אלביט נפלה ב-10% - הנה הסיבות

חברת אלביט מערכות אלביט מערכות 1.07%  נפלה במסחר אמש ב-7.8% ואחרי המסחר היא ממשיכה ליפול ב-3%. המניה עלתה מפרוץ המלחמה ועד אתמול בכ-6% בשעה שהשווקים נפלו כי העריכו שהמלחמה מגדילה את הביקושים למערכות הביטחוניות החברה. אבל, מניית אלביט סובלת מאתמול מחולשה כשאלו הסיבות האפשריות ששמענו ממשקיעים ומנהלי השקעות גדולים.   כטב"מ של אלביט

ראשית, אם הלחימה לא תכלול את הצפון, אזי הביקושים למערכות של אלביט יהיו נמוכים מהערכה הקודמת. כרגע נראה שהסיכויים לגזרה צפונית בהינתן המעורבות של ארצות הברית, ירדו, למרות שכל תרחיש אפשרי. שנית, קיים חשש שאלביט תתקשה מול ההזדמנויות-התמודדויות הגדולות שלה במדינות שהן יותר נייטראליות, לרבות מדינות כמו האמירויות, שלא לדבר על טורקיה. מעבר לכך, סעודיה היתה עשויה להפוך ללקוחה גדולה של אלביט אם היה נרמול ביחסים בין המדינות. זה לא על הפרק בעקבות המלחמה. 

ועדיין - קשה להסביר נפילה של 10% באלביט למרות הסיכונים-חשיפות האלו. אחרי הכל, ישראל מהווה 20% מהמכירות של אלביט והמלחמה כשלעצמה תורמת להכנסות. מעבר לכך, למרות הרגישות מול מדינות בעולם, בסופו של דבר מדובר במערכות לחימה, והמדינות האלו צריכות אותן ולא תמיד יש תחליף איכותי ומהיר.     

כך או אחרת, החברה סיימה את הרבעון השני של 2023 עם הכנסות של 1.45 מיליארד דולר בהשוואה להכנסות של 1.3 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד - עלייה של 11.5%. החברה עקפה את צפי האנליסטים להכנסות של 1.38 מיליארד דולר. הרווח הגולמי של החברה הסתכם ב-372.2 מיליון דולר (כ-26.6% מההכנסות) לעומת רווח גולמי של 339.7 מיליון דולר (כ-26.1% מהכנסות). הרווח התפעולי הסתכם ב-101.6 מיליון דולר לעומת רווח תפעולי של 115.1 מיליון דולר ברבעון המקביל - ירידה של 11.8%.

• אלביט זכתה בחוזה בסך 130 מיליון דולר באירופה
• אלביט מזנקת ב-13%: "יש גידול משמעותי בביקוש מאירופה; הצבר ימשיך לצמוח"

אלביט סיימה את הרבעון עם רווח נקי של 62.35 מיליון דולר בהשוואה לרווח נקי של 81.2 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד - ירידה של 23.2%. הרווח המתואם הסתכם ב-1.57 דולר למניה, גבוה מצפי האנליסטים לרווח מתואם של 1.53 דולר למניה. צבר ההזמנות של החברה ליום 30 ביוני 2023 הסתכם ב-16.1 מיליארד דולר. כ-75% מהצבר הנוכחי מיוחס להזמנות מחוץ לישראל. כ-49% מהצבר מתוכנן להתבצע במהלך שאר 2023 ו-2024. תזרים המזומנים ששימשו לפעילות שוטפת במחצית הראשונה של השנה היה 210.7 מיליון דולר, בהשוואה ל-133.5 מיליון דולר בתקופה המקבילה. תזרימי המזומנים במחצית הראשונה של 2023 הושפעו מהגידול במלאי וחייבים מסחריים.

החברה נסחרת לפי שווי של 8.8 מיליארד דולר, עם מכפיל רווח עתידי של 25. מניית החברה עלתה ב-20.7% מתחילת השנה