אופנהיימר: המניות הקטנות טרם הצטרפו למגמת העלייה

בסקירתו השבועית מתייחס ארי ואלד מבית ההשקעות אופנהיימר פעם נוספת לפער בין ביצועי שוק המניות הכללי בארה"ב לבין ביצועי המניות הקטנות. זאת בשל הובלת מגזר הטכנולוגיה, כאשר אפיקי הכלכלה המסורתית המוצגים במשקל יתר במדד החברות הקטנות ראסל 2000 ממשיכים לפגר אחר השוק. ארי ואלד חוזר ומעריך כי ללא השתתפות רחבה של מניות ה-Small-Cap במגמת העליות קשה לראות המשך למגמת העלייה, ומסמן מספר רעיונות השקעה באפיקים שונים, במיוחד בסקטור הפיננסים. 

"שוק המניות האמריקאי ממשיך במגמת העלייה, במקביל לעליה במדד סנטימנט המשקיעים לשיא חדש של 4, הגבוה מאז ינואר 2018. ביצועי יתר של מדד ה-S&P 500 הרחב מגיעים בעיקר בזכות הובלת סקטור הטכנולוגיה, שממשיך לככב, לצד ביצועי חסר של מדד החברות הקטנות ראסל 2000. 

"בהסתכלות היסטורית, מדד הראסל 2000 נוטה להפגין ביצועי יתר דווקא בתקופות שהוא נמצא מתחת לממוצע של 200 יום. כעת הוא נמצא ב-7.5% מעל ממוצע זה, ובכך לצפוי, לפי נתוני העבר, להציג תשואה חיובית אך מתונה של כ-7%. על מדד הראסל 2000 לפרוץ מעל הטווח של 2,200-2,400 נקודות על מנת לחזור למגמה חיובית ברורה, ובכך לתמוך במגמת העלייה בשוק המניות הכללי".

במסגרת הסקירה, מנתח ארי ואלד את התנהגות סקטור הטכנולוגיה, המפגין ביצועי יתר וצפוי, לפי סטטיסטיקות העבר, להפגין תשואה דו-ספרתית גם בשנה הקרובה. עם זאת, מדגיש ואלד את ביצועי החסר של מובילת הסקטור אפל ובכך מוריד את המלצתו על תת-סקטור החומרה (בו מחזיקה מניית אפל במשקל המרכזי) מ-Overweight ל-Market Weight.

בצד הסקטורים המומלצים, משמר ואלד את המלצתו על מגזר שוק ההון באמצעות קרן סל KCE – S&P Capital Markets SPDR, ועל נציגות המגזר MA, SEIC, WT ו-NDAQ. בנוסף, ממליץ האסטרטג הטכני של אופנהיימר על מגזר זיקוק הנפט, המפגין ביצועי יתר על סקטור האנרגיה, ועל מניות MPC, PSX, VLO ו-PBF. ארי ואלד מעדכן את רשימת המומלצות Trifecta המהווה שילוב של המלצות פונדמנטליות וטכניות של אופנהיימר, ומונה בין השאר את נציגות רשימת "אופקים רחבים" כגון מיקרוסופט, גוגל אמזון, AVGO, V, ג'יי.פי מורגן, וכן את המניות הישראליות המומלצות כמו פאלו אלטו, מאנדיי, FROG וטאבולה - נציגות רשימת "ישראליסט".