לקראת דוחות נייקי: הביקוש לנעליים נחלש, הציפיות לרבעון פושרות

בעוד קצב האינפלציה יורד, המחירים נשארים הרבה מעל איפה שהם היו לפני מספר שנים, מה שמאלץ את ההורים להוציא כסף בזהירות רבה. מכירות נעלי הספורט, שעבורן עונת החזרה לבית הספר היא קריטית אפילו יותר מחג המולד, יכולות לתת לנו תובנות לגבי עונת החגים הקרבה.

"עונת החזרה לבית הספר היא תקופת הקניות החשובה ביותר עבור נעלי ספורט ואינדיקטור חשוב לביקוש בבלאק פריידי", כתבה אנליסטית ברנשטיין, אנישה שרמן. בעוד שהקניות לחזרה לבית הספר החלו היטב עם עליות משנה לשנה במכירות נעלי הספורט, המכירות לא ממש זזו באוגוסט והיו אפילו חלשות יותר בספטמבר. "עונת חזרה לבית ספר חלשה היא דגל אדום לביקוש הצרכנים ואנו מצפים לקידומי מכירות רבים בתקופת החגים הקרובה", הוסיפה שרמן. 

לפי האנליסטית, שיחות עם מנהל מסחר ראשי של אחת מהחברות המובילות בתעשייה, הצביעו על כך שהקמעונאים מזמינים פחות נעליים לקראת 2024. הדבר צפוי להפעיל לחץ רב על המותגים עצמם שיצטרכו להחזיק במלאי ולהניע מכירות מה שיחשוף אותם לסיכון גדול יותר.  אנליסטים נוספים ציינו כי עודף מלאי אצל המותגים עלול לגרום לבעיות לתעשייה כולה. "למרות שמצב המלאי של נייקי NIKE יותר טוב ממותגים אחרים, נותרו עודפים שכנראה יביאו למבצעים גדולים בעונת החגים", כתבו מ-Telsey Advisory Group.

זה לא מפתיע שהקמעונאים יהססו להמשיך ולקנות באגרסיביות בהתחשב בעובדה שנתקלו בסיטואציה דומה ב-2022 כאשר עודף המלאי הכביד על קמעונאים רבים. בהתאם לכך, הקמעונאים החלו להיזהר לקחת על עצמם יותר מדי מלאי. בצד החיובי, העובדה שהקמעונאים כעת זהירים יותר גורמת לכך שסביר שהמבצעים בעונת החגים לא יהיו באותה רמה של השנה שעברה.

• ההשקעה של ביל האקמן בינתיים לא משתלמת: נייקי יורדת לאחר הדוחות ב-5%
• נייקי מדווחת הלילה - האם המהפך מתחיל?

האנליסטית מברנשטיין השאירה את דירוג ביצועי היתר גם לנייקי וגם לאדידס עם מחירי יעד של 134 ו-118 דולר בהתאמה. שרמן ציינה שסביר שהחברות ירגישו את החולשה בהכנסות כשגם הקמעונאים וגם ההורים מהססים לרכוש את המותגים. 

לפי הנתונים האחרונים מ-FaceSet אנליסטים רבים הורידו בחודשים האחרונים את ציפיות הרווח למניה עבור הרבעונים הראשון והשני לנייקי כמו גם לשנת הכספים הנוכחית והבאה. האנליסט רנדל קוניק מג'פריס הוריד את הדירוג שלו מ-'קנייה' ל-'החזק' ואת מחיר היעד ב-40 דולר ל-100 דולר. קוניק ציין כי הוא מודאג כי רמות המלאי יהוו אתגר משמעותי עבור החברה, במיוחד היות והוא צופה כי הצרכנים בארה"ב צפויים להפחית את ההוצאות בהמשך, כאשר ביגוד והנעלה יהיו המקומות בהם הביקוש ירד הכי הרבה.

בשבוע שעבר גם אנליסטים ששוריים בדרך כלל על נייקי פרסמו ציפיות די פושרות לדוחות החברה הקרובים שצפויים להתפרסם ביום חמישי. אנליסט בירד, ג'ונתן קומפ, אמר שהוא רואה פוטנציאל מוגבל וכי עדיין נדרשת סבלנות. ממורגן סטנלי כתבו כי הם צופים שהתוצאות יהיו בהתאם לציפיות ולא צפויות להיות הפתעות. 

• נינטנדו דוחה הזמנות ל-Switch 2 בארה"ב: הסיבה – המכסים החדשים של טראמפ
• שוק העבודה האמריקאי צומח למרות החששות מהמכסים של טראמפ
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

בתוצאות ניקיי לרבעון שהסתיים בחודש מאי, רשמה החברה הכנסות של 12.82 מיליארד דולר, מעל צפי האנליסטים לנתון של 12.58 מיליארד דולר. נייקי רשמה רווח מדולל למניה של 0.66 דולר ולראשונה מאז 2020 פספסה את תחזיות האנליסטים שעמדו על רווח של 0.68 דולר למניה, מדובר על ירידה של 26.5% לעומת הנתון ברבעון המקביל. 

המלאי של החברה, נכון לסוף הרבעון, נשאר זהה בהשוואה להיכן שהיה לפני שנה ועמד על 8.5 מיליארד דולר. מבחינת מזומנים ושווה מזומנים, החברה החזיקה נכון לסוף הרבעון ב-10.7 מיליארד דולר, 2.3 מיליארד דולר. ההכנסות של החברה בצפון אמריקה עלו ב-5% לעומת הרבעון המקביל ל-5.35 מיליארד דולר. בגזרת סין החברה הצליחה להציג צמיחה מרשימה של 25% לעומת הרבעון המקביל עם הכנסות בסך 1.81 מיליארד דולר.

מעבר לפספוס תחזיות הרווח, מה שאכזב אז את המשקיעים היה הירידה בשיעור הרווח הגולמי אל 43.6% כשברבעון המקביל הנתון עמד על 45%. החברה מאשימה את הירידה בשיעור הרווח הגולמי בעלייה בעלות המכר ובעלויות המשלוחים והלוגיסטיקה, הצפי הוא שבשנה הקרובה הנתון יעלה ב-1.5% (אמצע טווח). בראייה שנתית הכנסות החברה צמחו ב-10% ל-51.2 מיליארד דולר, אך שיעור הרווח הגולמי עמד על 43.5% לעומת 46% בשנה שלפני כן.