לוקחת סיכון: בלקרוק במשקל יתר לאשראי בגוש היורו ולמניות אמריקאיות
גוש האירו
בלקרוק: סביבה חיובית לנטילת סיכונים – אנו במשקל יתר על אשראי בתשואה גבוהה בגוש האירו, חוב דולרי בשווקים מתפתחים ומניות אמריקאיות
מומחי מכון ההשקעות של בלקרוק התייחסו בסקירתם השבועית לסביבה תומכת הסיכון שנוצרת בשווקים. לדבריהם, אסטרטגיית ההשקעה הנוכחית של חברת ניהול הנכסים הגדולה בעולם מתמקדת בסתגלנות ובניצול הזדמנויות בסביבה הכלכלית המשתנה. החשיבות לכך עולה בזמן שהציפיות לירידת אינפלציה והורדות ריבית פוטנציאליות על ידי הבנק הפדרלי ממשיכות - דבר שיוצר סביבה חיובית לנטילת סיכונים. בבלקרוק מעדיפים ונמצאים במשקל יתר באשראי עם תשואה גבוהה של גוש היורו - חוב של שווקים מתפתחים שנקוב בדולר ומניות בארה"ב. בבלקרוק העדיפו עד כה אשראי בדירוג גבוה, אך כעת הם בוחנים אג"ח, מכיוון שהמרווחים לא הצטמצמו משמעותית. עם זאת, לדבריהם, הם עדיין אוהבים אשראי פרטי.
בסקירה נכתב גם שבבלקרוק רואים את סביבת המקרו משתפרת בטווח הקרוב. בארה"ב, אנו צופים עוד השנה לירידה של האינפלציה לשיעור קרוב ליעד הבנק הפדרלי של 2%, לפני שתהיה עלייה נוספת. בחברת ניהול הנכסים עוברים לפוזיציית משקל יתר על מניות בארה"ב השנה לאור האמונה שלהם שתיאבון הסיכון עולה וגולש מעבר לתחומי הבינה המלאכותית, לפני שהאינפלציה תגיעה ליעדה מאוחר יותר השנה. הצמיחה היציבה בארה"ב לצד הורדות הריבית הצפויות וירידת האינפלציה, צמצמו את החשש בשוק ממיתון. לפי בלקרוק, אלה גם חדשות טובות לנכסים בשווקים המתפתחים. עקב כך, בבלקרוק נמצאים במשקל יתר על חוב בשווקים מתפתחים שנקוב במטבעות "הקשים", בדגש על דולר, ומסבירים זאת בכך שהמרווחים נראים הוגנים ביחס לאג"ח אמריקאי בתשואה גבוהה.
- כל הכותרות
בבלקרוק מוסיפים גם כי הסיכונים בשווקים עדיין יכולים להגדיל את מרווחי התשואה, מכיוון שהשווקים מתמחרים גבוה יותר את סיכון האשראי. לדבריהם, כ-10% משווי השוק של אג"ח בתשואה גבוהה בגוש היורו צפוי להיפרע ב-2025, בארה"ב השיעור הוא 6%. בבלקרוק מציינים כי לא מדובר בסכום יוצא דופן, וכי אפילו מנפיקים בעלי דירוג נמוך ביותר הצליחו לבצע מימון מחדש השנה. הנפקת חוב בריבית גבוהה יותר עלולה לסכן את המודל התפעולי של חלק מהחברות שהניחו שיפעלו בסביבת ריבית נמוכה.
בלקרוק היא חברת ניהול הנכסים הפיננסיים הגדולה בעולם, שמנהלת נכסים בשווי 10 טריליון דולר. החברה החלה לפעול בישראל ב-2007, ומספטמבר 2019 משמשת ענת לוין מנכ"לית בלקרוק ישראל. בשוק הישראלי מנהלת בלקרוק כספים מטעם משקיעים ישראלים, ומספקת מגוון מוצרים עם חשיפה גלובלית, כולל מוצרים אקטיביים, iShares, השקעות אלטרנטיביות, פלטפורמת Aladdin ועוד.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
