הפסידו מיליארדי דולרים למשקיעים והרוויחו שכר של עשרות מיליונים

חברת הפינטק הישראלית פאגאיה פאגאיה מחקה במהלך השנתיים האחרונות למעלה מ-90% מערכה. עם זאת, הדבר לא הפריע למנהלי החברה לשלשל לכיסם מיליוני דולרים במהלך התקופה. כאשר במהלך השנתיים האחרונות עלות שכרם של חמשת המנהלים הבכירים בחברה עמדה על מעל 31 מיליון דולר.

על פי דוחות החברה במהלך השנתיים האחרונות, נהנה מנכ"ל החברה ואחד ממייסדיה, גל קורבינר ממשכרות שנתית של 1 מיליון דולר. לכך ניתן לצרף את הבונוסים בהם זכה במהלך תקופה זו בהיקף של 2.97 מיליון דולר (782 אלף דולר ב-2023 וכ-2.2 מיליון ב-2022). מספרים אלו מתגמדים ביחס לתגמולים להם זכה אשוק ואסוואני, מי ששימש עד השנה שעברה כנשיא החברה. במשך תקופת כהונתו כנשיא, שנמשכה פחות מחצי שנה, שלשל לכיסו ואסוואני סכום של מעל 17 מיליון דולר. עם זאת, מרבית הסכום מגיע מאופציות, שניתנו לו לפני הנפקת החברה, במחיר גבוה בהרבה ממחיר המנייה הנוכחי.

עלות השכר של תמי רוזן, מי ששימשה עד לאחרונה כסמנכ"לית משאבי אנוש, עמדה במהלך השנה החולפת על כ-2.6 מיליון דולר. על אף שמשכורת הבסיס שלה עמדה על 650 אלף דולר, קיבלה רוזן במהלך השנה החולפת תגמולים מבוססי מניות בהיקף של כ-1.5 מיליון דולר אשר הצטרפו לבונוסים של 400 אלף דולר. זאת לאחר שבשנה קודם לכן, הסתכמה עלות השכר של רוזן בכ-1 מיליון דולר בלבד.

עלות שכרו של מיכאל קורלנדר אשר שימש כסמנכ"ל הכספים של החברה, עמדה על כ-2 מיליון דולר במהלך שנת 2023. כאשר בדומה לרוזן, משכורת הבסיס שלו עמדה על כ-650 אלף דולר, אשר הצטרפה לתגמולים ובונוסים מבוססי מניות בהיקף של 1.4 מיליון דולר. על אף השנה הקשה של פאגאיה גם במקרה של קורלנדר עלות השכר שלו קפצה משמעותית במהלך שנת הכספים האחרונה לאחר שב-2022 עמדה על כ-1 מיליון דולר.

• פאגאיה הפתיעה ודיווחה על רווח ברבעון; המניה מזנקת
• Blue Owl רוכשת מפאגאיה הלוואות בהיקף של עד 2.4 מיליארד דולר

מי שעוד נהנה מחגיגת השכר בפאגאיה הוא אמול נאיק, סמנכ"ל התפעול של החברה שעלות שכרו השנתית מעורכת בכ-1.9 מיליון דולר. כמו חבריו להנהלה הבכירה של החברה גם נאיק זכה למניות בהיקף של 1 מיליון דולר, אשר הצטרפו למשכורת שנתית של 650 אלף דולר ובנוס נוסף של 250 אלף דולר.

תוצאות ידועות מראש

בשנת 2022 רשמה פאגאיה, העוסקת בהערכת סיכונים לנותני אשראי, את מניותיה למסחר באמצעות מיזוג עם חברת SPAC. במסגרת המיזוג גייסה החברה סכום של 488 מיליון דולר, אשר שיקף לה שווי של 8.5 מיליארד דולר. מלבד העיתוי הבעיתי של המיזוג, שנערך לאחר ששוק ההנפקות התקרר, הוא לווה בשורה של סימנים מדאיגים ובראשם דיווחים על מכירת מניות מוקדמת של בעלי המניות הקיימים, והתפטרותו של החתם המוביל בעסקה.

הענן השחור שריחף מעל ההנפקה, לווה בצניחה של 40% במחיר המנייה ביום המסחר הראשון. מאז ההנפקה צנח שווי החברה במעל 90% והיא נסחרת כיום במחיר של כ-10 דולר למניה (לאחר שביצעה פיצול מניות הפוך). בחודש שעבר ביצע החברה הנפקה של 7.5 מיליון מניות במחיר של 12.70 דולר למניה, אשר היוו דיסקאונט של 18% על מחיר המניה בעת ההנפקה. בעקבות ההנפקה מחקה החברה כרבע משוויה, והיא נסחרת ככיום לפי שווי של כ-700 מיליון דולר בלבד.

בשבוע הבא (9/5) צפויה החברה לפרסם את תוצאותיה לרבעון הראשון של 2024. בחברה העריכו כי ההכנסות צפויות לעמוד על 225-240 מיליון דולר, בזמן שצפי האנליסטים בוול סטריט עומד על 226 מיליון דולר. ה-EBITDA המתואמת צפויה לעמוד על בין 32 ל-38 מיליון דולר. את שנת 2024 כולה צופה החברה לסיים עם הכנסות של 925 מיליון דולר עד 1.02 מיליארד דולר, בזמן שצפי האנליסטים להכנסה שנתית עומד כיום על 976 מיליון דולר. ה-EBITDA המתואם צפוי להגיע ל-150-190 מיליון דולר.

• הנאסד"ק מתקרב לשוק דובי: מלחמת הסחר בין ארה"ב וסין מטלטלת את השווקים
• פאוול מזהיר: השפעת המכסים החדשים על הכלכלה עלולה להיות משמעותית מהצפוי
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

ברבעון הרביעי של 2023 עקפה החברה את הצפי בשורה התחתונה - היא רשמה הכנסות של 218 מיליון דולר, מתחת לצפי האנליסטים להכנסות של 222.6 מיליון דולר. עם זאת, פאגאיה רשמה ברבעון הרביעי רווח מתואם של 2 סנט למניה, גבוה מצפי האנליסטים בוול סטריט להפסד מתואם של סנט אחד למניה.