ברקליס: דאונסייד של 15% לאפל - לא מוכרת מספיק אייפונים

לאפל  APPLE +0.59% APPLE 229.87 +0.59% סגירה:0 פתיחה:228.17 גבוה:230.72 נמוך:228.16 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: הייתה שנה מעולה ב-2023 - היא עלתה בכמעט 50% לשווי של 2.9 טריליון דולר, ולמרות זאת, יש כמה דברים שמדאיגים את המשקיעים ואת האנליסטים ומורידים את המניה לשפל של שבעה שבועות.

בברקליס הורידו את מחיר היעד שלהם למנייה ל-160 דולר, מחיר יעד המשקף דאונסייד של 15% לעומת המחיר הנוכחי. בבנק ציינו שנתוני המכירות של אייפון 15 בסין ממשיכים להיות חלשים, זאת למרות שיפור במכירות בשווקים מתפתחים. בנוסף, בברקליס צופים שהצמיחה בתחום השירותים של החברה, כמו אפל טי וי או אפל מיוזיק, תאט השנה. "התקופה הממושכת של מכירות חלשות לצד המשך התרחבות היא לא ברת-קיימא", כתב האנליסט טים לונג מברקליס. "אנחנו גם מאמינים ששנת 2024 תבליט יותר סיכונים בתחום השירותים".

השוק הסיני הוא אחד מהגורמים החשובים ביותר בפעילות של אפל - השוק הסיני אחראי ל-20% מהכנסות החברה, נקודה שמציבה אותו בדיוק על קו התפר בין הזדמנות לבעיה. מעבר לסיכונים המאקרו כלכליים בסין, הסיכון שממשלת סין תפעל להגביל את הפצת מכשירי האייפון במדינה מטעמי ביטחון מידע, או גדילה בנתח השוק שתופסת המתחרה המקומית וואווי עלולים גם כן לפגוע בפעילותה של אפל באחת הכלכלות החשובות בעולם. אבל האיום הכי גדול על אפל עלול בכלל להיות הרגולציות ההדוקות שקיימות על אפליקציות בסין. "אם הממשל בסין יצליח למנוע ממכשירי אייפון להוריד אפליקציות מערביות עלול להיווצר פער גדול מדי בין המכשירים בסין למכשירים במערב, עד לרמה שתפגע באטרקטיביות המוצר". כותב האנליסט בן ריצס. 

אפל זקוקה להכנסות חזקות ממגזר האייפונים, בעיקר לאור העובדה שאפיק הכנסה גדול כנראה הולך להילקח ממנה - לא מזמן קבע בית המשפט בארה"ב שהעסקה בין גוגל לאפל פוגעת בתחרות והיא צריכה להיפסק. במסגרת העסקה, אפל הגדירה את גוגל כמנוע החיפוש ברירת מחדל במכשירים שלה בתמורה לתשלום של בין 18-20 מיליארד דולר בשנה, בערך 5% מההכנסות השנתיות שלה.

אפל ווטצ'

אתגר נוסף שעומד בפני אפל נמצא בשעון החכם הפופולרי של החברה. לאחרונה ענקית הטכנולוגיה הצליחה להשיג דחייה לאיסור מכירת אפל ווטצ' מסדרה 9 ואולטרה 2 שהוטל עליה בעקבות הפרת פטנטים. הדחייה צפויה להימשך נכון לכרגע עד ה-10 בינואר. כזכור, נציבות הסחר הבינלאומי של ארה"ב מצאה בחודש אוקטובר כי אפל הפרה שני פטנטים שבידי חברת הטכנולוגיה הרפואית Masimo וחברה נוספת בשם Ceracor על חיישנים למדידת רמת החמצן בדם. ממצא זה היה עד לאחרונה תחת בדיקה של נציגת הסחר של ארה"ב שסירבה להתערב ולבטל את איסור המכירה שניתן על השעונים של אפל. החברה מיהרה להגיש ערעור, שהתקבל ומנע זמנית את האיסור. 
 

הצפי להמשך

יצרנית האייפון ראתה שנה חלשה יותר ביחס לאחרות, עם עלייה של 49% ב-2023. עם זאת, אפל נשארה החברה בעלת שווי השוק הגדול ביותר בארה"ב, עם פער של 235 מיליארד דולר ממיקרוסופט. רק שלושה חברות נוספות מוערכות ביותר מטריליון דולר: אלפבית, אמזון ואנבידיה. 

החברה סיימה את שנת 2023 עם רווח למניה של 6.13 דולר על הכנסות של 383.29 מיליארד דולר. צפי האנליסטים היה לרווח למניה של 6.06 דולר על הכנסות של 383.09 מיליארד דולר. הרווח של אפל לשנה עולה עמד על 97 מיליארד דולר, ירידה של 2.8% מהשנה שעברה. בוול-סטריט צופים כי בין 220 ל-230 מיליון מכשירי אייפון ישודרגו ב-2024, מה שיכול לעזור לענקית הטכנולוגיה להגיע ליעד ה-4 טריליון דולר ב-2024. בנוסף, לפי הערכות שוק הסמארטפונים הגיע לתחתית וכך גם שוק המחשבים האישיים, מה שעשוי לשחק לטובתה של אפל. את הרבעון הראשון של השנה החדשה החברה צפויה לסיים עם רווח למניה של 2.09 דולר והכנסות של 118.12 מיליארד דולר. מכפיל הרווח החזוי עומד כעת על 29.3.