מוד'יס מזהירה מחולשה בכלכלה האמריקאית; מורידה את תחזית הדירוג

מודי'ס הורידה את אופק הדירוג של ארה"ב לשלילי. סוכנות דירוג האשראי הזהירה לפני חודשיים על כוונתה להוריד את  אופק הדירוג של ארה"ב וכעת היא מורידה את אופק הדירוג. יודגש כי לא מדובר בדירוג עצמו אלא בתחזית-אופק להמשך. חברות הדירוג מספקות הערכת דירוג ולצידה את אופק הדירוג. הדירוג של ארה"ב נותר על AAA ואופק הדירוג היה יציב וכעת שלילי. המשמעות היא שיש הערכה בסוכנות הדירוג שבקביעת הדירוג הבא יירד הדירוג עצמו. 

הסיבה היא הסיכונים הגדולים לאיתנות הפיסקאלית של המדינה. "במידה ולא יינקטו צעדי מדיניות פיסקאליים להפחתת התקציב הממשלתי וההוצאות הממשלתיות הכוללות או להגדלת ההכנסות, ועל רקע הריבית הגבוהה, ההערכה היא שהגירעון הפיסקאלי האמריקאי יגדל משמעותית  ויחליש את היכולת של הממשל לממן את החובות" אומרים במוד'יס, שבין השורות מבטאים את הסיכון הגדול בשל הפילוג הפוליטי - "המחלוקות בקונגרס הן בעלות השפעה על ההחלטה כשהסכסוכים הפוליטיים המתמשכים בתוך הקונגרס האמריקאי מעלים את הסיכון שהקונגרס לא יצליח להגיע להסכמה על תוכנית פיסקאלית להאט את הירידה ביכולת למימון החובות". 

הממשל האמריקאי הגיב לשינוי אופק התחזית של מוד'יס ואמר שהכלכלה האמריקאית היא החזקה בעולם ואגרות החוב הממשלתיות הן הנכס הבטוח בעולם. להערכה הזו שותפים רבים, אבל צריך לזכור שהכלכלה הזו אכן חטפה זעזועים גדולים ושהחוב שלה ביחס לתוצר עולה על 120%. לממשל האמריקאי אין באמת תוכנית סדורה להקטין את החוב ובהינתן התקציב להמשך שלא מבטא באמת ירידה בגירעון, החששות של חברת הדירוג מובנים. 

מודי'ס חוששת גם מהשבתה של שירותי הממשל. על רקע אי העברת התקציב, שירותי הממשל נמצאים כל הזמן תחת איום של השבתה. ההסדר האחרון דיבר על כך שתהיה ארכה עד ה-17 בנובמבר. עד אז, המפלגות צריכות להסדיר את המימון התקציבי. בינתיים זה לא קרה, אם כי יו"ר בית הנבחרים החדש מייק ג'ונסון הרפובליקני מסר על רקע הורדת אופק הדירוג כי יעביר תוכנית למימון הממשל, שתעלה להצבעה באמצע השבוע.

פיץ' כבר הורידה דירוג 

בתחילת אוגוסט הורידה סוכנות דירוג האשראי פיץ' האת דירוג האשראי של ארה"ב מ-AAA, שהוא הדירוג הגבוה ביותר, ל-AA+ (רמה אחת נמוכה יותר). כללכני פיץ' אמרו אז כי "הירידה בדירוג נובעת מהידרדרות מתמשכת באיכות השלטון ב-20 השנים האחרונות, וההתייחסות לענייני התקציב והחוב". 

החשש מהשבתה של הממשל

אחרי שמוד'יס הורידה את אופק הדירוג, לא צפוי שהיא תפעל בטווח של החודשים הקרובים להורדת דירוג, לרוב יש מרווח של לפחות חצי שנה בין הורדת אופק דירוג לבין הורדת דירוג. עם זאת, נראה גם מסקירות עבר של מוד'יס שהיא נותנת משקל רב בהחלטה שלה להשבתת הממשל כך שזה עלול להקדים את ההחלטה באם אכן הממשל יושבת. 

כלכלני מוד'יס הסבירו לאחרונה כי במידה והקונגרס לא יצליח להעביר תקציב לשנת הכספים שמתחילה ב-1 באוקטובר (העברת התקציב כאמור נדחתה), אזי מאות אלפי עובדים פדרליים יצאו לחופשה ללא תשלום. לגישתם, מידה וזה אכן יקרה, צפויות השלכות שליליות על הערכת האשראי כשהשבתה תדגיש את החולשה של המוסדות והממשל בארה"ב בהשוואה לממשלות אחרות באותו הדירוג. "השבתה תציג את המשמעותיות שנגרמות כתוצאה מהחרפת הקיטוב בזמן של ירידה בכוח הפיסקאלי, גידול בגירעונות הפיסקאליים והידרדרות סבירות החוב", אמרו הכלכלנים והדגישו את הסכסוך בתוך המפלגה הרפובליקנית כמעכב את התקציב ואת ההשלכה הישירה של השבתה תיאורטית - "ההשפעה הישירה ביותר של ההשבתה תהיה באמצעות הוצאות ממשלתיות נמוכות יותר וככל וההשבתה תימשך לזמן רב יותר כך השפעתה תהיה שלילית יותר על הכלכלה כולה. השבתה ממושכת עשויה להפריע הן לכלכלה האמריקאית והן לשווקים הפיננסים,

"קביעת המדיניות הפיסקלית פחות חזקה בארה"ב מאשר במדינות אחרות המדורגות בטריפל A, השבתה נוספת תהיה עדות לחולשה הזו", הוסיפו ממודיס, "במבט קדימה, קביעת מדיניות פיסקלית חלשה יותר שמובילה לגירעונות פיסקאליים גבוהים ולעלויות ריבית גבוהות מהצפוי, תפעיל לחץ רב על הדירוג ועל התחזית לארה"ב".