לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים
השבוע החולף היה אדום, אבל בסה"כ הסנטימנט החיובי בוול סטריט ש"תקף" את המניות מתחילת השנה עדיין חזק. דוח חלש של אפל לא גרם לירידה דרמטית מדי. רבעון שבו ההכנסות של אפל נמוכות מעט מהציפיות, שמכירות האייפון בכמה אחוזים טובים מתחזית לתחזית והתחזית קדימה די חלשה, ובכל זאת - אין התפרקות. אפל ירדה, אבל פחות מ-5%. השוק כך נראה, מחפש סיבות לעלייה, כשבנקאי ההשקעות מעלים את יעדי ה-S&P 500. סיטיגרופ העלה את התחזית ל-5,000 נקודות מ-4,400 נקודות, בעוד פייפר סנדלר העלה את התחזית ל-4,825 מ-4,625 נקודות
גם מייק ווילסון של מורגן סטנלי שלרוב פסימי על השוק, אמר בשבוע החולף שהעליות בשוק עשויות להימשך. כל זה קורה דווקא בשבוע שבו פיץ' מורידה את דירוג החוב של ממשלת ארה"ב.
התשואות של אגרות החוב עלו בשבוע שעבר בעקבות הורדת התחזית והמניות "סבלו" משבוע יחסית קשה כאשר מדד ה-S&P 500 ירד ב-2.3%, מדד הדאו ג'ונסי ירד ב-1.1%, והנאסד"ק איבד 2.8%. ועדיין - רוב הכלכלנים והאנליסטים סבורים שמדובר בשוק של תיקון בדרך למעלה. אנחנו רק מזכירים לכם שכשכולם אופטימיים זה הזמן הנכון להיזהר.
- כל הכותרות
בזירת המאקרו פורסם בשבוע שעבר כי נוספו רק 187,000 משרות ביולי. זה דווקא טוב כי הפד מחפש תימוכין לשוק עבודה חלש יותר כזה שרומז שהביקושים עומדים לרדת, כזה שלצד האינפלציה היורדת, לא יגרום לעליית ריבית בהמשך. אז יש עדיין סימן שאלה גדול אם הפד יעלה ריבית בהמשך, רק שכבר מברים על הורדת ריבית בעוד שנה. אחרי הכל, אם האינפלציה תישאר מתחת ל-3%, אין מקום לריבית הנוכחית של 5.25%-5.5%.
בלטה בשבוע שעבר אמזון עם דוחות מופלאים ועלייה של מעל 10% בעקבות הדוחות, ובכלל - נראה שבסה"כ כמות הדוחות הטובים עלתה על הדוחות החלשים. אמזון הראתה חוזקה בכל תחומי הפעילות שלה, כשתחום הענן והבינה המלאכותית הפתיעו לטובה את השוק. במקביל העלתה החברה את התחזית לרבעון השלישי.
האם התשואות באג"ח ימשיכו לעלות?
התשואות על אגרות החוב האמריקאיות בעלייה משמעותית בשבוע החולף גם בעקבות הורדת ההמלצה של פיץ'. אגרות החוב ל-10 שנים עלו מ-3.85 ל-4.2% ונרגעו על 4.05%. קיים כעת "מאבק בין ביל אקמן לוורן באפט. הראשון בשורט על אגרות חוב ל-30 שנה, השני קונה אגרות חוב.אקמן, מנהל קרן הגידור פרשינג קפיטל, צייץ בסוף השבוע כי הפוזיציה שלו לשוק האג"ח של המדינה ל-30 שנה היא פוזיציית שורט. הוא מאמין שהתשואות עשויות להגיע בקרוב ל-5.5% - כ-1% מעל התשואה הנוכחית. תשואות עולות משמע ירידה בשער האג"ח.
לטענתו, האינפלציה נותרה גבוהה והיא תביא לעלייה במחירי האג"ח וכך היא בעצם תאפשר לו להרוויח מהנפילה באג"ח.
לעומתו, וורן באפט ממש לא התרגש מההחלטה של פיץ' להוריד את הדירוג של ארה"ב ואמר בראיון ל-CNBC: "קנינו 10 מיליארד דולר אג"ח ממשלת ארה"ב ביום שני האחרון והשאלה היחידה ליום שני הבא היא האם נקנה 10 מיליארד דולר באג"ח לתקופה של 3 או 6 חודשים".
כך או אחרת, על פי הסקר של JP Morgan, שיעור המשקיעים בעמדת "לונג" באג"ח הממשלתיות עמד לאחרונה באחת הרמות הגבוהות בעשרים השנים האחרונות. גם כמות החוזים בלונג על האג"ח ל-10 שנים של מנהלי השקעות עומדת ברמה גבוהה מאוד. מנהל המחקר של מיטב, אלכס ז'ביזנסקי טוען כי הנתונים הכלכליים תומכים בעצירה בעליית הריבית בארה"ב - "עלה הסיכוי שהריבית תרד מוקדם יחסית ב-2024 ולא בגלל המיתון, אלא בגלל הירידה המהירה באינפלציה. מניסיון העבר אנחנו יודעים שעצירה בעליית הריבית הייתה עיתוי טוב להגדלת החשיפה לאג"ח. ולכן, ממליצים להגדיל חשיפה לאג"ח בארה"ב.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
1.אמריקקים ונגידיםמטומטמים לא מפסיקים לפמפם את המדדים דלק ב 82 זהב 2 07/08/2023 16:33הגב לתגובה זו0 0מטומטמים לא מפסיקים לפמפם את המדדים דלק ב 82 זהב 2000 האינפלציה רק שוברת שיאיםסגור
