האם לייבפרסון היא חברה גמורה ואיך זה קשור ל-ChatGPT?

סוף 2020. התקופה מצוינת בשוק ההון. העולם מתגבר על הקורונה, כולם אופטימיים, מניות הטכנולוגיה הן הנוצצות ביותר - הטכנולוגיה הוכיחה את עצמה בתקופת הקורונה, אנחנו עוברים לדיגיטל, מדברים בדיגיטל, הכל שם - ברשת. מי שלא נמצא, לא קיים. מניות הטכנולוגיה בטירוף שיתגבר - פברואר-מרץ 2021 היו השיא, אחר כך כל כל התקף של מאניה, זה נגמר בדיפרסה. בינתיים, חברה בשם לייבפרסון -5.15% לייבפרסון 294.7 -5.15% בסיס:310.7 פתיחה:300 גבוה:300 נמוך:292.1 תמורה:864,224 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: שרשומה בוול סטריט וגם בתל אביב עושה מהלך גאוני - היא מגייסת כסף.

היא מגייסת חוב בסך 450 מיליון דולר. החוב הזה ניתן לה בריבית אפס. כן - ריבית אפס. זו היתה התקופה, כשמול רייבת אפס החברה סיפקה סוכרייה - אופציית המרה. מדובר באגרות חוב להמרה במחיר של 75 דולר, כשהמניה היתה מתחת ל-50 דולר. היום המניה מתחת ל-4 דולר. אבל החוב במאזן נשאר - 450 מיליון דולר, כסף גדול. צריך להחזיר אותו ב-2026, אבל המחזיקים בחוב בלחץ.

לייבפרסון דיווחה לפני כשבוע על תחזית שהיא הרבה מתחת ליעדים. עמוק מאוד מתחת, זו היתה תחזית נדירה, אחת מהתחזיות הגרועות של השנה האחרונה בכל וול סטריט.  המניה נפלה ב-50% והמשיכה ליפול שהסיבה היחידה שהיא לא קורסת לגמרי זה המזומנים בקופה.

כותרת ראשית

השקעה בישראל פחות מסוכנת?: ה-CDS בירידה; השקל בעלייה

בארץ | אדיר בן עמי | 17/11/2024

- כל הכותרות

משקיע הצמיחה רון בארון: האינפלציה האמיתית כפולה מהנתונים הרשמיים

לאומי עוצר את חגיגת הלוואות הקבלן: מהלך חכם או אצבע בעין של רוכשי ה...

הקרב הענק של ג'ייק פול ומייק טייסון: שבר שיאים אך מטיל ספק על יכולו...

ג'יי פי מורגן: כלכלת ארגנטינה צפויה לזנק ב-8.5% תחת מיליי

השקעה בישראל פחות מסוכנת?: ה-CDS בירידה; השקל בעלייה

מירוץ נגד הזמן: סופר מיקרו נאבקת להציל את מעמדה בנאסד"ק

האם דוחות אנבידיה יצביעו על כיוון חדש לשוק?

בייטדאנס, חברת האם של טיקטוק, מוערכת ב-300 מיליארד דולר

משבר מתמשך: העסקים הקטנים בסין עדיין מתקשים להתאושש

לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים

ספייס אקס כבר שווה 255 מיליארד דולר, איפה היא תהיה עוד שנה מהיום?

הבנקים קפצו ב-1.6% לקראת הדוחות; המדדים עלו עד 0.9%

הפיטורים ממשיכים: בואינג שלחה מכתבים ל-400 עובדים

הבורסה של אבו דאבי מזנקת - איך אפשר להשקיע בה ומהן המניות הבולטות?

ברק עילם עוזב את נייס בתזמון בעייתי - ממה מודאגים האנליסטים?

התמ"ג עלה ב-3.8% בחישוב שנתי; ירידה של 1% לעומת הרבעון המקביל

אלמוגים מכרה 173 דירות השנה. דירה ממוצעת עולה כמעט 2.5 מיליון שקל

איפה העובדים הזרים? תאגידי כוח האדם חוברים להתאחדות הקבלנים

אימאג'סט מדווחת על תוצאות הרבעון השלישי לשנת 2024

ICR קיבלה היתר בנייה לפרויקט בצפון ת"א - כמה עולה דירה ברמת אביב?

עוד תכניות

בקופה יש 390 מיליון דולר, יש חוב שמעל 700 מיליון דולר. חוץ מאגרות החוב שהונפקו בסוף 2020, החברה גייסה חוב של 230 מיליון דולר ב-2019. החוב הזה נפרע בינואר 2024. לכאורה יש לה כסף לשלם את החוב הזה, אבל יש כאן הרבה בעיות - לא בטוח שמחזיקי החוב הגדול ישבו בשקט - הם יכולים לטעון שהחברה לא מסוגלת לשלם את החובות שלה ולראייה הון מצומק של 68 מיליון דולר, הון חוזר שוטף (נכסים שוטפים בניכוי התחייבויות שוטפות) של מינוס 200 מיליון דולר, כך שפיננסית אי אפשר לשלול טיעון זה. ההיפך - לא בטוח בכלל שהיא מסוגלת לחיות ולשרת את חובותיה המלאים.

לכאורה הכתובת היתה על הקיר.  לייבפרסון -5.15% לייבפרסון 294.7 -5.15% בסיס:310.7 פתיחה:300 גבוה:300 נמוך:292.1 תמורה:864,224 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:   לייבפרסון (US) -4.48% לייבפרסון ( 0.78 -4.48% סגירה:0 פתיחה:0.83 גבוה:0.83 נמוך:0.76 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  עוסקת בפיתוח ומתן שרותי תוכנה לניהול צ'טים עם גולשים לאתרי אינטרנט עסקיים. אלא שבחודשים האחרונים נחשפו מערכות ה-AI של מיקרוסופט וגוגל. כולם במגרש של הצ'אטים החכמים. כשיש ChatGPT פחות צריכים את הצ'אט של לייבפרסון, ואם צריכים זה עם היכולות החכמות של ChatGPT. מכאן ועד צניחה של 40% בתחזית ההכנסות הדרך קצרה.  

לייבפרסון עברה למצב של מגננה, אבל האמת שבעוד המשקיעים ומחזיקי החוב אכלו אותה בגדול, רוב לוקאסיו שיחק אותה. המנכ"ל של החברה גייס בזמן ושוב הצדיק את האימרה - "מגייסים כשאפשר, לא כשצריך". החברה לא היתה צריכה אז סכומי עתק כאלו, אבל אם היא לא היתה מגייסת, היא היתה היום במצב אנוש.    

ועדיין למרות השווי המתרסק, למרות שלחברה יש חוב נטו של מעל 400 מיליון דולר, יש לה רשת לקוחות, ובכל זאת טכנולוגיה שבהינתן שינויים במודל העסקי ושינויים או חיבור עם המערכות AI הקיימות, יכולות להציל אותה. זה יקרה כנראה רק אחרי נענוע גדול של החברה ורה ארגון משמעותי.

מגמת מניית החברה בשנה האחרונה

התחזית החדשה - התחזית הישנה
רק לפני רבעון פרסמה החברה תחזית ההכנסות לשנת 2022 ל-519 מיליון דולר. שלושה חודשים אחרי והחברה לא עמדה בתחזית לרבעון הרביעי. ההכנסות הסתכמו ב-122 מיליון דולר לעומת צפי להכנסות של 127 מיליון דולר. ההכנסות השנתיות צפויות להגיע ב-2023 ל-422 עד 436 מיליון דולר. הצפי היה ל-551 מיליון דולר. 

החברה אומנם צפויה להפסיד אבל ה-EBITDA המתואם שאמור לשקף את יכולת ייצור המזומנים צפוי להיות 15 עד 32 מיליון דולר. אבל כשמתעמקים בדוחות הקודמים, מבינים שהקשר בין ה-EBITDA (רווח לפני מימון, מיסים והפחתות) לא קרוב לתזרים מפעילות שוטפת שדווקא שלילי הרבה יותר. זה לא בהכרח יימשך, אבל זו עוד שאלה שהמשקיעים שואלים - האם התזרים יהיה חיובי? אם כן, זה כמובן מעודד, אבל בהינתן הנפילה הדרמטית בהכנסות, והחשש מנפילה נוספת, לצד חוסר בהירות לגבי המזומנים שהיא תייצר או תשרוף, גורמים למשקיעים להמשיך לזרוק את המניה.