ביל גרוס: המשקיעים צריכים להיפטר ממניות ואג"ח
ביל גרוס, מייסד שותף ב-Pacific Investment Management Co (פימקו בקיצור) וזה שכונה בעבר "מלך האג"ח", כבר לא חושב שאיגרות חוב הן השקעה אטרקטיבית. למרות שהן כיום עדיפות על מניות, הוא לא ממליץ להשקיע באף אחת מהן לטווח הארוך.
גרוס מציע למשקיעים במקום זאת לאמץ השקעות קצת יותר מתוחכמות, כמו מהלכי מיזוג-ארביטראז' - כלומר, לרכוש או למכור מניות של חברות שמעורבות בעסקה שממתינה לאישור. מלך האג"ח לשעבר המליץ על מניות אקטיביז'ן {ACTIVISION BLIZZARD} וקאפרי
CAPRI HOLDINGS
+2.34%
CAPRI HOLDI
21
+2.34%
מייסד Pacific ציין גם השקעה בשותפויות מוגבלות (MLP), הנסחרות בבורסה ומציעות למשקיעים הטבות מס וחשיפה לתחום הנפט והגז. עם זאת, גרוס הודעה כי השקעה בשותפויות היא קצת יותר מסוכנת כשמחירי הנפט נמצאים במצב פגיע. מחירי הנפט הגולמי נמצאים בירידה מאז הנפט הגולמי הנסחר בארה"ב הגיע לרמתו הגבוהה ביותר מאז נובמבר. החוזים העתידיים על הנפט הגולמי של מערב טקסס (WTI) ירדו היום (רביעי) לרמה הנמוכה ביותר מזה חודש.
- כל הכותרות
כעת נשאלת השאלה, למה גרוס כל כך דובי? במילים פשוטות, עלייה בתשואות על האג"ח האמריקאי משמעותה שהמניות נראות כעת מוערכות יתר על המידה על סמך הרווחים העתידיים שלהן. "מכפילי הרווח העתידי היו במהלך 5 השנים האחרונות בקורלציה לתשואות האג"ח האמריקאי ל-10 שנים, למעט 12 החודשים האחרונים בערך", אמר גרוס. בהתבסס על המקום בו נמצאות התשואות כעת, יחס המחיר לרווח העתידי עבור מדד ה-S&P 500 אמור להיות קרוב יותר ל-12, אך הוא נמצא על קצת פחות מפי 18.
בכל הנוגע לאג"ח, הדוביות של גרוס מגיעה מהציפייה כי יו"ר הפד' - ג'רום פאוול, לא יוכל להוריד את הריבית באופן משמעותי בזמן הקרוב כשהאינפלציה תקועה לכאורה על מעל 3%. "באופן אישי אני לא מאמין שפאוול יהיה מוכן להוריד את הריבית משמעותית כשהאינפלציה צפויה לעמוד על 3%", אמר.
גרוס, 78, הוא ממייסדי ענקית ניהול קרנות האג"ח פימקו שהוקמה ב-1971. ב-2014 עזב את החברה בטריקת דלת. קרן הדגל של החברה סבלה מפדיונות גדולים בשנה שלפני עזיבתו והתכוונה לפטרו. ב-2019 המשקיעים הוציאו כספים רבים מקרן האג"ח של גרוס - ג'נוס קפיטל, כשהקרן סבלה מחודשים רבים של פדיונות בין השאר בשל הימורים כושלים על כיוון הריבית של הפד ועל אג"ח ממשלת גרמניה.
גרוס שלט בעבר ב-2 טריליון דולר, תחת קרן פימקו והיה מסוגל להפיל כלכלות של מדינות. הצלחותיו של גרוס באותו הזמן נבעו מיכולתו לזהות מגמות ארוכות טווח ובעיקר מגמה גורלית אחת: בשנות ה-80 הוא היה מהראשונים שהבינו שהבנקים המרכזיים נחושים במלחמתם באינפלציה וזו עומדת להישאר נמוכה וכמוה שערי הריבית. ב-2011 הימר גרוס נגד אג"ח הממשל האמריקאי ואמר כי "הפד עומד לתלוש אגד מעל פצע שעוד לא נרפא". רגע אחרי שמכר את האג"ח שברשות הקרן, השוק הסתער עליהן ולקוחותיו נותרו מחוץ לחגיגה.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
11.פיזור נירחבלפזר בין קרנות כספיות שקליות ומעט דולריות חצי מהכס 05/10/2023 13:39הגב לתגובה זו0 0לפזר בין קרנות כספיות שקליות ומעט דולריות חצי מהכסף והשאר אגח טווח עד 4 שנים ומניות בעולם. דרך תעודות סל ולבדוק דמי נוהול בתעודות הסל כי לעיתים יש כאלה עם אפס דמי ניהול לשנה שנתייםסגור
-
10.מעלה גיל יורד בתרגיל (ל"ת)לילי 05/10/2023 08:59הגב לתגובה זו1 0סגור
-
9.עקרונית צודקדורון סעדיאן 04/10/2023 23:29הגב לתגובה זו1 0עקרונית הוא צודק. חלק מהמניות קרובים לשערי השיא שלהן , בעוד הריבית עלתה בצורה ניכרת , והיוון שווי החברות לפי הריבית הנוכחית אמור ליצור תמחור נמוך יותר. רק שלבורסה הגיון משלה.סגור
-
8.רק לשמוע אותו ואת גורביץ ומיד לפעול הפוך (ל"ת)צרפתי 04/10/2023 22:07הגב לתגובה זו11 1סגור
-
7.בדיוק הפוך עובדה השוק עולה (ל"ת)סלים 04/10/2023 22:07הגב לתגובה זו7 1סגור
- טען עוד
-
6.לעשות הפוך ממנו ומאיל גורביץ .מטעים כל הזמן (ל"ת)מנחם 04/10/2023 22:06הגב לתגובה זו6 1סגור
-
5.מיד שמדברים באים עליות .תיקנו מניות ואחים (ל"ת)תמיר 04/10/2023 22:05הגב לתגובה זו6 1סגור
-
4.חכמולוג??????? 04/10/2023 21:31הגב לתגובה זו4 1איפה היית לפני חודשייםסגור
-
3.כבר 10 שנים, לפחות, הוא טועה... (ל"ת)ישראלי 04/10/2023 20:48הגב לתגובה זו11 1סגור
-
2.מסקנהלאור הפיספוסים שלו בעבר, נראה שהוא לא מומחה מצליח 04/10/2023 20:26הגב לתגובה זו8 0לאור הפיספוסים שלו בעבר, נראה שהוא לא מומחה מצליח כמו פעם.סגור
-
1.חחחחחבפעם האחרונה שהמלך העירום נתן המלצה קרה הפוך 04/10/2023 20:08הגב לתגובה זו7 0בפעם האחרונה שהמלך העירום נתן המלצה קרה הפוךסגור
