מאסק קיבל את חבילת השכר שלו - מה עכשיו?

בעלי המניות של טסלה  TESLA INC -0.7% TESLA INC 339.64 -0.7% סגירה:0 פתיחה:344.05 גבוה:347.99 נמוך:335.28 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: העניקו למנכ"ל אילון מאסק ניצחון גדול. כעת המשקיעים צריכים לחשוב מה הלאה. 

אמש (חמישי), בעלי המניות הצביעו בעד אישור מחדש של חבילת השכר העצומה של מאסק ל-2018 המעניקה למנכ"ל כ-300 מיליון אופציות מבוססות יעדים. לפי דן איבס מוודבוש, אישור חבילת השכר מסיר חוסר וודאות של 25-30 דולר למניה. במידה והמשקיעים היו מצביעים נגד החבילה זה היה מוסיף חוסר וודאות וסביר להניח מעצבן את מאסק ומדרבן אותו לעשות פחות בטסלה ויותר בשאר החברות שלו ספייסX ו-xAI.

איבס אמר כי בתרחיש השורי שלו הוא רואה את טסלה מגיעה למחיר של 350 דולר ב-12 עד 18 החודשים הבאים, כאשר הוא מאמין כי הפרק הבא בצמיחה של טסלה סביב נהיגה אוטונומית יחל בטווח הקרוב ויקח את טסלה לשווי של מעל טריליון דולר ב-2025.

למרות אישור חבילת השכר, מניית טסלה עלתה רק ב-5 דולר אמש (חמישי) כאשר הסיבה לכך היא החשש שמא חבילת השכר תיחסם שוב על ידי בית המשפט.עם זאת, הסיכויים לכך קטנים. בעלי המניות הצביעו כעת פעמיים בעד אישור החבילה והדירקטוריון חשף מידע נוסף כפי שבית המשפט דרש קודם לכן. 

כאשר הדברים יירגעו, טסלה עשויה לעלות אל עבר רמת ה-200 דולר, שמהווה רמת התנגדות לפי המנתחים הטכניים. עם זאת, זה עדיין ישאיר את המניה בירידה של כ-20% עד היום. בשביל שהמניה תצליח לעבור למגמה חיובית, מאסק יצטרך להשקיע יותר זמן בחברה. משקיעים רבים סבורים כי המנכ"ל מבלה זמן רב יותר בחברות האחרות שלו וזה לא מרגיע אותם. 

דבר נוסף שיעזור לחברה הוא דבר שנאמר כבר פעמים רבות - מודל חדש. השקה של רכב חשמלי מוזל והנעה של הביקוש בסין אלו דברים שנדרשים בהקדם האפשרי. טסלה לא צפויה להגדיל את המכירות שלה ב-2024, בין היתר בגלל שאין לה רכב במחיר נמוך יותר. החברה מתכננת להשיק אחד ב-2025 וכל עיכוב בלוח הזמנים הזה צפוי להשפיע לרעה על המניה. 
 

"טסלה היא אילון"

מאסק הקים חברת בינה מלאכותית בשם xAI וגייס עבודה מיליארדי דולרים. ובכל זאת, המשקיעים והאנליסטים בוול-סטריט מאמינים כי מעורבותו של מאסק בטסלה היא חיונית להצלחת החברה. "טסלה היא אילון", אמר מנכ"ל ברון קפיטל, רון ברון, שמחזיק 17 מיליון מניות טסלה וצפוי להצביע בעד חבילת השכר.

"אנחנו טוענים זמן רב כי אחת הסיבות העיקריות לכך שמניית טסלה נסחרת במכפיל כה גבוה היא החדשנות של מאסק", אמרו ב-CFRA. קשה לאמוד כמה ההנהגה של מאסק דוחפת את מניית טסלה, שנסחרת במכפיל רווח עתידי ל-2025 של 54. לשם השוואה, ג'נרל מוטורס נסחרת במכפיל רווח עתידי של 5. כלומר, הפרמייה של מאסק שווה בערך 500 מיליארד דולר, אך לחברות יש צפי צמיחה מאוד שונה, כמו גם בעלי מניות.

 

הדוחות לרבעון הראשון

בדוחותיה האחרונים רשמה טסלה רווח למניה של 45 סנט על הכנסות של 21.3 מיליארד דולר. הצפי בוול-סטריט היה לרווח למניה של 52 סנט על הכנסות של 22.3 מיליארד דולר.

החברה מסרה 386,810 רכבים ברבעון הראשון, ירידה של 9% משנה לשנה. טסלה ייצרה 433,371 רכבים, ירידה של 2% משנה לשנה.  שיעור הרווח הגולמי עמד על 17.4% ורווח תפעולי של 5.5%. נתון מעניין הוא מספר הקילומטרים שנסעו לקוחות החברה עם מערכת הנהיגה האוטונומית המלאה שלה (FSD), שזינק ב-33% תוך מספר חודשים. זאת חלק מהסיבה לכך שהמניה דווקא זינקה אחרי המסחר בוול סטריט וגם כעת ב-12% במסחר המוקדם.

נראה שמה שהרים את המניה הוא פשוט אנחת רווחה של משקיעים שציפו לאכזבה גדולה יותר. בשבועות טרם פרסום הדוחות המניה נפלה במעל 20% מחשש שהתוצאות של טסלה יהיו מאוד חלשות. אז בפועל הן היו חלשות אבל לא איומות.

חברת הרכבים החשמליים נסחרת כעת לפי שווי של 568 מיליארד דולר, זאת לאחר שמניית טסלה איבדה 28% מתחילת השנה ו-31% ב-12 החודשים האחרונים.