ההנפקה של בירקנשטוק נסגרה - מחיר המניה נקבע על 46 דולר
יצרנית הנעליים הגרמנית המפורסמת בעיקר בזכות הסנדלים בעלי סוליות השעם שהיא מייצרת תתחיל להיסחר היום בוול סטריט, כאשר מחיר הפתיחה של המניה יעמוד על 46 דולר. החברה התכוונה להנפיק בטווח של בין 44-49 דולר מה שמציב את המחיר שנקבע באמצע הטווח הזה.
בתחילת השבוע דווח שבירקנשטוק הצליחה להשיג מספיק חתמים בשביל לתמחר את המניה שלה בטווח העליון מה שהיה נותן לה שווי של 10 מיליארד דולר. בשווי הנוכחי של 8.6 מיליארד דולר בירקנשטוק גדולה יותר ממתחרות אחרות בשוק כמו אולבירדס, סקצ'רס, קרוקס וסטיב מאדן.
מכפיל הרווח של בירקנשטוק לעומת אלה של המתחרות
השווי הגבוה יחסית של בירקנשטוק מגיע מההצלחה שלה במהלך השנים האחרונות. ההכנסות של החברה צמחו מסכום של 729.9 מיליון יורו בשנת 2020 ל-1.24 מיליארד יורו בשנת 2022. הרווח הנקי גם כן גדל בתקופה הזאת בערך ב-86 מיליון יורו. "החברה הראתה צמיחה טובה, ויש רוח טובה סביב ההנפקה" אומר האנליסט ניל סונדרס מגלובל דאטה.
אחרים לא כל כך בטוחים שהחברה מצדיקה את השווי שלה בהנפקה. בשביל להצדיק את השווי הזה בירקנשטוק תצטרך לייצר הכנסות של מעל 3.8 מיליארד דולר - יותר מפי 3 ההכנסות בשנת 2022. דיוויד טריינר, מנכ"ל חברת ההשקעות ניו קונסטראקטס אומר: "אנחנו לא רואים את זה קורה בזמן הקרוב, אם בכלל. בירקנשטוק נראית מוערכת יתר על המידה ולא מציעה למשקיעים פוטנציאל משמעותי".
מעל ההנפקה של בירקנשטוק מרחפת עננה של הנפקות אחרות שראו את מחיר המניה יורד עם תחילת המסחר. המניות של חברת ARM שהונפקה בקול תרועה רבה כבר ירדו מתחת למחיר ההנפקה שלהן אחרי מספר ימי מסחק לא רעים. המניות של אינסטהקארט גם כן ירדו מתחת למחיר ההנפקה. אבל אולי המקרה הכי בר השוואה לבירקנשטוק הוא זה של חברת ההנעלה אולבירדס שנסחרת עכשיו מתחת לדולר אחרי שהונפקה במחיר של 21.21 דולר בנובמבר 2021. השווי של אולבירדס עומד כרגע על 144 מיליון דולר.
ועדיין, הסבירות שבירקנשטוק תסיים כמו אולבירדס מאוד נמוכה. בניגוד לאולבירדס, בירקנשטוק היא חברה ותיקה בת 250 עם קהל לקוחות חזק ורחב. בנוסף, רוב ההנפקות האחרונות הן של חברות בעלות סיכון יותר גבוה. בירקנשטוק עובדת בצורה מאוד רגועה והבסיס החזק שלה נותן לה סיכוי יותר טוב להצליח מהמתחרות שלה.
