לקראת פרסום דוח התעסוקה: "תוספת מקומות עבודה תשפיע לרעה על השוק"
"שוקי המניות רגישים מאוד לריבית בארצות הברית והירידות אתמול בוול סטריט והבוקר באסיה מראות זאת. כך גם הירידות באיגרות החוב של ממשלת ארה"ב בימים האחרונים".
כך אומר רונן מנחם, כלכלן השווקים הראשי של מזרחי טפחות.
לדבריו, הרגישות גדולה כי הריבית נמצאת אחר מהלך עליות חריג והשווקים מתקשים לנחש אם הסבב הזה לקראת סיום. "היו מספר פעמים השנה שהשוק צפה סיום קרוב של העלאות הריבית – כמו לאחר משבר הבנקים הקטנים של חודש מרץ – אך התבדה", הוא מסביר. "הבנק הפדרלי לא עוזר להם בכך בשל מסרים סותרים לכאורה. היו"ר פאוול עצמו נתן להבין לפני חודש כי הסבב קרוב לסיום, אך אחר כך נקט לשון ניצית יותר".
ממה נובע הבלבול?
"מצד אחד לראשונה הפד נטל הפוגה ולא העלה ריבית בחודש הקודם, דבר שהשוק קיבל בקורת רוח. מצד שני אתמול פורסמה תרשומת הדיונים שקדמו להחלטת הריבית ההיא והתברר כי מספר חברים המליצו שהריבית לא תעלה. נזכיר כי לא לכל החברים זכות הצבעה. כמה חברים לא דווח, אך יש לציין כי בהודעת הריבית עצמה נכתב כי ההחלטה התקבלה פה אחד. לכן בתוך הפד עצמו הדעות די חלוקות".
- כל הכותרות
מנחם מסביר כי "בדרך כלל ההתפתחויות האחרונות מקבלות משקל גדול יותר וכיום 90% מהשוק צופים שהריבית תעלה, החודש, בעוד רבע אחוז. וזו לא בהכרח תהייה העלייה האחרונה. אלא שהתרשומת מאתמול הייתה חשובה גם במבט לחודשים הבאים. הנימוקים שהעלו תומכי העלאת הריבית היו שיש סימנים לתנועה של האינפלציה לכיוון רמת היעד עם הזמן, שהכלכלה נמצאת בשוב סוג של מומנטום וששוק העבודה צר. עקב הנימוק האחרון, הרגישות של השווקים לדוח התעסוקה של חודש יוני, שיפורסם מחר (שישי) גבוהה במיוחד.
"כל נתון של תוספת מקומות עבודה גבוה מהציפיות עלול להשפיע לרעה על השוק, שכן הבנק הפדראלי הסביר כמה וכמה פעמים כי נחוצה התמתנות של השוק על מנת שלא יחריפו לחצי השכר ויחלחלו לאינפלציה. נתון כזה יצטרף למגמה השלילית של איגרות החוב".
בהמשך, הוא מציין כי גם הנתון כמה עלה השכר לשעת עבודה יהיה חשוב מאוד בהקשר זה. "השוק צופה היום תוספת של 225,000 משרות, פחות מהמספר של החודש שעבר, 339,000. נתון המשרות לא קל לחיזוי וגם נתוני החודשים הקודמים נוטים לעבור תיקונים גדולים. דבר זה מוסיף לעצבנות הגדולה גם כך של השוק. בשורה התחתונה, שוקי ההון בארה"ב וגם בשאר העולם יושפעו מדוח התעסוקה שיפורסם מחר. לדעתי, דוח חלש, יחסית, ישפיע (לטובה) פחות מאשר ההשפעה השלילית שתהייה לדוח חזק מהצפוי".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
2.השוק לא מפסיק לעלות ואתם קוראים לזה שוק עצבני,? (ל"ת)קלקלנים 06/07/2023 08:56הגב לתגובה זו0 1סגור
-
1.אחרי שמומשו רווחים לא מעטים...סווינגר 06/07/2023 08:55הגב לתגובה זו4 0אני ממתין לירידות הבאות, כדי לרכוש בזול - ולמכור בהמשך. שוק עבודה חזק, בשילוב דולר גבוה - העלאת ריבית וודאית, ובתקווה במינון מוגדל. חייבים לתת מכה לאינפלציה הדביקה, ולהוריד כמה שיותר אוויר מהנדלן הישארלי המנופח בחסות המדינה.סגור
