נעים להכיר: המניה הסודית של וורן באפט
קרן ההשקעות ברקשייר האת'וויי של איל ההון בן ה-93 וורן באפט חשפה השקעה גדולה בחברת הביטוח צ'אב CHUBB CORP THE , ופתרה תעלומה שסקרנה רבים מהמשקיעים שעוקבים אחרי המהלכים של ענק ההשקעות.
נכון לסוף חודש מרץ החזיקה ברקשייר בכ-6.4% ממניות צ'אב המהוות כ-6.7 מיליארד דולר. צ'אב, אחת ממבטחות הרכוש הגדולות בעולם הנסחרות בבורסה, מנוהלת על ידי אוון גרינברג, בנו של מנכ"ל American International Group לשעבר, מוריס "האנק" גרינברג. לאחרונה התפרסמה החברה כזו שביטחה את גשר פרנסיס סקוט קי בבולטימור שהתמוטט.
חברות הביטוח הן מרכיב עיקרי בהשקעות של ברקשייר, שמחזיקה בין השאר בחברת ביטוח הרכב Geico ומספר חברות ביטוח נוספות. באפט כתב במכתבו האחרון לבעלי המניות: "ביטוח נפגעי רכוש ('P/C') מספק את ליבת הרווחה והצמיחה של ברקשייר". מניית צ'אב עלתה ב-11% מתחילת השנה, ואמש, לאחר שנחשף כי באפט הוא משקיע מרכזי בה, זינקה החברה בכ-8% במסחר המאוחר בוול סטריט.
על פניו המניה נראית זולה: היא נסחרה בתחילת השבוע במכפיל רווח עתידי של 11.3 לשנה הקרובה, לעומת מכפיל רווח של 20.6 במדד ה-S&P 500 ומכפיל רווח של 15.3 למגזר הפיננסי שלה.
- המיליארדרים לא התחמקו: הונו של מאסק צנח ב-116 מיליארד דולר
- וורן באפט על הירידה בשווקים - "זו עלולה להיות רק ההתחלה"
חשיפות ההחזקות של ברקשייר גם הראתה שהיא מכרה מהחזקותיה ב-HP ברבעון הראשון. החברה אף חשפה מוקדם יותר החודש כי צמצמה את החזקותיה באפל בחודשים הראשונים של 2024, שהייתה החברה עם ההשקעה הגדולה ביותר של ברקשייר. משקיעים מוסדיים המנהלים לפחות 100 מיליון דולר במניות בארה"ב ומניות מסוימות אחרות חייבים לחשוף את החזקותיהם החל מסוף כל רבעון בהגשות טופס 13F לרשות ניירות ערך האמריקאית (ה-SEC). אבל בחשיפות הפומביות של ברקשייר לרבעון השלישי והרביעי של 2023 התברר שהחברה השמיטה לפחות החזקה אחת שבגינה היא ביקשה מה-SEC לשמור על סודיות. אחת הסיבות לכך שמשקיעים יכולים לבקש לשמור על סודיות היא שחשיפת ההחזקה תחשוף תוכנית מתמשכת של קנייה או מכירה.
הדיווח של ברקשייר כי בסיס העלויות שלה גדל עבור השקעות במניות בקטגוריה של בנקים, ביטוח ופיננסים, גרם ללא מעט משקיעים להניח שהיא קונה מניות של חברה פיננסית.
החשיפה של אמש מגיעה פחות משבועיים לאחר הפגישה השנתית של ברקשייר באומהה, שם באפט שיבח את אפל למרות החדשות שברקשייר מכרה כ-13% מהמניות שלה. באפט אמר שיצרנית האייפון היא "עסק אפילו טוב יותר" מאמריקן אקספרס וקוקה קולה, שתי החזקות גדולות בתיק המניות של ברקשייר. הוא רמז שייתכן ששיקולי מס שיחקו תפקיד בהחלטה למכור חלק מהמניות. גם לאחר המכירה, ברקשייר החזיקה במניות בשווי 135.4 מיליארד דולר נכון לסוף חודש מרץ.
- אנבידיה צונחת ב-6% וזה לא רק בגלל המכסים
- בזמן שוול-סטריט צונחת: מניית הצמיגים שמזנקת ב-10%
- תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
כללי ההשקעות של באפט וורן באפט נחשב בקרב חלק גדול מהמשקיעים כמשקיע הגדול בכל הזמנים. חלק ניכר מההשקעות בוצעו כשהחברות היו הרבה יותר קטנות, כאשר כולנו יודעים איפה החברות האלה נמצאות היום. הוא בנה אימפריית השקעות שהניבה תשואות מדהימות עבור בעלי המניות שלו ולאורך השנים הרבה מאוד משקיעים ניסו לחקות אותו.
באפט מדגיש את העובדה שהשקעה בחברה היא השקעה באנשים שלה. באפט, כמו הרבה משקיעים מוצלחים אחרים, התבטא רבות נגד השיטה של פיזור סיכונים וטען שרק אנשים שלא מבינים מה הם עושים פועלים כך. באפט מודה שהטעויות הגדולות ביותר שלו היו כאלה בהן לא השקיע בחברה שהוא שקל להשקיע בה, כאשר מדובר כמובן בחברות שהיו בתחום בהן היה לו ידע. הוא מזהיר מפני כניעה לחוסר מעש או חוסר החלטיות, ודורש ממשקיעים לנצל הזדמנויות מבטיחות כשהן צצות. ההדגשה של באפט על למידה מטעויות מדגישה את הערך של התבוננות פנימית ושיפור מתמשך.
