ג'נרל אלקטריק עקפה את הצפי - אז למה היא יורדת במסחר?

ענקית החשמל האמריקנית ג'נרל אלקטריק  GENERAL ELECTRIC +1.35% GENERAL... 181.11 +1.35% סגירה:0 פתיחה:179.25 גבוה:181.74 נמוך:178.92 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: דיווחה על תוצאותיה לרבעון הרביעי של 2023 - החברה דיווחה על הכנסות של 18.5 מיליארד דולר ורווח למנייה של 1.03 דולר לעומת צפי האנליסטים שהיה להכנסות של 17.2 דולר ורווח למנייה של 90 סנט. בהשוואה לרבעון המקביל, בו ההכנסות הסתכמו ב-21 מיליארד דולר והרווח למנייה ב-1.24 דולר, מדובר בירידות של 12% ו-17% בהתאמה.

ג'נרל אלקטריק מתכוונת לפצל את עצמה לשתי חברות במהלך המחצית הראשונה של השנה, כאשר החברה הראשונה, GE Vernova, תהיה אחראית על תחום ייצור החשמל, בעוד החברה השנייה, GE Aerospace, תתמקד בתחום התעופה ומנועי המטוסים שהחברה מייצרת.

מניית ג'נרל אלקטריק ב-12 החודשים האחרונים

התחזית ל-2024

התחזית שהחברה סיפקה לרבעון הראשון לעומת זאת, מתייחסת לחברה בכללותה ולא לכל אחת מהחברות החדשות - החברה צופה רווח למנייה בטווח של בין 60-65 סנט, ו"צמיחה חד ספרתית גבוהה" בהכנסות. בוול סטריט מצפים לרווח למנייה של 70 סנט וצמיחה של 6% בהכנסות.

התחזית לתזרים המזומנים החופשי לכל השנה לעומת זאת כן מתייחסת לכל חברה בנפרד - Vernova צפויה לייצר 900 מיליון דולר, בעוד GE Aerospace צפויה לייצר "מעל ל-5 מיליארד דולר". הצפי בוול סטריט מתייחס לחברה בכללותה ומדבר על 6.3 מיליארד דולר.

הפיצול האחרון היה מוצלח

המשקיעים מצפים לפיצול בחברה, ולפי הביצועים של המנייה הם אהבו את הפיצול של זרוע הבריאות שהחברה כבר השלימה בפברואר האחרון - מאז הפיצול, המנייה של ג'נרל אלקטריק כבר עלתה ב-85%, זאת בהשוואה ל-S&P 500 שעלה ב-25.6% בתקופה הזו.

מניית GE (בכחול) וה-S&P500 (בשחור) מאז הפיצול של זרוע הבריאות של החברה בפברואר 2023

עם זאת, החברה לא ציינה מתי בדיוק ייעשה הפיצול של זרוע התעופה וזרוע האנרגיה, מעבר לכך שאמרה שהוא יקרה במהלך המחצית הראשונה של השנה כאשר הצפי הוא חודש אפריל. מה שבלבל את המשקיעים הוא העובדה שהחברה סיפקה תחזית מאוחדת לרבעון הראשון של 2024, כאשר עדיין לא ברור עם הפיצול יושלם עד אז או לא. 

התוצאות של GE Aerospace ו-Vernova

Aerospace מכרה יותר מנועים ברבעון האחרון מחלקי חילוף, אבל היא בכל זאת הציגה גידול ברווח שהסתכם ב-1.6 מיליארד דולר לעומת 1.43 מיליארד דולר ברבעון המקביל - מנועי מטוסים חדשים הם מוצרים פחות רווחיים מחלקי חילוף אחרים בתעשייה באופן מסורתי. ההכנסות הסתכמו ב-8.5 מיליארד דולר לעומת 7.6 מיליארד דולר ברבעון המקביל.

לצד זאת, Vernova צמצמה את ההפסדים שלה - תחום הפקת האנרגיה מתחנות הרוח הציג הפסד תפעולי של 300 מיליון דולר לעומת הפסד תפעולי של 500 מיליון דולר ברבעון המקביל, ותחום הפקת האנרגיה על ידי גז הציג רווח תפעולי של 800 מיליון דולר לעומת 700 מיליון דולר ברבעון המקביל.

רוב האנליסטים (63%) ממליצים על מניית GE כקנייה, עם מחיר יעד ממוצע של 144 דולר, אפסייד של 12%. ההמלצות האלו כמובן מתייחסות לחברה המאוחדת - המשקיעים והאנליסים יצטרכו לפענח בעצמם מה התחזיות שהחברה סיפקה אומרות לגבי כל אחת מהזרועות.