הזדמנות במניית סולאראדג'
בנק ההשקעות אופנהיימר פירסם סקירה על מניית סולאראדג'
סולאראדג'
-17.07%
סולאראדג'
10.64
-17.07%
המניה נסחרת כעת במחיר טרום מגפת הקורונה, על אף שיפור מרשים בתוצאות החברה מאז. בבנק ההשקעות מעריכים כי הסיכונים לטווח הקצר מגולמים בשוויה הנוכחי של מנית החברה וכי תמחורה הנוכחי של סולאראדג' מהווה הזדמנות ארוכת טווח. עד כמה זו הזדמנות - האנליסטים סבורים שהמניה כמעט ותכפיל את עצמה.
שלוש השנים האחרונות התבטאו בהשקעות עתק בתחומי הסולאר, הן בארה"ב והן באירופה. בארה"ב מונע התהליך בחקיקת IRA שאושרה לפני כשנה ומקצה הטבות מס בהיקף כולל של 369 מיליארד דולר. באירופה, חל גידול משמעותי בהתקנות הסולאר מאז פרוץ המלחמה באוקראינה, במסגרת תכנית העצמאות האנרגטית והקטנת התלות בייבוא הגז הרוסי. שני תהליכים מקבילים אלה הובילו לצמיחה מואצת גם בהכנסות וגם ברווח של סולאראדג', שהגדילה את היקף ההכנסות מכ-1.5 מיליארד דולר ב-2020 לכ-4 מיליארד דולר בשנה הנוכחית, במקביל להכפלת הרווח הנקי.
- כל הכותרות
על אף הצמיחה החזקה בשוק הסולאר ובפעילות סולאראדג, מניית SEDG נותרה במחיר דומה בשנים ,2020-2023 ולאחרונה צנחה בשיעור חד של כ-50% וחזרה לרמתה בטרם מגפת הקורונה. הירידה האחרונה הגיעה על רקע חששות המשקיעים מהאטה בקצב הצמיחה בסוף השנה ובשנת ,2024 עקב גידול מלאי בשוק. הדבר בא כתוצאה של שילוב הריבית הגבוהה, הירידה במחירי חשמל משיאי ,2022 רגולציה מחמירה בארה"ב ולאחרונה - בשל הגדלת היצע הפאנלים הסולארים מסין, המובילה לירידת מחירי הפאנלים בשיעור חד של כ-50%.
הנהלת סולאראדג' אמרה לאחרונה כי מצב שוק הסולאר בארה"ב הנו קשה במיוחד, נוכח רמת מינוף גבוהה לצד תעריפי חשמל נמוכים, אך שוק זה אחראי רק על כ-20% בלבד מהכנסות החברה. לעומת זאת, באירופה צופה סולאראדג' המשך צמיחה נאה, בקצב של 30%-40% גם ב-2024 (בהשוואה לצמיחה שנתית מעל 100% ברבעונים האחרונים) לאור מועד החזר השקעה קצר (4-6 שנים), מינוף נמוך של שחקני שוק וכן גמישות הביקוש למערכות הסולאר לאור ירידת מחירי הפאנלים.
מצב התחרות בשוקי היעד של סולאראדג' נותר ללא שינוי. בשוק הסולאר למגורים בארה"ב מתחלק בין SEDG ל-ENPH, לצד איום תחרותי מצד TSLA, אך שוק זה מהווה כאמור נתח קטן ממכירות החברה ואינו נתפס כמנוע צמיחה לשנים הקרובות. באירופה מחזיקה SEDG בנתח שוק של כ15%-30% תלוי במדינה (עם נתח שוק גבוה במיוחד בגרמניה, הולנד ובריטניה), כאשר התחרות מגיעה מצד חברות סיניות (Sungrow Huawei ו- Goodwe), חברות אירופאיות (SMA ו-Fronius ) וכן ENPH, הפועלת בשוק למגורים בלבד. לסולאראדג' יתרון תחרותי של שילוב ממירים, אופטימייזרים, סוללות (הן מייצור חיצוני כגון סמסונג והחל מ-2024 מייצור עצמי ב2-Sela).
"בעקבות הירידה האחרונה, נסחרת מניית SEDG במכפיל רווח של 15 ובמכפיל EBITDA של 14 לתחזיות 2024, תמחור חסר עמוק מול תמחורה ההיסטורי. גם בהנחת האטה בביקושים", כותבים האנליסטים של אופנהיימר, "החברה תצליח לשמר את קצב יצירת מזומנים ואף לשפרו כבר במחצית השנייה של השנה, ובכך היא ממוצבת היטב לקראת התאוששות שוק הסולאר לאחר החולשה הזמנית הנוכחית".
מכיל רווח של 15 לשנה הבאה משולב בצמיחה לצד תחום פעילות שמקבל תמיכה ממשלתית ברחבי העולם, אכן מיצר אטרקטיביות, אבל צריך לזכור את התחרות. טסלה עשויה להתחרות בשוק הזה, כמו כן יש חברה בשם טיגו של היזם הישראלי צבי אלון שמתחרה בשוק הזה וצומחת במספרים מרשימים - ראיינו את אלון על המצב בשוק, על טיגו עצמה ועל סולאראדג' המתחרה. מעבר לכך, יש תחרות מול הסינים שאומנם היא מוגבלת בשל החשש של אמריקאים ואירופאים להכניס את הסינים "הביתה", אבל השוק הזה עולה שלב בתחרות וזה ישפיע על המחירים.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
11.הזדמנות יפה להתרוששעדיף להמר בקאזינו. לפחות יש לך סיכוי זעיר להרוויח. 08/09/2023 08:32הגב לתגובה זו0 0עדיף להמר בקאזינו. לפחות יש לך סיכוי זעיר להרוויח. כאן אין לך שום סיכויסגור
-
10.לא לקנותהסיכוי להפסד עשרות אחוזים כמעט וודאי. 06/09/2023 00:58הגב לתגובה זו0 0הסיכוי להפסד עשרות אחוזים כמעט וודאי.סגור
-
9.ממרי ה DC/AC של היום הם לא הממירים של פעםחשמלאטור 01/09/2023 16:57הגב לתגובה זו2 0המוצר העיקרי של סולראדג הוא ממרי הזרם DC/AC. הם בהחלט טובים ומובלי שוק אבל בעוד פעם הם נחשבו יחודיים באיכות וביצועים כיום הם נחשבים מוצר די סטנדרטי שהרבה מיצרים אותו ומוכרים אותו בזול. לא חיבים מרצדס על מנת להגיע מתל אביב לאילת אפשר גם עם טויוטה.סגור
-
ואז תקנה עוד 5 פעמים סיני כי הם כאלהגרועים באיכות ובשירות הזול הסיני יוצא יקר להחריד 03/09/2023 08:11הגב לתגובה זו0 0גרועים באיכות ובשירות הזול הסיני יוצא יקר להחרידסגור
-
8.מי צריך סולאראדג' כשאפשר לקנות סיני ב-1/2 מחיר? (ל"ת)מהנדס בכיר 01/09/2023 14:44הגב לתגובה זו0 0סגור
- טען עוד
-
7.עוד לא ניתקלתילרון 01/09/2023 10:29הגב לתגובה זו0 0במניית חברה שתעיד על עצמה שהיא פחות ממצוינתסגור
-
6.עיזבולרון 01/09/2023 09:59הגב לתגובה זו1 3שימרו נפשותיכם ככתוב בכתובים,ואני חילוני,ירוק=מסוכן,רישמו התאריך והזכירו לי,תודהסגור
-
5.סולאראדג'לרון 01/09/2023 09:56הגב לתגובה זו2 1כמו כל המשפחה הירוקה מסוכנת,שאלו את אלטשולר שנכנס ראשון עם הקרן הירוקה שלוסגור
-
4.הזדמנות גדולההזדמנות 01/09/2023 08:32הגב לתגובה זו4 1היא כבר הרבה זמן מגיעה ל 300, יורדת וחוזרת ל 300, גם הפעם זה יקרהסגור
-
3.מחיר הזדמנותשמואל 01/09/2023 05:29הגב לתגובה זו3 0בטווח הקצר ועל בסיס הגישה הטכנית המומנטום השלילי במניה מורה על הימנעות מהשקעה בעיתוי הנוכחי. צריך להבין שהמחיר משקף את ציפיות השוק הממוצעות. אין ספק שתחום האנרגיה הירוקה עם פוטנציאל גבוה בעיקר על רקע משבר האקלים. לטווח ארוך הממשלות בעיקר בארהב ובגרמניה יעודדו השקעות בתחום לכן הצמיחה העתידית טרם פסקה.....סגור
-
לא תמידלרון 01/09/2023 09:59הגב לתגובה זו3 0נמוך=הזדמנותסגור
-
2.נתונים מכפיל רווח.מירון 01/09/2023 00:24הגב לתגובה זו0 1על פי יאהו פייננס המכפיל היום 31.74 והצפוי 19.08סגור
-
1.עובדותחנניה בית 31/08/2023 21:49הגב לתגובה זו5 6העיתונאי מציין כי המכפיל המוכחי הינו 15 בא נבדוק, שווי שוק נוכחי 9 מ' רווח שנתי נוכחי 500מליון ..,המכפיל אמנו 15, הוא קרוב ל20. ואם הולכים על גרסת החברה על הרבעון השלישי , המכפיל יוצר מ20!!. החברה יקרה עדיין אם צמיחתה פסקה, יקרה מאוד!!. נא לא להשחיל!!.סגור
-
מכפיל 15 לשנה הבאה - זה נכון (ל"ת)בן 01/09/2023 08:09הגב לתגובה זו0 1סגור
