לאחר שהגיעה לרווח לראשונה - קארבנה מזנקת ב-35%. היעילות מנצחת

קארבנה  CARVANA CO. +1.59% CARVANA CO. 248.38 +1.59% סגירה:0 פתיחה:244.4 גבוה:249.71 נמוך:243.51 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: המתעסקת במכירת רכבים משומשים אונליין מזנקת לאחר שרשמה רווח Ebitda מתואם של 60 מיליון דולר על מכירות של 2.4 מיליארד דולר. בוול-סטריט ציפו ל-Ebitda מתואם של כ-58 מיליון דולר ומכירות של 2.6 מיליארד דולר. 

לפני כשנה ה-Ebitda עמד על הפסד של 291 מיליון דולר על הכנסות של 2.7 מיליארד דולר. לרבעון הרביעי מכרה קארבנה 76,090 רכבים, ירידה של 13% משנה משנה. בשנת 2023 כולה מכרה החברה 312,847 רכבים, ירידה של 24%. בתחזיתה אמרה מוכרת הרכבים כי היא צופה למכור יותר יחידות ב-2024 מאשר 2023 ולראות את ה-Ebitda המתואם באופן משמעותי מעל 100 מיליון דולר לרבעון הראשון של השנה. בוול-סטריט ציפו ל-108 מיליון דולר. 

"שנת 2023 הייתה שנה יוצאת דופן עבור קארבנה, בה ההתמקדות שלנו ביעילות ורווחיות הביאה לשיפורים עסקיים מהותיים, שלא רק הובילו לתוצאות הכספיות הטובות ביותר שלנו אי פעם, אלא גם הגדילו את שביעות הרצון של הלקוחות במהלך השנה", אמר מנכ"ל החברה ארני גרסיה. "קארבנה חזקה מתמיד". 
 

הצעדים להתמודדות עם החוב העצום

בחודש יולי שנה שעברה קמעונאית הרכבים המשומשים הכריזה על תוכנית לגיוס של עד מיליארד דולר על ידי הנפקה ומכירה של 35 מיליון מניות בבורסה. בנוסף, החברה הודיעה על הסכם להפחתת החוב הקיים ביותר מ-1.2 מיליארד דולר. ההסכם עם מחזיקי האג"ח יחסל יותר מ-83% מהאג"ח שמועדי הפדיון שלהם הם 2025 ו-2027 ויקטין את תשלומי הריבית של קארבנה ב-430 מיליון דולר לשנה במהלך השנתיים הקרובות. "הביצועים החזקים של החברה בשנת 2023 הציגו הזדמנות לעסקה מנצחת עבור קארבנה ועבור מחזיקי האג"ח הלא מבוטח של החברה", אמר סמנכ"ל הכספים מארק ג'נקינס. "העסקה מגדילה באופן משמעותי את הגמישות הפיננסית שלנו".

אחד הדברים שמקשים בעיקר על קמעונאית הרכבים המשומשים הוא החוב העצום שלה, שהסתכם ב-5 מיליארד דולר, זאת בזמן שסך המזומנים של החברה עומד על פחות ממיליארד דולר. בזמן שמכירות הרכבים צונחות, כמות המזומנים שהחברה מייצרת רק הולכת ופוחתת ובו זמנית תשלומי הריבית על החוב העצום של החברה רק שמו את החברה במצב יותר מסובך. ארגון החובות החדש צפוי להקל מאוד על החברה, למרות שעבודה רבה עוד לפניה.
 

מה אומרים האנליסטים

"קארבנה מוכנה כעת לפריצה נוספת כאשר אנו צופים כי הצמיחה במספר הרכבים הנמכרים תאיץ ברבעונים הקרובים ותייצר רווחים גדולים מהצפוי", אמרה אנליסטית וויליאם בלייר שרון זקפיה. האנליסטית שדרגה את דירוג החברה ל"קניה" ונמנעה מלתת מחיר יעד.

"קארבנה נשארה ממונפת מאוד", כתב אנליסט Freedom Capital Markets מייק וורד. "החוב הנקי בסוף 2023 הסתכם ב-5 מיליארד דולר וסביר שימשיך לגדול ב-2024 ו-2025". וורד נתן המלצת "מכירה" למניית החברה עם מחיר יעד של 26 דולר.

קרבאנה נסחרת לפי שווי של 9.3 מיליארד דולר, כאשר מניית החברה עלתה ב-420% במהלך 12 החודשים האחרונים וירדה כ-85% מהשיא אליו הגיע בשנת 2021.