חברת REE אכזבה את המשקיעים, אבל האם כעת היא מעניינת?

מניית REE  REE היא אכזבה ענקית למשקיעים. היא אולי לא שיקרה במודע, אבל להוריד את התחזית בשיעור של כמעט 90% זה במקרה הטוב מעיד על ניתוק מהמציאות ובמקרה הרע זה גם יכול להיות סוג של הונאה. 

הנהלת REE מכרה למשקיעים אשליות על הכנסות של 19 מיליארד דולר בין השנים 2023 עד 2026 (התחזית הייתה 344 מיליון דולר השנה, 2.7 מיליארד בשנה הבאה, 5.7 עוד שנתיים ובשנת 2026 לא פחות מ-10.4 מיליארד דולר). שאלנו את החברה כבר בהנפקה אם לא מדובר בתחזית מופרכת לגמרי (רק גוגל הצליחה לעשות מהלך כזה של צמיחה) והמנכ"ל דניאל בראל הצהיר בראיון לביזפורטל שזה יקרה "בוודאי שאני מאמין שנצליח. אוי ואבוי לנו אם לא". אז לא, זה לא קורה. החברה מורידה היום את התחזיות וצופה הכנסות של 1 מיליארד דולר בין השנים 2024 עד 2026. לא נעים. המשקיעים אכלו אותה בגדול בגלל תחזיות לא מציאותיות שהיה ברור שהן לא מציאותיות כבר בעת ההנפקה. 

המשקיעים נתנו לחברה שווי של 3.6 מיליארד שקל בעת מיזוג הספאק. היא כעת 995 מתחת למחיר ההנפקה. האם עכשיו זה מעניין? החברה נסחרת כעת לפי שווי של 50 מיליון דולר ויש לה בקופה 105 מיליון דולר. כלומר - השוק נותן שווי פעילות אפס. יש לה הרבה מזומנים והיא מתקדמת בפעילות שלה, לדברי המנכ"ל בראל "התקדמות עקבית בתוכניות העבודה תוך שמירה על משמעת פיננסית". אז אם היא תצליח בעתיד זה יכול להיות משתלם. האפסייד קיים. דאונסייד? כבר לא בטוח שיש הרבה.

ההפסד נקי על בסיס Non-GAAP הסתכם ב-22 מיליון דולר ברבעון השני של 2023, בהשוואה להפסד של 24 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2023 והפסד של 21.3 מיליון דולר ברבעון השני של 2022. 

• משווי של 3.6 מיליארד דולר ל-80 מיליון - REE מתרסקת אחרי גיוס בדיסקאונט
• רי אוטומוטיב השלימה סבב גיוס של כמעט 15 מיליון דולר

במקביל, REE מדווחת על אישור היתכנות לקבלת רישיון ממשרד התחבורה האמריקאי למערכות הליבה של רכביה (XBW). לדבריה, היא ממשיכה לעמוד ביעדי התוכנית שהוצגה וכי מערך המשאיות P7 Powered by REE של החברה צפוי לקבל רישוי מלא בארה"ב Federal Motor Vehicle Safety Standards (FMVSS) - ורכבי הפילוט הראשונים צפויים להימסר ללקוחות עד סוף שנת 2023.

היא גם מדווחת על שיתופי פעולה חדשים עם יצרני גופי משאיות מהגדולים בארה"ב כגון: Knapheide ו Morgan Truck Body כדי להרחיב את היצע הרכבים החדש שיכלול בין השאר, משאיות חלוקה, הובלה בקירור, תחזוקה, משאיות שירות עירוני ועוד ובחברה מקווים שאלה יהיו זמינים בשוק במהלך שנת 2024.

תוכנית הייצור של החברה כוללת הגעה ליצור של עד 300 משאיות בשנת 2024, עם תוכנית צמיחה ליצור של אלפים בודדים בשנת 2025 ויצור אלפי רכבים בשנת 2026, תוך עבודה משותפת בהרכבת הרכבים המלאים עם ייצרן אמריקאי מקומי ללא צורך בהשקעה הונית גבוהה.

• המכסים של טראמפ מורידים את צים; ממה המשקיעים מודאגים?
• הנאסד"ק נופל 4% - האם מתקרבים לשוק דובי?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

במקביל - החברה גם מגייסת עוד כסף וברבעון הנוכחי היא השיקה תוכנית הנפקת מניות (ATM) של 35 מיליון דולר (מתוכה גויסו 0.7 מיליון דולר) ויש לה מסגרת אשראי בנקאית של 15 מיליון דולר. צרכי התזרים לשנת 2025 מוערכים בתוספת של 50 מיליון דולר נוספים על מנת לאפשר מעבר ליצור סדרתי, "אנחנו מתכננים להמשיך ולבחון אפשרויות לכיסוי צרכי התזרים על מנת להוציא לפועל את התוכניות שלנו בעתיד."

>> מנכ"ל אלביט מערכות, בצלאל מכליס בשיחה על העבר ועל עתיד החברה; מנכ"ל צים, אלי גליקמן יספר על התקופה המטלטלת ועל העתיד; וגם - המניות הטובות  להשקעה על פי דירוג ביזפורטל - הירשמו לוועידה הכלכלית של ביזפורטל

דניאל בראל, מייסד משותף ומנכ"ל REE: "אנו ממשיכים להציג התקדמות עקבית בתוכניות העבודה שלנו תוך שמירה על משמעת פיננסית ותפעולית גבוהה. אנו מתקדמים בתוכנית הייצור שלנו (CAPEX-light), תוך שיריון צרכי ההון שלנו לשנת 2024, באמצעות תכנית ה- ATM ואבטחת קו אשראי בנקאי."

מניית REE רשמה ירידה של 99% מאז ההנפקה שלה ב-2021 ונסחרת במחיר של 20 סנט בלבד. מדובר במניה בסיכון גבוה. כמו שאר חברות החלום.