למה GE עשויה להמשיך לספק תשואה עודפת בשנים הבאות, מה הסיכון ב-AT&T ומה העתיד של GM?
החברות שהובילו את התעשייה האמריקאית ואת וול סטריט לאורך המאה ה-20, AT&T (סימול:T), ג'נרל מוטורס (סימול:GM) וג'נרל אלקטריק (סימול:GE), נאבקות להצליח ולהשתלב בשינויי מהפכת הטכנולוגיה:
אם איזשהו אנליסט, במהלך המאה ה-20, היה כותב ש-GE, שנוסדה ב-1892, GM, שנוסדה ב-1908 ו-AT&T, שנוסדה ב-1881, לא יכללו במדד הדאו ג'ונס במאה ה-21 ויעברו משבר הישרדות במהלך חילופי המאות, לבטח היה מפוטר מתפקידו. תחזיות כאלו לא עלו על הדעת. שלושת ענקיות התעשייה הללו, שהובילו בבטחה כל אוליגופול בתחומי עיסוקן, שהובילו את המאה ה-20 כ"חביבות המשקיעים", כמניות הכי מוחזקות בארה"ב ולאורך הכי הרבה שנים, התחילו לאבד את מעמדן לקראת סוף המאה הקודמת ובעיקר בשל "שיכרון הכוח" שגרם להנהלות להתעלם מהעולם התעשייתי-חברתי החדש שהחלה לייצר מהפכת הטכנולוגיה בתעשיות השונות ובמנהגי הצריכה.
בשנים בהן התרוצצנו ברחבי דרום-מזרח ארה"ב, גילינו שאין כמעט משקיע אחד שתיק ההשקעות שלו לא כלל את השלישייה הזו וברוב המקרים ירש מניות אלו מאביו ומסבו, "שלושת אלו", אמר לנו מנהל השקעות מקומי, "נמצאות בכל תיק שאני מנהל, לצד אגרות חוב ממשלתיות, כל היתר זה ספקולציות שמתואמות לאופי המשקיע". לקראת סוף המאה התחילה מהפכת הטכנולוגיה לשנות סדרי עולם כלכליים וחברתיים ולשלישייה הזו לקח זמן להפנים זאת, מה שהוביל את כל השלוש לבצע מספר סיבובים של רה-ארגון מאז שנות ה-80. לבצע רה-ארגון בחברות ענק גלובליות זה תהליך ארוך מאוד, מסובך מאוד ויקר מאוד. נספר על מה שעבר על החברות מאז שנות ה-80 ונסיים בסקירת מצבה הנוכחי של AT&T שמנייתה התדרדרה לרמות המחיר של שנות ה-90 ומתרבות החששות שמאמא בל זקוקה לעוד ניתוח קוסמטי.
ג'נרל מוטורס (סימול:GM):
בגדול אפשר לומר ש-GM נפלה, ב-2008, בשל ניהול פיננסי כושל בתקופה אתגרית אבל התהליך לקראת האירוע התחיל בתחילת שנות ה-80 שמאז החברה, בשל המבנה הבירוקרטי שלה, הייתה איטית מלהסתגל לשינויים בטעם הצרכנים והוציאה מכוניות שהצרכנים לא אהבו וכדי לממן עיסוקיה מכרה את חטיבת המימון הרווחית שלה, ה-CMAC (טעות שעליה במדויק חזרה GE בתחילת המאה הנוכחית).
- כל הכותרות
GM הפסיקה למעשה להרוויח ב-2005 וברבעון הראשון של 2009 הגיעו ההפסדים ללמעלה מ-90 מיליארד דולר. מה שקרה בפועל במשבר 2008 היה שכאשר המכירות, ב-2008, צנחו היו לחברה עלויות קבועות ענקיות במיוחד בשל הוצאות פנסיה וביטוח רפואי נדיב לעובדים מה שהוביל לספירלה מהירה של הפסדים גדלים.
שלא תטעו, GM, כמו GE או T&AT, הבינה במדויק את מה שעושה מהפכת הטכנולוגיה והיו לה את כל הכלים הדרושים להתמודדות בשינויים. GM הוציאה לשוק, כבר ב-1996 את המכונית החשמלית הראשונה, ה-EV1 ואפילו מכרה 1117 מכוניות אבל ההנהלה החליטה שזה לא כדאי וסגרה (כמו נוקיה שהוציאה טלפון חכם לפני אפל והוחלט בפינלנד שזה לא ילך). תקראו, מעניין מאוד, מי חלם שכ-20 שנים מאוחר יותר TSLA תהיה שווה יותר מ-GM ופורד יחדיו,
משבר 2008 כאמור "שבר" את החברה. ברבעון האחרון של 2008 קבלה החברה מקרן ההצלה הממשלתית כ-12 מיליארד מענק ובתחילת 2009 הגישה בקשה לעוד 19.6 מיליארד. אבל במרץ 2009, העביר הנשיא אובמה, כשהוא מנצל את המשבר הקשה, תוכנית להצלת GM, שבימים כתיקונם איש בארה"ב, שכלכלתה מבוססת הקפיטליזם והשוק החופשי לא היה מעלה על דעתו אפילו להציע.
הנשיא הורה למנכ"ל GM, Rick Wagoner, להתפטר, דחה את הסיוע הנוסף, בסך 19.6 מיליארד, שביקשה GM והגיש תכנית לפיה תבקש GM ארגון מחדש (פשיטת רגל) בתמיכת הממשלה. בקיץ 2009 הוקמה חברה חדשה בשם "GM החדשה" שרכשה, במימון ממשלתי, את כול נכסי GM "הישנה" ואת הסימן המסחרי "GM" כאשר כול התחייבויות העבר נשארו ב-GM הישנה ששמה שונה ל MLC- Motors Liquidation Company, בבעלות הממשלה.
מניות GM הישנה נמחקו ואילו GM החדשה עברה גם היא לשליטת הממשלה. הפעולה הכי חשובה שעשה הנשיא אובמה הייתה לשכנע את מנכ"ל T&AT הפורש, Edward Whitacre, לקחת לידיו את הובלת GM החדשה.
במהלך 2008-9-10 השקיע הממשל 66.7 מיליארד ב-GM. החברה הונפקה מחדש ב-2010 ולאורך 2013-15 מכרה הממשלה את מניותיה לציבור בסך של 58.6 מיליארד. בחמש השנים שעברו עד לסיום המכירות של המניות גבתה הממשלה 34.9 מיליארד במיסים מהחברה וקבלה דיווידנד שנתי כך שבשורה התחתונה הרוויחה הממשלה מהעסקה 26.8 מיליארד לפני דיווידנד וגם שמרה על מקומות העבודה של 1.2 מיליון עובדים. "Whitacre סיפק את הסחורה" צהלו המשקיעים והעובדה שמיליוני בעלי מניות של GM המקורית אבדו הכל, נשכחה.
Whitacre פרש לאחר ההנפקה של 2010, "החברה חזרה לעצמה", אמר לנשיא, "ואני עייף" ועבר לנהל את ארגון הצופים של ארה"ב. על זה אומרים, "Only in America".
ספור הרה ארגון של GE:
נפילתה של חברת GE, חברת הדאו הראשונה וללא ספק החברה והמניה הנערצות ביותר בוול סטריט עד סוף המאה ה-20 (ביולי 2000 הגיעה המניה לשיא כול הזמנים, 360 דולר בתאום להיום), התחילה בקיץ 2001 וקשורה בקשר הדוק לחילופי המנכ"ל דאז, ג'ק וולש שהוביל את החברה 20 שנה, מ-1981 ל-2001. וולש הפך את החברה לקונגלומרט הגדול בעולם שניזון בעיקר מתעשיות הכוח, הציוד הרפואי, המדיה, הביטחון, הציוד החשמלי, מוצרי צריכה והפיננסים, אבל התחום הפיננסי היווה את עיקר ההכנסה - GE Capital היתה הרווחית ביותר.וולש בחר 4 סגנים כיורשיו ולבסוף מינה את מנהל חטיבת הבריאות-רפואה, Jeffrey Immelt, כיורש. 16 שנים היה אימלט המנכ"ל והביא את החברה המפוארת לסף פשיטת הרגל פעמיים, ב-2008 הציל וורן באפט את GE וב-2019 שאז, סוף-סוף הבינה מועצת המנהלים שעל מנת להציל את החברה צריך להביא מנכ"ל מבחוץ, דבר שמעולם לא קרה והביאו את Lawrence Culp, האיש ששיקם בצורה מופלאה את Danaher (סימול:DHR), החברה החברה שהפכה מתחרה ל-GE.
המעניין הוא ש-Immelt, מהרגע שנכנס למנכ"לות הבין מצוין לאן מובילה מהפכת הטכנולוגיה והחליט להתאים את ענקית התעשייה לשינויים הטכנולוגים עם דגש על ציוד רפואי, אנרגיה חילופית, תוכנה תעשייתית וכו וכדי לממן את המעבר הגדול החליט למכור את GE Capital. איך אומרים? "הכול היה נכון מלבד העיתוי".
GE יצאה ממשברי 2000-2003 ו-2008-9 מוכה קשה ודעתי האישית היא שאלמלא ההחלטה להביא את Culp ולמנות שוב מישהו שגדל בחברה, GE לא הייתה מצליחה לחזור. Culp החזיר את GE ועל כך כתבנו לא מעט בעבר. אני למדתי בזמנו את התנהלות Danaher תחת פיקודו של Culp בין 2001 ל-2014 (המניה עלתה פי 15) וכשהגיע ל-GE במצבה דאז כתבתי שאם מועצת המנהלים תאפשר לו לפעול הוא יהיה מסוגל להחזיר החברה לגדולתה. ב 2021 כתבנו ש GE תהיה אחת המניות המובילות בעשור הנוכחי ואני מאמין בכך גם היום.
AT&T: האם יהיה קאמבק?
מניית T ירדה לאחרונה לרמת המחיר של תחילת שנות ה-90, הסיבות להתדרדרות הזו העלו החששות בוול סטריט כי התופעה מזכירה את החששות שהתפתחו אז והיינו שם, בתקופתו של המנכ"ל Michael Armstrong שהוביל בין 1997 ל-2002. אבל לפני שנחזור לתקופת Armstrong צריך להבין את הרקע.AT&T, שבתחילת שנות ה-80 הגיעה למעמד מונופול כמעט בארה"ב, פורקה בשנת 1982 ל-9 חברות (8 "בנות" אזוריות ו"מאמא בל", AT&T המקורית שנשארה עם התקשורת הבינלאומית). הפירוק, שתחילה נראה מוצלח (בטח לבעלי מניות AT&T שקבלו 8 מניות חדשות בחינם שלאחר שנה החבילה כולה הייתה שווה פי 10) התברר בדיעבד כבעייתי בשל השינויים הטכנולוגיים (האלחוט והכבלים בעיקר) שפתחו את שוק התקשורת לתחרות עזה שהובילה את חברות התקשורת לסדרת רכישות ומיזוגים. בסיומם של תהליכי המיזוגים, ב-2005 רכשה אחת מחברות הבת, Southwestern Bell Company (אז בסימול:SBC), בהובלת אחד המנהלים הדגולים של ארה"ב, Edward Whitacre, את AT&T, שלא הצליחה להמריא מאז הפירוק, ב-16 מיליארד דולרים (כמעט הכול בעבור המותג) וזאת לאחר שרכש את רוב הבנות האחרות.
שמה של SBC שונה ל-AT&T. שאר הבנות נבלעו לתוך שתי חברות חדשות שנוצרו בעקבות ההתפתחויות באלחוט ובכבלים, ורייזון (סימול:VZ) וספרינט (היום חלק מסופטבנק היפנית). הסיבה להתדרדרותה של AT&T המקורית קשורה הייתה דווקא בניסיון לשקם את החברה. ב-1997 הביאו לחברה מנכ"ל חדש, Michael Armstrong. האיש הובא לחברה לאחר שתי הצלחות ענק בשיקומן של שתי חברות ענק, Hughes Electronics ו-Comcast. Armstrong חזה במדויק להיכן מובילה מהפכת הטכנולוגיה את תעשיית התקשורת והחליט שהחברה תשנה מסלול ותכנס בעוצמה, באמצעות רכישות (שמומנו בהלוואות ובהחלפת מניות), לתחומי הכבלים והאלחוט.
וול סטריט אהבה זאת ובתוך שנה וחצי עלתה המניה ב-150%. בקיץ 1999 סיים למעשה Armstrong את תוכנית ההבראה ו"מאמא בל" הקשישה הפכה שוב לחברת התקשורת הגדולה בארה"ב. אלא שבתחילת 2000 התרסקה הבועה, המשק נכנס למיתון ו-T&AT "נתפסה" עם חובות ענק והכנסות בירידה תלולה. Armstrong הועזב ב-2002 וההתדרדרות המשיכה מה שהוביל למצב של 2005 (המניה ירדה ביותר מ-% 70) ואפשר ל- Whitacre לרכוש את החברה ב-16 מיליארד בלבד. SBC הפכה כאמור ל-T&AT. Whitacre פרש ב-2007 ואותו החליף בהצלחה יד ימינו,Randall Stephenson , שהוביל עד קיץ 2020 אז החליף אותו John Stankey שמוביל את החברה.
נראה היה ש AT&T נהנית מההתאוששות הכלכלית שהתחילה ב-2010 ואכן, בין תחילת 2010 לסוף 2019 עלתה המניה ב-60% לערך אלא שמאז אבדה המניה קרוב ל-60% כאשר בשלושת החודשים האחרונים איבדה למעלה מ-30%.
הבעיות הגדולות קשורות באיבוד מינויים, בחוב גבוה מאוד (שעלול להביא לקיצוץ בדיווידנד הגבוה ולאחרונה בשמועות על בעיות זיהום שנגרמות מהכבלים שלה שמצופים בעופרת. לא עזרה העובדה שהאנליסט הבכיר Philip Cusick מג'י פי מורגן הוריד לאחרונה את המלצתו על החברה מ"קניה" ל"החזק" ולמרות שמניותAT&T נסחרות כיום לפי שווי נמוך היסטורית ב-JPMorgan לא מאמינים שיש סיכוי להתאוששות משמעותית וזאת מכיוון שהם רואים תיקונים חוזרים ונשנים כלפי מטה במנועי הצמיחה שלה, חטיבות האלחוט והסיבים. בנוסף, קובעים האנליסטים, יש את סביבת הריבית הגבוהה ולאחרונה החשיפה של הבעיות שמתפתחות סביב הזיהום שמייצרים כבלים מצופים עופרת.
החברה הכחישה השבוע את נושא הזיהום אבל נכון לרגע זה החששות גדולים. האופטימיים תולים תקוותם בכניסת ה- G5 אבל אותי מדאיגות יותר התחרות והחוב. כדאי לעקוב אבל מבחוץ.
אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ. העושה במידע הנ"ל שימוש - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכתב עשוי להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
27.דיוויד רוזנברג שטוען שצניחה עוצמתית של הבורסה קרובה מאדלידיעת שלמה 22/07/2023 09:10הגב לתגובה זו2 2דיוויד רוזנברג לשעבר הכלכלן הראשי של מריל לינץ בצפון אפריקה, טוען שלמשקיע האמריקאי נגמר הכסף...והפומו שבא בעקבות ה-AI עומד להגיע לקיצוסגור
-
עוקב אחרי רוזנברג דנים רבות. איש רציני מאד.יריב 24/07/2023 15:09הגב לתגובה זו0 0כדאי להקשיב לו!סגור
-
תחכה (ל"ת)שי 22/07/2023 13:44הגב לתגובה זו0 0סגור
-
26.תודה רבה ושבת שלום (ל"ת)t.elimeleh 21/07/2023 20:46הגב לתגובה זו1 0סגור
-
25.בGE ג'ק וולש פשוט קנה מניות ושילם דיבידנדים גדולים מדייריב 21/07/2023 18:27הגב לתגובה זו5 0והכניס את החברה לחובות עתק שמהם היא לא התאוששה עד היום. זה הסיפור (וגם הפנסיות של העובדים שם). AT&T הפחיתה את הדיבידנד שלה ותשתמש בהפרש להחזר חובות. סיפור הכבלים המזהמים הוא שטות גמורה (92% מהכבלים הם לא בעייתיים בכלל ומבין האחרים - הרוב בשימוש ולא מזהמים) והיא תיסגר בעלות של כמה עשרות מיליונים לשנה ולא תשפיע. עדיין דיבידנד של מעל ל 7% בשנה זה לא רע.סגור
- טען עוד
-
24.שלמה אנחנו עדיין זוכרים…רון 21/07/2023 16:48הגב לתגובה זו5 1אני עדיין זוכר את הכתבה שלך המהללת את איכות הניהול של GE , על פני 150 שנה של הנהלה משובחת , וראית בה כמניית איכות עם הנהלה הטובה ביותר ב 150 שנים האחרונות. זאת הייתה המלצה כושלת. ממש אחרי הכתבה שלך המניה התחילה לצלול מ 35 דולר ל 8 דולר. ירידה של כ 80%. אז עכשיו לנתח בדיעבד על כשלונות והצלחות זאת חכמה בדיעבד.סגור
-
עדיף שתשתוק טוקבקיסט חלש (ל"ת)גוז 21/07/2023 22:58הגב לתגובה זו3 2סגור
-
מחזק. עדיף שתשתוק. (ל"ת)רז 23/07/2023 12:53הגב לתגובה זו2 0סגור
-
23.תודה רבה ושבו טוב (ל"ת)אנונימי 17/07/2023 12:50הגב לתגובה זו9 1סגור
-
22.חוכמת הבדיעבד היא הכי טובה בבורסה (ל"ת)דן 16/07/2023 15:32הגב לתגובה זו6 0סגור
-
גרינברג חכם מראש. לא בדיעבד. כבר שנה אומר די לפאניקה (ל"ת)תודה שלמה אתה תותח! 16/07/2023 16:55הגב לתגובה זו3 4סגור
-
21.מתי אינבידיה תהיה במכפיל 25האמיתי 15/07/2023 09:36הגב לתגובה זו9 1למה לא שואלים את בעלי אינבידיה האם הם מרגישים בנוח עם המחיר הבועתי הנורא הזה ומתי החברה תרוויח 30 מליארד ברבעון כדי לקבל מכפיל רווח נורמלי תשובה זה לא יקרה לעולם אצל חזירי הברסגור
-
20.נסדק יסיים 50% למעלה ב 2023נוסטרדמוס 14/07/2023 22:08הגב לתגובה זו11 4Fomo קלאסי. מי שלא מבין את זה שימכור חמוצים. לפחות שם הוא ירוויחסגור
-
19.כמה שהריבית עלתהלרון 14/07/2023 19:47הגב לתגובה זו2 5הבורסה צפתה יותר ויותר היפוך לכן העליות,היום נוכח חודשי הקיץ הייתי נזהר,תהיינה ירידותסגור
-
18.מי ש"הולך" על הערך שלצערנו חלף מן העולםלרון 14/07/2023 19:44הגב לתגובה זו1 3בימים אלה ויושב לא עושה כ'כ כסף ,מי שיודע לבחור מניות ל"סיבובים" עושה לא רעסגור
-
הגרפים לא מסכימים אתך.רז 23/07/2023 19:38הגב לתגובה זו1 0.סגור
-
כמה מליוני דולרים הירווחת ב30 שנים האחרונותללרון 15/07/2023 17:05הגב לתגובה זו0 1מסיבובים לא רעים? אני היפסדתי בגין זה 238 מליון שקל מאז היותי בן 21 לפני שישים ושתיים שנים.סגור
-
לרון לך תאכל מלפפון (ל"ת)טוביה 15/07/2023 04:57הגב לתגובה זו4 1סגור
-
17.אם קראתם ....דמוסטנס 14/07/2023 19:36הגב לתגובה זו3 3אז אתה בטח מיליונר וביז בקרוב קונים את כלכליסטסגור
-
16.גם אני חשבתילרון 14/07/2023 19:30הגב לתגובה זו0 0ש COST נהדרת כי זו מניית ערך ובנוסף קניתי גם OPRA שהיום יורדת, באופרה עשיתי סיבובים מוצלחים ביותר בקוסטקו ה"יבול" 3.5% מ 8/2022 כל האמור לא המלצהסגור
-
15.מה עם הכתבות בזמן הירידות ?משה 14/07/2023 18:30הגב לתגובה זו12 2גם קוף שורי שלא כותב יהיה צודק ב-90 אחוז מהזמן ... ואולי יותר !!!סגור
-
הוי משה, משהשלמה גרינברג 15/07/2023 13:08הגב לתגובה זו12 5אם תקרא הכתבה תגיע לקישורים של מ 2022, בשיא הירידות ותגלה שכאשר קוראים לא שואלים שאלות מטומטמותסגור
-
14.מסתבר שהעלאת הריבית הועילהא. מרק 14/07/2023 18:20הגב לתגובה זו6 1האינפלציה בארה"ב נבלמה פחות או יותר- אחד הגורמים לעליות האחרונותסגור
-
13.עבודה בעיניים...שי 14/07/2023 18:18הגב לתגובה זו6 5וול סטריט באמת עולה, אבל צריך להגיד את האמת שמדובר ב 10% מהמניות יתר המניות במגמת ירידה מובהקת מזה שנתיים רצופות ללא שום תיקון אמיתי, דוגמאות למכביר כמו טילרי שהמלצת וממשיכה לרדת ללא הפסקה ויש כאלה הרבה, מצב כזה אומר שרוב המשקיעים לא מאמינים בשוק לכן לא נכנסים גם במחירים נמוכים מאוד. צריך להיזהר מהנאסדק העליות מתרכזות במספר מצומצם של מניות והוא אינו גורף.....סגור
-
רק"% 10 הא?שלמה גרינברג 15/07/2023 13:11הגב לתגובה זו12 2מדוע שלא תבדוק את ה-Wilshire 5000 ותגלה שאתה טועה. לכמוך אני מכוון כשאני מבקש לבדוק לבד, תבדוקסגור
-
לו היית מקשיב בעברלרון 14/07/2023 19:36הגב לתגובה זו1 0ונמנע מחסה ,סליחה קנאביס....סגור
-
12.תענוג לקרוא תודה (ל"ת)גד 14/07/2023 17:42הגב לתגובה זו11 2סגור
-
11.שלמה טען בניגוד להרבה מומחים מפורסמים שאין מיתון בשטח (ל"ת)נקודת זכות 14/07/2023 17:42הגב לתגובה זו7 1סגור
-
10.אז מה .סוף לירידות...... (ל"ת)צרנוחה 14/07/2023 17:40הגב לתגובה זו0 0סגור
-
9.נסדק מבעבעאנונימי 14/07/2023 17:34הגב לתגובה זו1 1כתבנו ,עשינו..שלמה יש עוד מישהו שכותב איתךסגור
-
8.תודה שלמה היקרדקר פנחס 14/07/2023 17:26הגב לתגובה זו11 1כתיבה משובחת , שבת שלוםסגור
-
7.שלמה, מה קורה ל tmo? (ל"ת)גוטסמן 14/07/2023 16:53הגב לתגובה זו0 1סגור
-
מניית ערךלרון 14/07/2023 19:38הגב לתגובה זו0 1של חברה טובה,אך דוגמת קוסטקו לא כ"כ הלך לה בזמן האחרון,ואני מפריד בין חברה למנייתה,החב' פצץ המנייה .....נו נוסגור
-
6.יפה שלמה נהנים מכתיבתך שבת שלום (ל"ת)שלמה 14/07/2023 16:50הגב לתגובה זו12 3סגור
-
5.המכפילים היום לא תואמים את השוקבילי 14/07/2023 16:42הגב לתגובה זו9 4לדעתי השוק עדיין לא הפנים כת הריבית הגבוהה והפיטורים שהיום ויבואו לידי ביטוי בשנה הקרובה.סגור
-
מכפילים מאוד גבוהיםהראל 14/07/2023 22:28הגב לתגובה זו6 2אין התאמה בין רמת המכפילים לריבית הגבוהה בשוק.שיגיע הטריגר התיקון יכאב מאודסגור
-
זה אפילו יותר חמור ומעננין התייחסות של שלמהא. 14/07/2023 18:16הגב לתגובה זו6 1גם אם המיתון נמנע יש פער מאוד גדול בין רווחיות שגלומה במחירים של היום ורווחים (בגדול, כמעט חזרנו למצב של לפני ירידות 2022).המדד 4500, רווחים שכבר דווחו (כולל רבעון ראשון של 2023) של שנה אחורה הם בערך$ 175 לפי גליון של S&P500 שהסתכלתי עכשיו. נניח נראה זינוק מטורף ברווחים בשנה/שנתיים הבאות (למרות שאין שום סימן או סיבה נראת לעיין לזה) ורווחים יטפסו ל-210$ (כ-20% גדילה), זה משאיר אותנו עם מכפיל של בערך 21.5, כלומר פחות מ-5%. לא עדיף אג"ח ל-שנה עם תשואה אפילו יותר גבוהה? ואם הרווחים לא יגדלו או יגדלו טיפה? התמחור לא אטרקטיבי בכלל ולעניות דעתי גדל פה דור שלם של משקיעים שמשוכנעים שהתפקיד של הבנק הפדרלי זה לספק את מנת הסם שלהם ולתת תמיכה לשוק המניות מה שלא יקרה. ואני לא בטוח שפאול וצוותו ישתפו פעולה עם התוכנית הזאת. ריבית אפס אומנם מייצרת רווחים יפים לנכסים פיננסיים אבל מייצרת גם נזק אדיר בצורה של פיננסיזציית עסקים (המנלים: אני אקנה את המתחרה מאשר אשקיע בעסק, אעלה מחיר המנייה ואתעשר או אקח חוב בריבית מצחיקה ואחלק אותו בתור דיבידנד או רכישה חוזרת של המניות)סגור
-
התגובה שלי היאשלמה גרינברג 16/07/2023 10:22הגב לתגובה זו10 1שכדאי שתקרא שוב את מה שכתבת ולאחר מכן צא ולמד כיצד עובד השוק האמריקאי והבנק המרכזי ותבין לבד שמה שכתבת אינו תואם המציאות. לבסוף, המשפט, "אני אקנה את המתחרה מאשר אשקיע בעסק, אעלה מחיר המנייה ואתעשר או אקח חוב בריבית מצחיקה ואחלק אותו בתור דיבידנד או רכישה חוזרת של המניות" זה רעיון מצויין אבל בלתי ניתו לביצוע בארה"ב!! תבדוק מדועסגור
-
לשלמהעידן 21/07/2023 17:41הגב לתגובה זו1 0תוכל בבקשה להתייחס ישירות לעניין המכפילים ששני המגיבים הקודמים (הראל, וא') העלו? תודהסגור
-
4.אז קראנו והיפסדנו הרבה...ושלא תעיזו לא לפרסם. (ל"ת)יכולנו? 14/07/2023 16:36הגב לתגובה זו3 1סגור
-
3.הכל חוכמה בדיעבדYoni 14/07/2023 15:53הגב לתגובה זו11 5מה בדיוק היית כותב היום אם הבנקים בארה"ב היו ממשיכים לקרוס?סגור
-
2.שלמה, הכתבות שלך מרתקות!! THANK YOU (ל"ת)ISR 14/07/2023 15:52הגב לתגובה זו8 2סגור
-
1.גרינברג צודק ב-90% מהמקרים.דוד 14/07/2023 15:51הגב לתגובה זו7 9בתשע שנים מתוך עשר גרינברג צודק, בשנה שיש מפולת הוא טועה! הוא תמיד ידאג שתמשיכו לשים כסף בבורסה!סגור
-
לשים כסף בשוק ההון או לא זו החלטה ש ל ך , להאשים אחרים (ל"ת)אדי 15/07/2023 11:25הגב לתגובה זו6 2סגור
-
מוסיף ומעלה - בגלל שלמה הריבית עלתה. (ל"ת)רז 14/07/2023 17:26הגב לתגובה זו9 2סגור
