המשקיעים לא מתלהבים: ההנפקה של הקרן של ביל אקמן מתעכבת
ביל אקמן, המשקיע היהודי-אמריקאי, דוחה את מועד הנפקת הקרן הסגורה החדשה שלו Pershing Square USA למועד מאוחר יותר. הקרן הייתה אמורה להיות מתומחרת במחיר של 50 דולר למניה ביום שני ולהתחיל להיסחר ביום שלישי. כעת ההנפקה צפויה להתרחש מאוחר יותר השבוע או בתחילת השבוע הבא.
ביום שישי הודיעה Pershing Square USA כי היא ממשיכה בתוכניות ההנפקה וכי תאריך התמחור יפורסם בהמשך. מדובר במכה עבור אקמן, שקיווה לגייס 25 מיליארד דולר עבור הקרן הסגורה וכעת נחשף מכתב ששלח למשקיעים בחברה שלו בו אמר כי הוא מתכנן לקצץ את היקף ההנפקה לטווח של בין 2.5 ל-4 מיליארד דולר.
לפי אקמן, המשקיעים העלו חששות בנוגע לעסקה, כולל בנוגע ליכולת של החברה לקנות את הקרן הסגורה שלו Pershing Square Holdings, הנסחרת באירופה בהנחה לשווי הנכסי הנקי שלה. בנוסף, המשקיעים ציינו את העובדה שאקמן רוב הזמן נוכח בחברת ההשקעות שלו Pershing Square Capital Management ואת הנוכחות שלו ברשת החברתית X עם יותר ממיליון עוקבים.
- כל הכותרות
בנוסף לכל זה, המשקיעים ציינו שעסקה של 25 מיליארד דולר היא גדולה מדי. אקמן מצידו עדיין מביע אופטימיות לגבי העסקה.
אקמן הימר שהמשקיעים לא ייבהלו מדמי ניהול שנתיים של 2% - סכום גבוה עבור קרן מנוהלת אקטיבית, שגובה בדרך כלל 1% או פחות. חברת הניהול של אקמן הממוקמת במנהטן, Pershing Square Capital Management {PERSHING SQUARE HLDS LTD} , תוותר על עמלה זו בשנה הראשונה ומתכננת להשקיע 500 מיליון דולר בקרן החדשה.
האתגר לא פשוט. קרנות המניות הפעילות לא ממש זוכות לחסדם של המשקיעים כאשר משקיעים רבים מעדיפים כלים פסיביים כמו קרנות סל העוקבות אחר מדדים. גם שוק קרנות הסגורות, שבהן כספי המשקיעים נעולים, דשדש בשנתיים האחרונות, ללא הנפקות משמעותיות. גודל הקרן אף הוא מעורר תהיות - הקרן הסגורה הגדולה ביותר כיום, של חברת ההשקעות פימקו, עומדת על 6 מיליארד דולר בלבד.
אקמן אוהב את המודל של קרן סגורה משום שהמשקיעים לא יכולים לפדות את מניותיהם. זה מעניק לו שני יתרונות עיקריים: כוח השקעה לטווח ארוך ומעמד של בעל שליטה בחברת הניהול, בזכות תזרים הכנסה שנתי צפוי. חברת הניהול של אקמן, Pershing Square Holdings הניבה תשואה שנתית של 28% בחמש השנים האחרונות, לעומת 15% שהציג מדד S&P 500. עם זאת, מאז הקמתה לפני כעשור, הקרן מפגרת אחרי מדד ה-S&P 500 בכ-4% שנתיים.
"אקמן עשה טעויות, אבל למד מהן. הוא השתפר מאוד עם הזמן", אומר ברין טורקלסון, נשיא מטיס קפיטל, שהקרן שלו מחזיקה ב-Pershing Square Holdings כאחת מהאחזקות הגדולות שלה.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
