האם ריבית הפד' הגבוהה עלולה דווקא לפגוע בבנקים בארה"ב?
וול סטריט
בשנה מלאה באתגרים לבנקים, הידרדרות הכלכלה עלולה להוביל להגדלת הפסדי האשראי. עם זאת, אנליסטים בוול סטריט טוענים שחשש זה לא אמור להוות סיבה לדאגה. בעוד שההפסדים באשראי צפויים לעלות בשנים הקרובות, מומחים מאמינים שהם יישארו הרבה מתחת למחזורי ההפסדים קודמים.
לטענת אנליסט ג'פריס, קן אוסדין, אם החיובים על יתרות הפסדי ההלוואות יעלו ב-20%, הרווח למניה של הבנקים יהיה עלול להיפגע ב-3% ב-2024. הדבר הזה עלול להדאיג, אבל עד עכשיו הבנקים הצליחו לא רע יחסית בעזרת התמריצים המשמעותיים שהוזרמו למשק בתקופת הקורונה.
ההקלה במדיניות המוניטרית ורזרבות המזומנים המתמעטות של הצרכנים, יחד עם לווים שעלולים להתקשות לעמוד בהתחייבויות שלהם, מעוררים דאגות לגבי העתיד. אם הפדרל ריזרב ישמור על מדיניות מוניטרית הדוקה כדי להילחם באינפלציה - כפי שאכן צפוי לקרות - זה עלול להחמיר עוד יותר את הבעיה. אוסדין כתב שהריבית הגבוהה עלולה להשפיע על דירוג האשראי ולהקשות על המשק.
- כל הכותרות
על אף התחזית הלא ורודה, האנליסטים לא מודאגים מהיכולת של הבנקים לספוג את הפגיעה הזו. בניגוד למחזורי האשראי הקודמים, האיזון בבנקים הגדולים נמצא במצב טוב, והם בהחלט מסוגלים להתמודד עם עלייה בהלוואות שלא בהכרח משתלמות. אוסדין צופה עלייה בחיובים ל-0.58% מהלוואות קיימות של הבנקים עד 2024, עלייה מ-0.2% ברבעון הראשון של השנה. עם זאת, הרמות ימשיכו להשאר מתחת לסף של 1% שיש במהלך מיתון.
תחום אחד שכדאי לצפות בו הוא ההלוואות לנדל"ן מסחרי, שזכה לתשומת לב רבה מכיוון שעסקים צריכים פחות שטח משרדי ככל שסביבת העבודה מאפשרת גם עבודה היברידית מהבית. הדבר העיקרי שיש לשים לב אליו הוא מתי מועד פירעון ההלוואות. אלה שישולמו מוקדם יותר, בזמן שהשיעורים עולים, מציגים סיכון גדול יותר למחדל ביחס להלוואות רחוקות יותר עם עלויות הלוואה עתידיות נמוכות יותר.
עם זאת, חשוב לשמור על פרספקטיבה. נכסי משרדים הם לא מסה קריטית, ומהווים רק כ-2% מההלוואות עבור הבנקיםהגדולים, ורק כ-4% מהחשיפה של הבנקים הבינוניים כפי שהדגיש אוסדין. לכן, הסיכונים הפוטנציאליים הקשורים בהלוואות נדל"ן מסחרי עשויות שלא להשפיע באופן משמעותי על הבריאות הכללית של המגזר הבנקאי.
"מבחן הלחץ" בשנה שעברה שנערך על ידי הפדרל ריזרב גילה שהבנקים הגדולים במדינה יכולים לעמוד בתרחיש שבו מחירי הנדל"ן המסחריים צנחו ב-40%, מה שחיזק את האמונה בבנקים. המשקיעים ממתינים בכיליון עיניים לדוחות הקרובים של הבנקים JPMorgan, Citigroup, ו-Wells Fargo ביום שישי הקרוב. הדוחות יספקו הצצה לבריאות הפיננסית של הבנקים ועל יכולתם לנווט באתגרים האפשריים. בזמן שאי הוודאות גדל, ישנם אנליסטים שדווקא מגלים מעט אופטימיות באשר יכולת של הבנקים להתמודד עם הפסדי האשראי שעלולים להגיע. מעקב קבוע אחרי המדדים ויכולת ההסתגלות של הבנקים, יכול לסייע למשקיעים לקבל החלטות מורכבות בצורה מעט יותר מושכלת.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
