למרות הצניחה בחיסוני הקורונה - מודרנה הפתיעה ועקפה את הצפי

נראה שהמשקיעים עדיין מחכים שמודרנה תציג איזשהו סימן שיצדיק את ההשקעה בה מעבר לחיסוני הקורונה שהולכים והופכים לחלק פחות משמעותי בחברה. בשיא מגפת הקורונה ובתקופה שלאחריה החיסונים הביאו את המניה של מודרנה לשיאים, אבל נראה שהיא לא מצליחה להציג חידושים מאז.

לאחרונה הציגה מודרנה נתונים מאכזבים בנוגע לחיסון נגד נגיף ה-RSV, נגיף המהווה סיכון בעיקר לאוכלוסיות מבוגרות כאשר קיים חשש בנוגע לסיכון שלו גם לפעוטות. הנתונים האחרונים מראים שהחיסון של מודרנה פחות יעיל לטווח הארוך מאשר הנתונים שעלו מהניסויים הקודמים, ונראה שהמשקיעים ממשיכים להתאכזב - המניה של מודרנה ירדה ב-44.6% ב-12 החודשים האחרונים והיא במינוס 22% מתחילת השנה.

מנית מודרנה ב-12 החודשים האחרונים

דוחות הרבעון הרביעי

עם זאת, החברה הצליחה להפתיע ולעקוף את צפי האנליסטים בדוחות הרבעון הרביעי. מודרנה דיווחה על הכנסות של 2.8 מיליארד דולר ורווח למניה של 55 סנט. האנליסטים ציפו להכנסות של 2.5 מיליארד דולר והפסד למניה של 99 סנט, כך שהחברה עקפה את הצפי בהפרש יפה.

"2023 הייתה שנת מעבר עבור מודרנה. בתקופה הזאת, צוותי הפיתוח שלנו עשו התקדמות משמעותית בפייפליין", מסר סטפן בנסל, מנכ"ל מודרנה. "עם מספר תרופות שנכנסות לשלב 3 בניסויים ב-2024, אנחנו נשארים ממוקדים בהוצאה לפועל של התכניות שלנו והשקעה בפייפליין של התרופות שלנו תוך כדי שמירה על משמעת כלכלית".

מודרנה אישררה את התחזית שלה ל-2024 הצופה הכנסות של 4 מיליארד דולר בשנה כולה. 

האם מודרנה יכולה להרים את עצמה ב-2024?

המניה של מודרנה הייתה אחת המניות שהציגה את הביצועים הגרועים ביותר מבין מניות ה-S&P 500 בשנת 2023. אבל עדיין, התקדמות משמעותית בחלק מהחיסונים שהיא עובדת עליהם יכולה להחזיר אותה למסלול ולעורר מחדש את העניין שאבד אצל הרבה מהמשקיעים, וגם באופנהיימר אופיטמיים.

באופנהיימר ציינו לאחרונה כי קיימת שקיפות גדולה יותר בכל הנוגע לביצועי המכירות של מודרנה, בנוסף למסגרת להוצאות התפעול. התקדמות בפיתוח החיסונים האחרים של החברה חוץ מחיסוני הקורונה, כמו לדוגמה חיסוני נגיף הנשימה וחיסוני השפעת של החברה, מביאים את האנליסטים באופנהיימר להאמין כי מודרנה יכולה להציג ביצועים טובים ב-2024.

בוול-סטריט מאמינים כי המכירות של חיסוני הקורונה אומנם יגיעו לשפל ב-2024, עקב המורכבות של השוק המסחרי בארה"ב - מכירות חיסוני הקורונה הסתכמו ב-6.8 מיליארד דולר ב-2023 בהשוואה 18.4 מיליארד דולר ב-2022. אך צופים עלייה במכירות ב-2025 ואילך ככל שהחינוך והמודעות סביב הקורונה גדלים. הצפי הזה משקף אופטימיות בוול-סטריט, כאשר האנליסטים חושבים כי הרווחים עשויים לחזור לדוחות החברה.

לגבי חיסון נגיף ה-RSV שהוזכר מקודם, שהחברה קוראת לו mRNA-1345, החברה צופה לסיים ניסויים השנה ולהשיק אותו בגרמניה ובאוסטרליה, כאשר האנליסטים צופים שהחיסון יכניס לחברה 280 מיליון דולר ב-2024. התוצאות מהניסויים האחרונים שפורסמו לאחרונה הראו שהחיסון יעיל ברמה של 63% אחרי תקופה של 8.6 חודשים, זאת בהשוואה ליעילות של 84% אחרי תקופה של 3.3 חודשים.