כל העיניים בשבוע המסחר הנוכחי נעוצות ביום שישי הקרוב, לאחר שבחמישי ייפתח מפגש נגידי הבנקים המרכזיים של העולם בג'קסון הול שבוויומינג, ארה"ב. כ-120 משתתפים יקחו חלק באירוע השנתי אשר נחשב לאירוע משמעותי ביותר עבור המשקיעים בבורסה. נגידי בנקים ואנשי מפתח רבים בכלכלה העולמית ינאמו לאורך האירוע שימשך שלושה ימים, אך הבמה המרכזית תהיה של יו"ר הפדרל רזרב, הבנק המרכזי של ארה"ב - ג'רום פאוול, אשר ינאם ביום שישי של הכנס בשעה חמש בערב (שעון ישראל).
בכנס ידונו, כבכל שנה, במצב הכלכלה העולמית והמדיניות המוניטרית של המדינות המשתתפות ובמפגש השנה ישנן ציפיות להתייחסויות בנוגע להתפתחויות הבינה המלאכותית, אשר ללא ספק הניעו את העליות בוול סטריט מתחילת שנה. כמו כן, עניין מהותי שעשוי לעלות על הפרק הוא עניין החוב התופח של הממשלות, במיוחד זה של ממשלת ארה"ב, אשר ממשיך לעלות בקצב אסטרונומי לאחר פיתרון משבר תקרת החוב לפני כמה חודשים. גיוסי החוב הממשלתיים נעשים כעת בסביבת ריבית גבוהה בהרבה מזו שלפני שנה - עניין אשר לאט לאט יגדיל את המשקל של תשלום הריבית על התקציב הממשלתי בארה"ב.
בנוסף לכל, הנגידים עשויים להתייחס להשפעה של מצב הריבית על הסקטור הבנקאי. בחודש מרץ האחרון ראינו את הקריסה של בנק SVB אשר גרר אחריו עוד מספר בנקים נוספים בארה"ב והלחיץ את המשקיעים שמא נחזה בגל קריסות. בעזרת חילוצים מהממשלה ומהפדרל ריזרב רוב הבנקים יצאו מהמצב ללא פגע, אך התשואה הגבוהה על אגרות החוב הממשלתיות, שהייתה חלק משמעותי בקריסתם של הבנקים, חזרה לאותם גבהים (ואף מעבר לכך) ועשויה להוביל ללחצים מחודשים על הסקטור.
- כל הכותרות
הציפיות בוול סטריט לקראת נאומו של פאוול
האינפלציה בארה"ב אמנם נמצאת בירידה, אך היא עודנה בטווח היעד של הפד', אשר עומד על 2% ובבנק אוף אמריקה מאמינים כי זה יהיה העניין המרכזי סביב נאומו של פאוול. בבנק צופים שיו"ר הפד' ינצל את הבמה בכדי להמשיך ולהחדיר במשקיעים ובשוק את ההבנה על פיה הבנק המרכזי לא יוריד את הרגל מהגז עד אשר יגיע ליעד שלו, בין אם על ידי העלאות ריבית נוספות או בין אם על ידי שמירה על הרמה הנוכחית לזמן רב מספיק.
בגולדמן זאקס צופים כי הנגיד יהיה פחות "ניצי" הודות לנתוני מאקרו טובים בארה"ב, כאלו אשר עשויים לאפשר "נחיתה רכה" בכל הנוגע למלחמה של הפד' באינפלציה. על פי הנתונים שפורסמו בחודש האחרון, מדד המחירים לצרכן לחודש יולי עלה ב-3.2% בלבד, מתחת לצפי של 3.3% וגם מדד הליבה הפתיע לטובה כשעמד על 4.7%. ביחד עם קצב האינפלציה המאט, האבטלה בארה"ב עדיין נמוכה ועמדה בחודש יולי על 3.5% לעומת צפי ל-3.6%.
מצב אגרות החוב ותחזית הריבית להמשך
שוק האג"ח בארה"ב הוא בעצם תמונת מראה למה שהמשקיעים מצפים שפאוול יעשה, הם מתמחרים מראש איפה הריבית צפויה להיות בעוד תקופת זמן מסויימת, בהתאם לתקופת האגרת. השוק מצביע כעת דווקא על גישה אגרסיבית יותר אליה יפנה ג'רום פאוול כשהריבית על האג"ח לעשור עתידה לסגור את היום ברמה הגבוהה ביותר שלה מאז אוקטובר 2007 - השיא האחרון היה בחודש אוקטובר האחרון, אז נרשם השפל השנתי בוול סטריט. התשואה על אותה אג"ח עומדת כעת על 4.34% והיא נמצאת במגמת עלייה מאז חודש מאי האחרון.
התשואה על האג"ח לשלושה חודשים עומדת על 5.44% ומתקרבת לחציה של רמת הריבית הנוכחית (5.5%-5.25%). התשואה על האג"ח לשנה והתשואה על האג"ח לשנתיים עומדות כעת על 5.38% ו-5% בהתאמה, גם הן סביב הנקודה הגבוהה ביותר מאז משבר הסאב פריים.
מבחינת החוזים העתידיים על הריבית של הפד' - המשקיעים מצפים כי הבנק המרכזי ישמור על רמת הריבית הנוכחית בפגישתו הבאה לקראת סוף ספטמבר בסבירות של 86% ואילו הסיכוי לעלייה נוספת עד סוף השנה עומד על 40%. הריבית בעוד שנה מעכשיו צפויה להיות בטווח של 4.75%-5% בסבירות של 31%, כשיש סיכוי של רק כ-10% לכך שהריבית תשאר ברמתה הנוכחית או תעלה.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
10.ואולי התשואה לעשר שנים גבוהה כי אין אמון בדולר? (ל"ת)אמיר 22/08/2023 09:01הגב לתגובה זו0 0סגור
-
ברור שאין אמון בדולרהמגיב 22/08/2023 23:06הגב לתגובה זו0 0כי הממשל בארהב מגדיל את החוב שלו עד אינסוף, והבנק המרכזי "מדפיס" דולארים כאילו אין מחר. אבל - בעולם שבו אין שום נכס או משהו מוחשי בעל ערך (מי אמר זהב), ושמבוסס כולו על ערך יחסי לעומת הדולאר - זה אומר שכולם צריכים להתיישר מול הריבית שנותנים על דולארים.סגור
-
9.רמת האמינות של פאול מתחילה להסדקחגי 22/08/2023 08:35הגב לתגובה זו1 0שהמצב היה רע לפני שנתיים - אמר . המצב כיום טוב. אינפלציה מאד נמוכה. המינימום כעת להודיע על הפסקת העלאות הריבית. אי אפשר להמשיך עם האובססיה שלו. מטומטםסגור
-
8.פאול אובססיבי ברמותשי 22/08/2023 08:33הגב לתגובה זו1 0הוא מגדיל את החוב האמריקאי שהולך ותופח. סוכנויות הדירוג מורידות דירוג לבנקים האמריקאיים והנגיד האמריקאי לא ממצמץ. מדהיםסגור
-
7.הוא מחכה לעוד קריסה של בנקים?רון 22/08/2023 08:30הגב לתגובה זו1 1לעוד קריסה של חברות ? לא מספיק תמרורי האזהרה שקיבל עד היום?סגור
- טען עוד
-
6.התשואות בשמיים, נגיד אובססיביאלי 22/08/2023 08:27הגב לתגובה זו2 2פאול אדם משוגע שמטלטל את כל הכלכלה העולמית כבר שנתיים על סתםסגור
-
5.מעניין מאוד אבל יש מספר שגיאות בכתבהגפני 22/08/2023 07:55הגב לתגובה זו0 0היה צריך עוד סבב של הגהה, למשל: "התשואה על האג"ח לשלושה חודשים עומדת על 5.44% ומתקרבת לחציה של רמת הריבית הנוכחית (5.5%-5.25%). "סגור
-
4.דחיינייהו השפן .הדג מסריח מהראש 22/08/2023 07:51הגב לתגובה זו3 0אין החלטות כרגיל. מי יהיה הנגיד הבא בבנק ישראל ?. פרופ' ירון הוכיח שהוא ראוי ביותר למרות כל הערות הטיפשיות והלחצים הפוליטיים שנשמעו בין גאונים כלכליים בממשלה . מקווה מאד שהוא יסכים לעוד קדנציה בתפקיד .סגור
-
3.מי שלקוח משכנתאבובובו 22/08/2023 07:23הגב לתגובה זו4 1מיליון ויותר הופכים את עצמם לעבדים, גם אם ריבית 0. תחשבו על זה.סגור
-
2.נאד נפוח שמנסה לגנוב ההצגהצח 22/08/2023 05:48הגב לתגובה זו5 5בכל פעם מחדש. מרסק את הכלכלה האמריקאית לחינםסגור
-
1.משוגעים, אפשר גם לחסל את כולם ואז לא יהיה אנפלציהשלמה 22/08/2023 02:36הגב לתגובה זו4 3הריבית גבוה מידי וכרגע הנזק גדול בהרבה מהתועלת 2.5% מספיק למשך השנה הקרובהסגור
