הערכות: הפד' יעלה את הריבית ב-0.25%
שוקי ההון של ארה"ב ושאר העולם יתנהלו בכוננות לקראת החלטת הריבית של הפד' ביום רביעי. על פי ההערכות, הריבית תעלה ברבע אחוז ותעמוד על 5.25%-5%.
הנתונים בסוף השבוע מקשים עוד יותר על ההחלטה. מדד הסנטימנט הצרכני של אוניברסיטת מישיגן, המבטא ציפיות האינפלציה של הציבור ל-12 החודשים הבאים, עלה מ-3.6% בחודש מרץ ל-4.6% בחודש אפריל. מדובר בקריאה הגבוהה ביותר זה 5 חודשים. המדד עצמו עלה, קלות, אך נותר נמוך בהשוואה לרמתו בחודשיים הראשונים של השנה. בעוד ציפיות האינפלציה עולות, רשם מדד המחירים של הוצאות משקי הבית, המשמש לבחינת קצב האינפלציה, האטה של ממש. קצב עלייתו בחישוב 12 חודשים ירד מ-5.1% בחודש פברואר ל-4.2% בחודש אפריל.
רונן מנחם, כלכלן השווקים הראשי של בנק מזרחי טפחות, מעריך כי "מכלול הנתונים יצריך גישה זהירה של הפד'. ראשית, משום שהאטת המדד טכנית ברובה ונובעת מכך שבחודש מרץ אשתקד רשם המדד עלייה חריגה של 1%, בין השאר לנוכח זינוק של מחירי הסחורות בכלל והאנרגיה בפרט, בצל פלישת רוסיה לאוקראינה".
- כל הכותרות
מנחם מסביר כי "בחודשים אחר כך נחלשה השפעה זו והדבר עשוי למתן ואף להפוך את כיוון ירידת האינפלציה שאפיינה את הרבע הראשון של השנה. שנית, משום שה-Fed מתמקד במדד המחירים של הוצאות משקי הבית ללא מוצרי מזון ואנרגיה (PCE, excluding food and energy), המשקף טוב יותר את הביקוש בתוך ארצות הברית וכפועל יוצא את לחצי המחירים בתוך המשק".
מדד זה עלה 0.3%, כמו בחודש בקודם ופי 3 מעליית המדד הכללי. יתרה מזאת, קובע מנחם, ב-12 החודשים האחרונים עלה מדד זה 4.6%, דומה מאוד לקצב עלייתו בארבעת החודשים הקודמים, כך שבכל הקשור לליבת המחירים – לא מסתמנת כל האטה. "בנוסף, קצב עלייתה גבוה פי 2.5 מיעד האינפלציה של 2% שהפד' מכוון אליו וכן מהתחזית האחרונה של הפד' עצמו ל-2023 - 3.6%.
מנחם מסביר כי "בשורה התחתונה, הנתונים האחרונים אמנם לא מצביעים על כיוון אחד, אך רובם מצריכים זהירות מבחינת הפד'. בפרט, רואה הפד' כי הציבור מעריך שהאינפלציה תעלה, במבט לשנה הקרובה, וכי ליבת האינפלציה אינה יורדת. שילוב זה מבטיח, לדעתי, שהריבית תעלה, בהתאם לרוב ההערכות, אך חשוב מכל, נראה כי בדברי ההסבר להודעה ינקוט ה-Fed קו ניצי, יחסית, שיותיר לו מקום והצדקה להעלות את הריבית לפחות פעם אחת נוספת, בהמשך השנה; זאת, אם ציפיות האינפלציה של הציבור ונתוניה בפועל (בדגש על מדד הליבה) לא ישקפו ירידת מדרגה של ממש. קו זה עשוי להינקט למרות ההאטה הנרשמת בהוצאות משקי הבית בפועל מתחילת השנה. אם וככל שההודעה אכן תהייה ניצית יותר, סביר כי תגובות השוק כלפיה – כלפי מטה - תהיינה חזקות יותר".
ב-Global X טוענים כי הפד צפוי להעלות את הריבית ב-0.25%. האינפלציה עדיין מחייבת את הפד להקשיח מדיניות, הדוחות החיוביים של חברות הטכנולוגיה מקזזים את הנתונים הכלכליים הפושרים.
"התרחיש הסביר ביותר הוא להעלאת ריבית של 0.25%", מסבירים שם. "ואמנם, בשוק מתמחרים סבירות של 87% להעלאה כזו. לצד זאת, יהיה חשוב לשים לב לרטוריקה של הפד ולאיתותים לגבי העלאות ריבית עתידיות ומתי הבנק צפוי לעצור. עד כה הפד הטיל את יהבו על הורדת האינפלציה בכל מחיר עד ליעד של 2%, וכל שינוי בנימה הזו יהיה בעל משמעות רבה.
עוד פרסום משמעותי השבוע הוא דו"ח התעסוקה, שלפי ההערכות יצביע על תוספת של 181 אלף משרות באפריל, ירידה משמעותית לעומת 236 אלף משרות שנוספו במרץ ו-472 אלף משרות בינואר. "במהלך החודש האחרון מספר דורשי העבודה השבועיים היו גבוהים מהמוצע. ניכרים סדקים בשוק התעסוקה, וסביר להניח שדוח התעסוקה השבוע ישקף אותם גם כן. עם זאת, מספר המשרות החדשות עדיין ולה על מספר האנשים המעוניינים לעבוד", קובעים בחברה.
"בשבוע שעבר, נתוני התמ"ג הצביעו על צמיחה של 1.1% ברבעון הראשון, בהשוואה ל-2.4% ברבעון הרביעי, בעיקר על רקע ירידה בהשקעה בנדל"ן ובמגזר העסקי. דווקא הצרכן ממשיך לגלות חוסן. גם מדד ה-PCE הצביע על עליית מחירים של 4.2% ברבעון הראשון, מעל התחזיות ל-3.7%. ככלל, שני הנתונים הצביעו על חוזקה של הכלכלה האמריקאית וחיזקו את הסבירות להעלאת ריבית".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
1.וואוחחחחחחח 30/04/2023 08:51הגב לתגובה זו7 1ומה עם הריבית בישראל? תעלה? ומה עם הנדל"ן? יירד? כעת כבר יש הפרש ריביות. מעניין... הזמן רץ מהר... תיק תק תיק תק... עד שיום אחד אומרים לו לאדם - "יאללה עולים למעלה", והאם יש שעונה "רגע... מה עם הוילות שלי? מה עם המרצדסים שלי? מה עם הרולקס שלי? מה עם בג"ץ?" עונים לו "עלה עלה"... "עֲקַבְיָא בֶּן מַהֲלַלְאֵל אוֹמֵר: הִסְתַּכֵּל בִּשְׁלשָׁה דְּבָרִים וְאִי אַתָּה בָּא לִידֵי עֲבֵרָה: דַּע מֵאַיִן בָּאתָ, וּלְאָן אַתָּה הוֹלֵךְ, וְלִפְנֵי מִי אַתָּה עָתִיד לִתֵּן דִּין וְחֶשְׁבּוֹן. מֵאַיִן בָּאתָ? מִטִּפָּה סְרוּחָה. וּלְאָן אַתָּה הוֹלֵךְ? לִמְקוֹם עָפָר, רִמָּה וְתוֹלֵעָה. וְלִפְנֵי מִי אַתָּה עָתִיד לִתֵּן דִּין וְחֶשְׁבּוֹן? לִפְנֵי מֶלֶךְ מַלְכֵי הַמְּלָכִים הַקָּדוֹשׁ בָּרוּךְ הוּא". (אבות פ"ג מ"א)סגור
-
חחחבלה בלה 30/04/2023 10:44הגב לתגובה זו5 0תגובתך מאוד יפה. כל מה שכתוב בספרי הקודש היום לא יודעים לפרש כמו גם התחזיות כלכליות. אז מה לעשות - מהיום הראשון של החיים צריך לחשוב על המוות ומה שאחרי ?? האם זה המשמעות של החיים ??סגור
