"סנטינל וואן נסחרת בחסר עמוק, לא מופרך לחשוב ששחקניות גדולות מסתכלות עליה"
שאול אייל, אנליסט ב-TD Cowen: "סנטינל וקראודסטרייק מתחרות ראש בראש. אם נסתכל על הרכישות שסנטינל עשתה בשנים האחרונות אפשר לחשוב שקראודסטרייק מחקה אותה, אבל אני לא חושב כך"
תחום הסייבר היה ונשאר הקטר של ההייטק ושל הכלכלה הישראלית. גם בתקופה בה חברות הייטק מתקשות יותר לגייס כסף, חברות הסייבר ממשיכות לגייס, לרכוש, וגם להירכש - לאחרונה דווח בוול סטריט ג'ורנל על כוונתה של גוגל לרכוש את היוניקורן וויז בסכום אדיר של 23 מיליארד דולר, מה שיהפוך את העסקה (באם תתממש) למכירה הגדולה אי פעם של חברה ישראלית וגם לרכישה הגדולה ביותר של גוגל אי פעם.
פאלו אלטו וקראודסטרייק מובילות
<
שאול אייל - מאמין בסנטינל וואן
- כל הכותרות
חברות הסייבר הישראליות דומיננטיות בתחום - פאלו אלטו שהיא סמי ישראלית (מייסד ישראלי ומרכז מו"פ ישראלי) מובילה את התעשייה כשגם לישראליות הגדולות האחרות יש דומיננטיות משמעותית לרבות צ'ק פוינט, סנטינל וואן וסייבר ארק שנסחרות בוול סטריט.
לאחרונה פאלו אלטו זעזעה את השוק עם הורדת מחירים במערכות מסוימות, אבל אחרי פגיעה במניות התחום, התברר שמבחינת מספרים בדוחות זה לא באמת זעזוע, וגם זה לא משפיע דרמטית על התחרות. המניות חזרו לעלות. בשיחה עם ביזפורטל אומר האנליסט הבכיר שאול אייל, ב-TD Cowen שההמשך הצמיחה בתחום תימשך.
מה המצב הכללי של תחום הסייבר היום?
"כל הדרייברים והטרנדים של השנים האחרונות נשארו ללא שינוי, ובחלק מהמקרים אפילו קיבלו תאוצה. מבחינת מנועי צמיחה וזרזים בשוק יש כמה דברים - הדבר ראשון זה המהפכה הדיגיטלית. סקיוריטי, סייבר סקיוריטי זה כבר לא סתם פיתרון שהוא Nice to Have, היום כל שיחה עם לקוחות מתחילה ב-'מה אתה יכול לעשות בשבילי בתחום הסקיוריטי'. המעבר לענן מייצר סגמנט חדש.
סנטינל וואן בתמחור אטרקטיבי
<"הדבר השני זה רגולציה - יש רגולציה ספציפית בתחום הזה וזה כבר מראה איך מסתכלים על התחום, כמה הוא חשוב. המצב היום זה לא כמו שהיה פעם שכל ילד היה יכול לשלוח איזה וירוס ולהאט לך את הגלישה, היום זה כבר ממומן על ידי מדינות. רוסיה, קוריאה, איראן, סין, ארה"ב וכמובן גם אנחנו חזקים בתחום. העסק הוא כבר עסק בינלאומי. תחום הסייבר מציג וצפוי להציג צמיחה עקבית מצטברת של פחות או יותר בין 10 ל-15 אחוז עד 2028".
קצת קשה לראות צמיחה בקצבים כאלה בהתחשב בהאטה בשוק שאנחנו רואים כרגע. ניר צוק אמר לפני שני רבעונים שהם רואים "עייפות" מסויימת בקרב הלקות שלהם.
"הסייבר נשאר תחום חזק וחברות מוציאות בו סכומי עתק. דירקטוריונים משקיעים בתחום הזה המון כי הם לא רוצים לראות את שם החברה שלהם בעמוד הראשי של איזה עיתון אחרי שהייתה להם דליפת מידע. תראה את UNITED HEALTH למשל, הם ספגו תקיפת מידע וישר הלכו ושמו 100 מיליון דולר עם פאלו אלטו. ניר צוק אכן אמר לפני שני רבעונים שהם רואים עייפות בקרב הלקוחות, אבל ברבעון האחרון הוא כבר נשמע אחרת. זה עדיין שוק שצומח בשיעורים דו ספרתיים בצורה עקבית".
האם יש מנועי צמיחה חדשים בתחום הסייבר בתקופה האחרונה?
"פלטפורמיזצייה והתרחבות. היום הרבה חברות סייבר מנסות לקלוט ולהיכנס ליותר ויותר תחומים כדי להיות One Stop Shop לכל מה שקשור לסייבר. גם פיירול, גם ענן, גם VPN, גם אינפוינט, הכל. זה הגיוני מבחינה עסקית וגם כשמסתכלים על תחומים אחרים זה הגיוני שזה ילך לשם - כמעט בכל שוק או קטגוריה יש איזה מין אוליגופול, שלושה-ארבעה-חמישה שחקנים דומיננטים שעולים על כל השוק. אז בוא נגיד שבסייבר, בעשר-חמש עשרה שנים הקרובות זה מה שילך ויתגבש - פאלו אלטו, קראודסטרייק ונראה מי עוד יכנס לשם.
מבין שלוש-ארבע החברות הגדולות למי יש יתרון על פני האחרות?
"קראודסטרייק ופאלו אלטו לחלוטין מתחילות להפריד את עצמן מהעדר מה שנקרא, וגם זי סקיילר נמצאת שם בפסגה. סייבר ארק גם מתעצמת אבל היא ממוקדת יותר בתחום הזהויות. היא מובילה בתחום הזה והיא הולכת להישאר מובילה".
איזה עוד חברות ישראליות בולטות עכשיו?
"יש את סנטינל וואן, הם וקראודסטרייק מתחרות ראש בראש, האסטרטגיה מאוד דומה. אם נסתכל על הרכישות שסנטינל עשתה בשנים האחרונות אפשר לחשוב שקראודסטרייק מחקה אותה, אבל אני לא חושב כך. שתי החברות מנסות לבסס את עצמן כספקיות פלטפורמה. בשוק שעובר קונסולידציה לא מופרך לחשוב שחלק מהשחקניות הגדולות מסתכלות גם על סנטינל. אנחנו חושבים שנכון להיום החברה נסחרת בחסר עמוק. היא מועמדת לא רעה בכלל לרכישה. וויז שמה את הפוקוס על מעבר לסביבת ענן והיא מתחרה בפאלו אלטו. היא רוצה להיות המובילה העתידית בתחום אבטחת הענן".
סנטינל וואן נזכיר נסחרת לכאורה במחיר נמוך יחסית, גם דרך ההשוואה לקראודסטרייק. הנה בדיקה מלפני מספר שבועות. המספרים השתנו מאז, אבל לא דרמטית:
מכתבה שפורסמה ב-27 ביוני
מה עם צ'ק פוינט אחרי ההודעה על העזיבה המתוכננת של גיל שויד?
"ראשית כל שוויד לא הולך לשום מקום, הוא נשאר היו"ר ועד שהם ימצאו מנכ"ל, שזה תהליך ארוך, הוא נשאר מנכ"ל, אז מהבחינה הזאת העסק יציב והולך להתנהל בצורה זהה לאיך שהוא התנהל בשלושים השנים האחרונות. צ'קפוינט גם רוצה למצב את עצמה כספקית פלטפורמה ולאור הרכישות שהיא עושה בשנתיים האחרונות נראה שהיא בכיוון הנכון. שווה להשאיר עין על ההתפתחויות שם".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
2.לא להתפתות. הורסת ערך סדרתית (ל"ת)Bill Hwang 18/07/2024 00:56הגב לתגובה זו0 3סגור
-
1.ומה עם פלנטיר?אפילו לא מדוברת פה, איך זה הגיוני? 17/07/2024 15:13הגב לתגובה זו0 2אפילו לא מדוברת פה, איך זה הגיוני?סגור
-
תגובהמגיב 17/07/2024 16:13הגב לתגובה זו1 1לא חברת סייברסגור
