ההחלטות על העלאות הריבית של הבנק המרכזי בארה"ב מתקיימות בדלתות סגורות במשך יומיים. ההחלטה מתבצעת על ידי וועדת השוק החופשי המורכבת מ-12 מחברי הפדרל ריזרב. בסיום כל פגישה יו"ר הפד', ג'רום פאוול, מכריז על ההחלטה שהתקבלה, לה חשיבות רבה לשווקים וכלכלה בארה"ב. למרות החשיבות של ההכרזה, מה שעלול לפעמים לעניין יותר את המשקיעים הוא מה הבסיס להחלטה ומה הוביל את כל חברי הוועדה לקבל אותה. בערך כשלושה שבועות לאחר כל פגישה של הוועדה מתפרסמים הפרוטוקולים שלה ושופכים אור על עמדתם של כל חבריה.
בפעם האחרונה החליטה הוועדה להעלות את הריבית ב-0.25%, העלאה שהייתה נתונה לביקורת רבה. העלאת הריבית הקודמת הייתה ברקע קריסתו של SVB ורבים האמינו כי המשך העלאות הריבית של הפד' רק יובילו לפגיעות נוספות במשק האמריקאי. למרות קריסת הבנק, החששות והטענות, מהפרוטוקולים של הפגישה האחרונה של חברי הפד' עולה כי כל חברי הוועדה תמכו בהעלאה של 0.25%.
חברי הפד' העריכו כי "ההתפתחויות במערכת הבנקאות הגיעו ככל הנראה כתוצאה מתנאי אשראי קשים יותר למשקי הבית ועסקים וצפויים להעיב על הפעילות הכלכלית, גיוסי עובדים ואינפלציה". עוד נכתב כי חברי הוועדה הסכימו כי ההשפעה של אותם האירועים עדיין אינה ידועה אך הסכימו כי "מערכת הבנקאות בארה"ב נותרה חזקה".
- כל הכותרות
על פי הפרוטוקולים חלק מחברי הוועדה היו חלוקים תחילה בנוגע להעלאה של חודש מרץ, עקב משבר הבנקים, אך בסופו של דבר בחנו את שיתוף הפעולה של הפד' עם עוד סוכניות ממשלתיות (משרד האוצר וה-FDIC) וראו כי המהלכים של הגופים הובילו לרגיעה. ההחלטת ההעלאה התקבלה על רקע מרחק האינפלציה מטווח היעד הרצוי של 2% ושוק העבודה החזק - אינדיקטור משמעותי עובר חברי הפד' אשר רוצים לראות האטה במשק.
מיתון קרוב?
בניגוד לארבע פעמים בפגישה הקודמת, בפרוטוקולים של הפגישה הזו אוזכרה המילה "מיתון" רק שלוש פעמים, אך זה לא בהכרח חיובי: "חברי הוועדה צופים, נכון לפגישת מרץ, מיתון בינוני בארה"ב שיחל מאוחר יותר השנה". חברי הוועדה צופים כי ההתאוששות של המשק האמריקאי מהמיתון תקרה במהלך השנתיים הבאות.
על פי הפרוטוקולים, צפי הצמיחה לכל 2023 עומד על 0.4% כשברבעון הראשון הצפי הוא ל-2.2%. הצפי של חברי הפד' נמוך בהרבה מזה שפרסמה אתמול קרן המטבע הבינלאומית, אשר צופה כי הכלכלה האמריקאית תצמח ב-1.6% בשנה הקרובה וב-1.1% בשנה שלאחר מכן.
צפי העלאות הריבית
חברי הוועדה מודעים לכך שלריבית לוקח זמן להשפיע ושאולי עדיף בפגישות הבאות להשאיר את הריבית על כנה. "בנוגע להחלטה על היקף העלאות העתידיות, חברי הוועדה אמרו כי יהיה ראוי לקחת בחשבון את כלל הצמצום המדיניות הצמצום המוניטרי, מה שמשפיע בדיליי על הפעילות הכלכלית, האינפלציה וההתפתחויות הכלכליות והפיננסיות".
היום פורסמו נתוני האינפלציה לחודש מרץ, כשהמדד הפתיע לטובה ועמד בשנה האחרונה על 5%, הנתון הנמוך ביותר מאז ביוני 2021, הצפי היה ל-5.2%. מדד הליבה גם עמד בצפי - 5.6%, אך המגמה היא למעלה לאחר שבחודש פברואר הנתון עמד על 5.5%. אם נשווה את מדד הליבה למדד הרגיל - ביוני 2021 מדד הליבה עמד על 3.8%, משמע אנו רחוקים מאוד מיציבות מחירים, בהחלט עניין שישפיע על ההחלטה הבאה של הפד'.
לאחר פרסום נתוני האינפלציה השוק תמחר כי הפד' יעלה את הריבית בפגישתו הבאה ב-0.25% בסיכוי של כ-65% אך לאחר פרסום הפרוטוקולים ההסתברות חזרה למעל ל-70%. בנוגע להמשך ההעלאות הצפי הוא שהריבית תשאר על כנה בהחלטה של יוני (בסבירות של 65%) ותרד בחזרה לטווח של בין 4.75% ל-5% או מתחת לכך בפגישה של סוף חודש יולי (בסבירות של 67%).
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
2.מיתון הוא תהליךל 13/04/2023 09:31הגב לתגובה זו8 1טבעי ובא תמיד,שאלה באיזו מידה,ומשמש כדיאטה כלכלית התייעלות ושיפור המצב,מספיק לדכאונותסגור
-
1.פאול מוביל למיתון ביידן שותקצחי 13/04/2023 07:40הגב לתגובה זו4 4בושה וחרפה שני אנשים חסרי אחריותסגור
