל מבחינת החברה זה לא נושא גדול - אנחנו כמעט לא מדברים עם משקיעים בין רבעונים אבל בכל מקרה לא שואלים אותנו בעולם על הנושא המשפטי. וצריך גם לומר - כשהשקל נחלש זה טוב לנו כיצואנים. בכל מקרה, אנחנו עוסקים בפעילות שלנו ברמה הגלובלית. מבחינת הכספים שלנו - לא שינינו שום דבר בחשיפה שלנו לישראל או לשקל. אנחנו מחזיקים כסף בכל העולם. אנחנו מחזיקים בישראל סכומים לא קטנים שמטרתם להגן על ההוצאות שלנו שהן בשקלים, הסכומים האלה לא קטנים אבל הם לא החלק הארי של ה-3.5 מיליארד דולר שיש לנו בבנק".

צריך לומר - חברת צ'ק פוינט עוקפת שוב ושוב את תחזיות האנליסטים, רבעון אחרי רבעון, במשק 7 רבעונים רצופים. בהחלט מדובר בתוצאות טובות בשוק שנפגע גם בגלל הבעיות והעיכובים בשרשראות האספקה וגם בשוק של ריבית עולה - שמקשה על החברות. חברות אחת אחרי השנייה מפספסות כעת את התחזיות, כולל ענקיות כמו אפל, גוגל, אמזון ואחרות. צ'ק פוינט גייסה 100 עובדים ברבעון האחרון, וברבעון הראשון של השנה היא כבר עברה את המספר הזה, לדברי החברה.
לראיון עם גיל שויד, מנכ"ל צ'ק פוינט, שנבחר לאחד מאנשי השנה של ביזפורטל. צפו בראיון המלא:

מניית צ'ק פוינט הפכה להיות סוג של מנייה דפנסיבית - היא לא כל כך עולה לאורך זמן, אבל הפלוס שלה הוא שהיא גם לא נופלת כשהשוק יורד - בשנה שעברה היא שמרה על יציבות, כשה-S&P500 ירד ב-20% והנאסד"ק נפל ב-30%. אבל השנה היא גם לא עולה כשהמדדים בוול סטריט מזנקים. החברה נסחרת במחיר של 127 דולר למניה ולפי שווי שוק של 15.95 מיליארד דולר.

הצורך בסייבר גבוה אבל צ'ק פוינט רואה האטה בקבלת ההחלטות של הלקוחות
עוד מציין היום שויד כי אי אפשר להתייחס לכל שנת 2022 כאל 'מקשה אחת'. הרבעונים הראשון עד השלישי היו טובים אבל לדבריו ברבעון הרביעי היה שינוי בסביבה העסקית - "לקוחות מקבלים פחות החלטות, עובדים יותר לאט. ובכל זאת הראנו בשנה הזו שאפשר גם להגדיל את הביזנס, גם לשמור על הגידול וגם להגיע עדיין לרמת רווחיות מאוד גבוהה

"הצורך בסייבר הוא אוניברסלי. נפגשתי בערך עם 100 לקוחות באסיה ואמריקה. הצורך באבטחה הוא גבוה. כולם אומרים ש"סקיוריטי נשאר גבוה בארגונים" אבל לגמרי ראינו ברבעון הרביעי שינוי מגמה. בשנה רגילה, הרבעון הרביעי מאופיין בכך שלקוחות מבצעים פרוייקטי ענק. הם רצים לנצל את התקציב שנשאר בסוף השנה לקניות גדולות. אבל פתאום ברבעון הרביעי של 2022 ראינו שחברות אומרות 'לא נורא אם פרויקט יידחה', אנחנו רואים שאין גידול בהוצאות שלהן, האפקט השנתי של הרבעון הרביעי לא קרה".

ומה ברבעון הקרוב?
שויד: "קשה להגיד האם זה יימשך ומוקדם מדי להגיד מה קורה ברבעון הנוכחי. שמעתי שאחרים אמרו שהגענו לתחתית ולכן מעכשיו השקעות יגדלו - אני לא בטוח שזה המצב".

ביחס למתקפות הסייבר - הוא מציין שהן בעלייה חדה. "בישראל הגידול בהתקפות מהיר יותר, גם בגלל גורמים שפועלים נגד ישראל. הגידול הוא גם בכלל מתקפות של האקרים 'רגילים' אבל גם אויבנו שמנסים להפגין את כוחם בישראל. מדובר על זינוק של 51% בהתקפות. אחד מכל 15 ארגונים סובל מהתקפת סייבר. במוסדות חינוך המספר עמד על 3,400 התקפות, גם המתקפה על הטכניון לא מפתיע". הוא מוסיף כי "הלוואי שבטכניון היו משתמשים בארכיטקטורה שלנו, כי אולי זה היה יכול להימנע". 

ומה לגבי רכישות?
שויד: "אני חושב שהשוק יהיה קצת יותר רציונלי. בשוק הציבורי רואים את זה קצת (ירידה בשווים של חברות, בעיקר כאלה שהונפקו בגל ההנפקות האחרון והתרסקו ב-70-80%. נ"א). בשוק הפרטי עדיין לא רואים את זה, זה בא לידי ביטוי יותר לאט (כי חברות לא מגייסות בזמן של ירידות בשווקים אלא אם אין להן ברירה, ולכן כרגע אין ירידה בשוויים. נ"א). אבל אנחנו מתחילים לראות פניות של חברות שמתחילות לדבר במונחי שווי הרבה יותר הגיוניים. אנחנו תמיד מסתכלים ובוחנים רכישות. אין לנו 'חור' גדול שצריך לכסות - יש לנו היום פרופוליו רחב. אנחנו מכסים יוזרים, ענן, נטוורק, מכסים יותר את תחומי הניהול המשותף ומנג'ר סקיוריטי וגם מעבר לעבודה ביחד".

יצוין כי דברים דומים אמר יאיר לפידות, מייסד ומנכ"ל בית ההשקעות ילין לפידות בוועידת ההשקעות של ישראל. מדובר על פצצה מתקתקת בחסכונות של הציבור - "מי שהשקיע בסטארטאפים ב-2020-21, הפסיד 90%-80% - זה יתגלגל לתשואות של קופות  הגמל וקרנות ההשתלמות. מה הסיבה שהוא מתרחק מנכסים לא סחירים ומה התשואה שהוא צופה קדימה? (לראיון המלא)

כשכולם נרטבים - גיל שויד נשאר יבש; איך הצליחה מניית צ'ק פוינט לעלות כשהנאסד"ק קורס ולמה נבחר שויד לאחד מאנשי השנה של מערכת ביזפורטל. הוא גם נבחר על ידי הגולשים לאחד מאנשי השנה שלהם לשנת 2022. חברת צ'ק פוינט שהקים יחד עם שותפיו לפני כמעט שלושים שנה הייתה חלוצה בתחומה ועד היום היא מחברות אבטחת המידע הגדולות והחזקות בעולם. שויד הוכיח בשנת 2022 שסולידי זה טוב. הוא לא התפתה בשנים הקודמות לסטות מדרכו לטובת רכישות במחירים מופרזים כשתעשיית הסייבר השתוללה ולכן נשאר יציב בשנה החולפת כשרבים מסביבו מאבדים גובה - ומה היעדים של החברה ל-5 שנים קדימה? (הנה הראיון המלא).

צ'ק פוינט לא מחלקת דיבידנד למשקיעים (שויד לא מאמין בכך, ויש בזה מן הצדק), אבל היא מבצעת מהלך שהוא די מקביל - מעלה את ערך המניה על ידי רכישה עצמית של מניות
צ'ק פוינט מבצעת בכל רבעון רכישה עצמית של מניות (בייבאק) בהיקף של 325 מיליון דולר. היא עקבית בכך רבעון אחרי רבעון ומהבחינה הזו אין שינוי. החברה גם הכריזה כעת על המשך התוכנית בעוד 2 מילאירד דולר - כך שהבייבאק יימשך גם ברבעונים הבאים.

אבל בכל זאת יש נתון מעניין נוסף - ברבעונים הקודמים צ'ק פוינט אמנם עקפה בשורת הרווח למניה למרות שהרווח הנקי שלה ירד. כלומר היא הצליחה לעמוד בתחזיות הרבה בגלל, ואולי בעיקר, בגלל הבייבאק. ברבעון הרביעי צ'ק פוינט הצליחה להגדיל לא רק את הרווח למניה אלא גם את הרווח הנקי. כלומר הצמיחה היא אמיתית גם בשורה העליונה וגם בשורה התחתונה.
הנה כאן: