הביקוש לתרופות נגד השמנת יתר עולה - איך תושפע תעשיית המזון ומי המרוויחות?

הגידול בביקוש לתרופות נגד השמנת יתר שמדכאות את התיאבון, כדוגמת Wegovy של נובו נורדיסק NOVO NORDISK A/S -2.51% NOVO NORDIS 102.63 -2.51% סגירה:0 פתיחה:103.18 גבוה:103.22 נמוך:101.51 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , גרם לחששות בקרב המשקיעים שמא תיגרם פגיעה לביקושים בתעשיית המזון, אבל יתכן שקיימות גם פה הזדמנויות ליצרני המזון.

וולמארט דיווחה החודש כי חוותה ירידה קלה בביקושי המזון בזמן שאנשים החלו לקחת את התרופה, הדיווח גרם לירידות במניות חברות המזון, כדוגמת נסטלה, יצרנית המזון הארוז הגדולה בעולם. התרופה Wegovy נהנית מהצלחה רבה בארה"ב וכעת היא מושקת בשווקים נוספים כמו נורבגיה, דנמרק וגרמניה, מה שהזניק את החששות בקרב חברות המזון. "פריצת הדרך של נובו בהחלט יכולה להוביל לשינויים גדולים - גם עבור חברות המזון והמשקאות, אבל גם עבור מניות של חברות הקשורות לבריאות בתעשיית ההשמנה", אמר קירן עזיז, ראש השקעות בקרן הפנסיה KLP.

עזיז ציין כי כדאי לשים לב יותר לחברות הסופרמרקטים, שבהם המרווחים קטנים יותר וההשפעה על הרווחיות עשויה להיות גדולה יותר. נסטלה כבר החלה לעבוד על מוצרים "מלווים" לתרופות נגד השמנת יתר. מנכ"ל החברה, מארק שניידר, אמר בשבוע שעבר כי נסטלה תייצר מוצרים שיכללו תוספי מזון על מנת לפצות על "אובדן מסת שריר" ובעלייה חוזרת מהירה במשקל לאחר הפסקת השימוש בתרופה.

היוזמות הללו והזמינות המוגבלת של התרופה החדשה, כאשר נובו מתקשה לעמוד בביקושים, הפחיתו את החששות בקרב המשקיעים מפגיעה של התרופה בתעשיית המזון בטווח הארוך. בנוסף, גם המחיר צפוי להוות מגבלה, "קבוצות כלכליות נמוכות יותר חוות יותר השמנת יתר והעלות של נטילת התרופות הללו מהווה גורם מגביל עבורן", אמר ארדה אוראל, מ-EY Americas Industry.

עם זאת, עדיין יש חברות שיתכן ויחטפו מכה די קשה מהתרופות החדשות. החברות בעלות הסיכון הגבוה ביותר הן חברות הג'אנק פוד ורשתות של מסעדות שלא מציעות יותר מדי אלטרנטיבות בתפריט שלהן, היות ורוב האנשים שסובלים מהשמנת יתר מהווים חלק נכבד מהלקוחות של הרשתות הללו. 

חברה נוספת שצפויה להרוויח מהביקוש ומחכה לאישור התרופה שלה נגד השמנת יתר היא חברת אלי לילי ELI LILLY & COMPANY -0.51% ELI LILLY & 749.6 -0.51% סגירה:0 פתיחה:746.49 גבוה:753 נמוך:735 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: . התרופה של החברה Monjaro, שמשמשת בעיקר לטיפול בסוכרת, צפויה להיות מאושרת לטיפול בהשמנת יתר בעתיד הקרוב ולהכניס ללילי כ-60 מיליארד דולר, עם 37 מיליארד דולר שמגיעים מטיפולי השמנת יתר, לפי אנליסט סיטי - אנדרו באום. "בטווח הקרוב אנחנו מסתמכים על הגדלת הקיבולת של Mounjaro וקבלת האישורים לטיפול בהשמנת יתר, על מנת שימשך המומנטום במנית החברה", כתב באום. האנליסט העלה את מחיר היעד שלו ל-675 דולר מ-525 דולר, תוך שהוא שומר על המלצת הקניה שלו למניה. 

התרופה Monjaro של אלי לילי, מתחרה ישירות ב-Ozempic של נובו נורדיסק שגם היא נועדה בעיקר לטיפול בסוכרת.  התרופות נמצאות בקבוצת תרופות להורדה במשקל שנקראות אינקרטינים והוכחו כמדכאות תיאבון ועל ידי כך מפחיתות את צריכת המזון. לילי עובדת על עוד שתי תרופות שיצטרפו לקבוצה - רטטרוטיד ואורפורגליפרון.

באום ציין כי הוא מעריך שהכנסותיה של לילי מקבוצת האינקרטינים יגידו ל-71 מיליארד דולר ב-2035 וציין כי קשה לצפות את היתרונות לטווח הארוך של התרופות הללו, בהתחשב בכך שהשמנת יתר משפיעה על כ-42% מאוכלוסיית ארה"ב. בג'יי פי מורגן דווקא לא היו אופטימיים כמו באום ומעריכים שב-2030 הכנסותיה של לילי מהקבוצה יעמדו על 50 מיליארד דולר, לעומת כ-8 מיליארד דולר בשנה שעברה, מה שאומר שלילי ונובו נורדיסק יחזיקו כל אחת ב-50% משוק התרופות לירידה במשקל. 

כדאי לציין שהאנליסט מסיטי לא צופה כי פקיעת הפטנט של נובו נורדיסק על החומר הפעיל ב-Ozempic ב-2032 תפגע באופן ניכר בקצב הצמיחה של השוק. לדבריו, ההוצאות על ייצור התרופות הללו מגבילות את התחרות. 

אלי לילי נסחרת לפי שווי של 557 מיליארד דולר עם מכפיל רווח עתידי של 63.3. מניית החברה עלתה ב-61% מתחילת השנה וב-74% בשנה האחרונה כולה. לעומת זאת, נובו נורדיסק נסחרת לפי שווי של 437 מיליארד דולר עם מכפיל רווח עתידי של 33.7. מנית החברה ירדה ב-27% מתחילת השנה וב-6% בשנה האחרונה כולה.