אורן הולצמן הופך לאחד מעשירי ישראל - הנפקת איל מקיאג' ייצרה לו שווי של 1.2 מיליארד דולר

לפני חודש דיברו על שווי של 1.5 מיליארד דולר, בסוף היא הנפיקה לפי שווי של 2 ותוך 3 ימי מסחר היא כבר ב-3 מיליארד דולר. אנחנו מדברים על הכוכבת של וול סטריט בימים האחרונים, חברת אודיטי  (ODDׂ) שהיא בעצם סמי-ישראלית. הבסיס של אודיטי היא איל מקיאג' חברה מקומית שנרכשה מכינוס נכסים ב-11 מיליון שקל והשאר היסטוריה.   אורן הולצמן, יחצ  

היזם המוכשר - אורן הולצמן עשה את אחת ההשבחות הגדולות שהיו כאן בשנים האחרונות והפך את החברה שלו לאחת מהישראליות הגדולות בוול סטריט. כשהוא רכש אותה היא היתה רשת מקומית קטנה והפסדית של חנויות איפור וכיום היא חברה גלובלית ענקית שמתרכזת במכירות אונליין. זה כבר לא רשת, זה בעיקר חברת טכנולוגיה שפועלת על בסיס AI כדי להתאים בעיקר לנשים את האיפור ומוצרי הביוטי והטיפוח המתאימים להן.

הולצמן הפך לאחר ההנפקה לאחד מעשירי ישראל. הוא מחזיק במניות בשווי של 1 מיליארד דולר וכן הוא מכר מניות בהנפקה בסכום של 200 מיליון דולר. סה"כ שווי של 1.2 מיליארד דולר - מעל 4 מיליארד שקל. 

אורן לא לבד. אחותו, שירן הולצמן אראל היתה איתו מהשלבים הראשונים, אך היא לא מחזיקה בשליטה בחברות שמחזיקות במניות אודיטי, אלא בנתח בהן. כלומר, מכיוון שאורן הולצמן הוא בעל השליטה בחברות האלו, כל ההחזקה של החברות מיוחסת אליו, אבל, סביר מאוד שחלק משמעותי מהשווי שייך לאחותו. 

• אודיטי: ההכנסות ברבעון צמחו ב-27%, תחזית חיובית ל-2025
• אודיטי מציגה צמיחה ברבעון השלישי: גידול של 26% בהכנסות

 

סוד ההצלחה - AI

אודיטי הנפיקה על "הטיקט" של חברת AI, כך שיש הרבה הייפ מסיבב, אבל יש גם תוכן אמיתי. אודיטי מחזיקה בשני המותגים הצומחים ביותר בדיגיטל בתחום הביוטי בארה"ב - איל מקיאג' שמהווה את עיקר ההכנסות ו-Spoiled Child מותג חדש יחסית שהושק לפני יותר משנה.  הצמיחה של הפעילות מרשימה - ב-2020 ההכנסות הסתכמו ב-110 מיליון דולר וקפצו ל-222 מיליון ב-2021 ומשם ל-324 מיליון דולר ב-2022. היא הרוויחה בשנה שעברה 21.7 מיליון דולר.  התוצאות ברבעון הראשון ממשיכות לצמוח - 165.7 מיליון דולר לעומת 90.4 מיליון דולר ברבעון הקודם. מדובר בתוספת של המותג החדש שהקפיצה את המכירות לצד הגידול הנמשך בפעילות איל מקיאג'. הרווח בשורה התחתונה הסתכם ב-19.6 מיליון דולר כשבכל שנת 2022 הסתכם הרווח ב-21.7 מיליון דולר וברבעון מקביל ב-3 מיליון דולר.

מה יהיה הרווח?

הזינוק בפעילות הרבעון הראשון מרשים, אבל זה רבעון עונתית חזק. כשניסינו לחלץ את ההוצאות החד פעמיות והמנוטרלות ולהישאר עם הרווח המייצג, קיבלנו, תחת הנחות מסוימות שהוא עשוי להגיע ל-50-60 מיליון דולר (לחישוב הרווח והמכפיל).   

ואז מגיעה שאלה חשובה - האם השווי מוצדק? אז למרות שיש עסק אמיתי, זה נראה על פניו מכפיל גבוה. מכפיל שמיוחס להייפ ה-AI. אלא שהצמיחה בהחלט יכולה להימשך, ההייפ בהחלט יכול להישאר והמחיר - גם אם נראה גבוה - לא בהכרח יירד.

היתרונות של איל מקיאג' הם היתרון היחסי בדיגיטל - חברות הקוסמטיקה עדיין לא שם; היכולות הטכנולוגיות - היא מגדירה את עצמה כחברה טכנולוגית ש-40% מעובדיה אנשי טכנולוגיה; רווחיות גולמית גבוה 70-80%; נאמנות לקווחות חזקה מאשר חברות מתחרות. 

• החוזים נופלים עד 3.2% - סין מטילה מכס על יבוא מארה"ב בשיעור של 34%
• ביל גרוס מזהיר: "זה לא הזמן לקנות מניות, אל תנסו לתפוס סכין נופלת"
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

מנגד יש שני סיכונים מרכזיים - מותגים עולים ומותגים נופלים ובשוק הקוסמטיקה זה הרבה יותר דרמטי משווקים אחרים. הסיכון הגדול בפעילות של איל מקיאג' הוא התחרות עם מותגים אחרים וההיסטוריה - מותגים מתחלפים במהירות יחסית כשהמשתמשות מחליפות בתדירות גבוה את "ספק" האיפור שלהם.