אי הוודאות סביב הכיוון של שוק המניות הולכת וגוברת עם כל החלטת ריבית של הבנק המרכזי בארה"ב. חלק מהמשקיעים מאמינים כי רוב הירידות כבר מאחורינו, השוק כבר תמחר את כל העלאות הריבית ושבעצם השוק הדובי נגמר. מצד שני ישנם את "רואי השחורות" שהירידות שחווינו בשנה האחרונה הן רק קצה הקרחון. ג'רמי גרנתם, אחד המשקיעים המוכרים והמוצלחים בעולם, נמצא במחנה הפסימי.
גרנתם כבר חזה בעבר כמה משברים, חלק ממה שהוביל לפרסום שלו, לפי דעתו אנחנו לקראת אחד מהמשברים האלה וכי שוק המניות נמצא בבועה אשר הולכת להתפוצץ בסוף השנה הבאה.
"רוב הירידות בשוק דובי גדול שכזה קורות רק אחרי הורדת הריבית הראשונה, אז תגיד לי מתי תהיה ההורדה הראשונה, ואני אומר לך מתי החצי השני של הכאב הולך להיות" אמר גרנתם בפודקאסט בסוף השבוע האחרון. עוד בספטמבר הזהיר גרנתם כי השוק נמצא ב"סופר-בועה" בה המחירים נמצאים במצב גבוה בצורה לא סבירה.
- כל הכותרות
התיאוריה של גרנתם מתיישבת עם מקרים קודמים בעבר. בתחילת השפל הגדול, השוק התאושש קצת יותר ממחצית ההפסד שלו לפני שירד שוב למטה. הדבר נכון גם לגבי הראלי מהשפל של 1973 ובשנת 2000, הנאסד"ק החזיר 60% מההפסד שלו בשוק הדובי מבועת הטכנולוגיה. "האירוע הנוכחי, עד כה, נראה דומה להחריד לבועות העל ההיסטוריות האחרות הללו", כתב אז גרנתם.
למרות שיו"ר הפד', ג'רום פאוול, אמר כבר כי הריבית בארה"ב לא תרד בשנה הקרובה, השוק חושב אחרת. המשקיעים מתמחרים בסבירות של 70% כי בפגישתו הבאה הפד' יעלה את הריבית ב-0.25%, הסבירות לכך שהריבית תעמוד בסוף שנה על מתחת לטווח הנוכחי עומדת על 90%. לפי החוזים על ריבית הפד' סביר כי נראה את הורדת הריבית הראשונה בחודש ספטמבר (בהנחה שהריבית תעלה בפגישה הבאה), גרנתם דווקא מאמין כי נראה את הריבית מתחילה לרדת רק בסוף 2024.
חשש עיקרי בנוגע ליכולת הבנק המרכזי להשאיר את הריבית על כנה, או אפילו להעלות אותה יותר, עלה עם הקריסה של SVB. הקריסה הובילה לירידות משמעותיות במניות הבנקים והפחד הוא כי למרות שהמשבר (כביכול) מאחורינו, בפועל ההשפעה של הריבית הגבוהה עוד לא נגמרה ושבעתיד הקרוב נראה פגיעות נוספות. בין אם הריבית אכן תרד לפי התזמון של המשקיעים או דווקא לפי זה של גרנתם, יכול להיות שיש לקחת את ההערות שלו בחשבון - אחת מהן היא "לצפות לבלתי צפוי".
בנימה אופטימית לסוף הראיון איתו, אמר גרנתם - "אם נצליח לצאת מהמצב הנוכחי, מה שאני לא חושב שיקרה, אבל אם כן, זה יהיה בגלל שאנחנו מין חדשני. בארה"ב במיוחד, אנחנו לוקחים סיכון בקלות ותומכי בלוקחי סיכון. זה עשוי להיות מה שיוציא אותנו מכאן".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
4.זה הרבה יותר קרוב עניין של חודש (ל"ת)קשקש 11/04/2023 11:53הגב לתגובה זו2 1סגור
-
3.הנה שיטה בשבילכם:שפוי 11/04/2023 09:56הגב לתגובה זו12 2כל חודש תזהירו ממשבר בשוק. 12 פעמים בשנה. אחרי כמה עשרות שנים יפארו את שמכם כמי שחזה את המשברים הגדולים ביותר. אין פה מה להפסיד, משברים יגיעו בסופו של דבר ואתם תצאו גדוליםסגור
-
2.רובם מתמחרים גם ירידה של ריבית עוד שנהעוזרי 11/04/2023 09:52הגב לתגובה זו8 2להערכתי זה לא יקרה, אבל בהצלחהסגור
-
1.אינטרסנט נוסףצחי 11/04/2023 08:55הגב לתגובה זו12 2לא עולה כסף להפחידסגור
-
אבל עלה וכואב להפסיד (ל"ת)dudu 12/04/2023 11:01הגב לתגובה זו0 0סגור
