לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים

וול סטריט תפתח שבוע נוסף בסימן מדד המחירים לצרכן לחודש יולי שצפוי להתפרסם ביום רביעי, זאת על רקע החששות ההולכים וגוברים ממיתון. צפי הכלכלנים הוא לעלייה של 0.2% במדד שתעמיד את האינפלציה על שיעור שנתי של 3%, כאשר אינפלציית הליבה צפויה לעלות גם כן ב-0.2% לשיעור שנתי של 3.2%.

האם ארה"ב בדרך למיתון?

נתוני התעסוקה שפורסמו לפני שבוע וחצי היו נמוכים בהרבה מהצפוי והציתו מחדש את החששות ממיתון קרב בארה"ב. עם זאת, יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון מצביעים על כמה סימנים המעידים שאותם חששות אולי לא מוצדקים.

"מספר נתונים חיוביים פורסמו בשבוע האחרון אשר הפחיתו את החשש לכניסה למיתון בארה"ב", כותבים בלידר. "מדד מנהלי הרכש בענפי השירותים עלה ב-1.7 נקודות בחודש יולי לרמה של 51.4 נקודות אשר מצביעה על התרחבות מתונה בפעילות. כידוע, מדד זה חשוב ביותר בשל החשיבות של ענפי השירותים בתוצר האמריקאי. רכיב "הפעילות העסקית" עלה ב-4.9 ל-54.5 (ומצביע על התרחבות), רכיב "ההזמנות החדשות" עלה ב-5.1 ל-52.4, ורכיב "התעסוקה" עלה ב-5 ל-51.1. מדד מנהלי הרכש PMI בשירותים עומד על 55.5 נקודות. מספר מחפשי העבודה החדשים ירד ב-17 אלף איש ל-233 אלף בשבוע האחרון.

יחד עם זאת, מספר מחפשי עבודה מתמשכים עלה ב-6 אלף איש ל-1.877 מיליון, רמה גבוהה יחסית. נתונים חיוביים בארה"ב תרמו לעליית תשואות. קיימת חשיבות מיוחדת לנתוני האינפלציה בחודש יולי אשר יתפרסמו ביום רביעי".

מנגד,  אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי בבית ההשקעות מיטב, מצביע על מדד אחד שאולי כן מעיד על מיתון קרב: "Sahm Rule שקובע שהעלייה בשיעור האבטלה בארה"ב מתחתית של 12 חודשים ביותר מ-0.5% כמעט תמיד קרתה בעבר לקראת או בתוך מיתון בכלכלה האמריקאית", כותב זבז'ינסקי. "יש עוד אינדיקאטור בשוק העבודה שידע לחזות מיתון בצורה לא פחות מדויקת. בשנה האחרונה גדל מספר המפוטרים והעובדים שסיימו עבודה זמנית כמעט ב-30%. זה קרה בכל 8 המיתונים שהיו בארה"ב מאז 1966 (תחילת פרסום הנתונים) ואף פעם לא קרה מחוץ למיתון.

"כמובן לא מדובר בחוקי טבע והפעם זה יכול להיות שונה מבעבר בשל השפעות הקורונה על שוק העבודה, בעקבות ההגירה המוגברת לארה"ב בשנים האחרונות או בגלל סיבות אחרות. יחד עם זאת, המשקיעים צריכים לקחת בחשבון שהסיכון למיתון בכלכלה האמריקאית עלה משמעותית". 

לקריאה נוספת:

 

האם המשבר בבורסות יפן מאחורינו?

בשבוע שעבר ראינו את שווקי העולם צוללים בעקבות בורסת יפן בגלל תופעה הנקראת Carry Trade על הין היפני (קראו כאן את גיא טל להסבר והרחבה). עם זאת האנליסטים סבורים כי התופעה נגמרה: "ההתחזקות החדה של היין, שהובילה לנפילה היסטורית של הבורסה היפנית, התרחשה תוך כדי סגירה כמעט של כל הפוזיציות שורט בחוזים העתידיים בבורסת הנגזרים (CBOT) של המשקיעים הספקולנטים (Non-Commercial)", כותב זבז'ינסקי. 

 "לפי ההערכות כ-75% מחיסול פוזיציות ה-Carry Trade ממנו כבר מאחורינו", מוסיף אוקטאי קברק, אסטרטג מוצר בחברת ההשקעות הבינלאומית  Leverage Shares. "וזאת על רקע העלאת הריבית הבלתי צפויה של הבנק של יפן ואי הוודאות לגבי המדיניות העתידית".
 

עונת הדוחות והאם יש הזדמנות באנבידיה אחרי הירידות?

אנחנו כבר עמוק בתוך עונת הדוחות כאשר הרוב כבר מאחורינו. "ניתן לומר שהפתעות חיוביות מתוגמלות באופן משמעותי יותר מהרגיל, אך גם הפתעות שליליות נענשות יותר מהרגיל", כותב קברק. "חברות ה-S&P500 הצליחו להציג עלייה של 13% ברווחים, השיפור הגדול ביותר מאז הרבעון הרביעי ב-2021 - אך הדבר לא התבטא במלוא עוצמתו בביצועי המדד. עד כה פרסמו כ-80% מהחברות - 4 מתוך 5 חברות הציגו רווח חיובי למניה. אך מנגד מספר החברות שהציגו הכנסות גבוהות מהמצופה הינו הנמוך מאז 2019 - ועל כן המשקיעים מתמקדים בעיקר בנתוני הרווחיות".

אחת מהחברות שטרם דיווחה וצפויה לדווח בסוף החודש היא אנבידיה NVIDIA CORP -3.26% NVIDIA CORP 141.98 -3.26% סגירה:0 פתיחה:145.03 גבוה:145.24 נמוך:140.08 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , שהמניה שלה כבר ירדה ב-23% מהשיא ומעוררת את תשומת ליבם של משקיעים רבים: "מניות ההייטק, על שלל תחומיהן, נהנו מתקופת עליות ממושכת, ואנבידיה הייתה זו שהובילה את העליות בעקבות העניין הרב שנוצר סביב עולם הבינה המלאכותית", כותב נועם מאירוביץ, מנהל השקעות בכיר במגדל ניהול תיקי השקעות. "בזכות היותה של אנבידיה מובילת שוק בתחום הבינה המלאכותית - הדבר סיפק למניה דחיפה דרמטית קדימה. היא הייתה הסמן הימני של גל העליות במניות ההייטק".

מאירוביץ' מעריך כי "לאחר גל העליות הממושך ממנו נהנתה אנבידיה, כיום מנייתה נסחרת בשווי גבוה. מכיוון שבשלב הנוכחי קשה לתמחר את כל הנושא של פעילות הבינה המלאכותית והשפעותיה העתידיות, קשה לקבוע אם יש הצדקה לתימחור הנוכחי שלה, לאחר העליות הפנומנליות מהן נהנתה".

על רקע כל אלה, השבוע הקרוב צפוי להיות דליל יותר בגזרת הדוחות. הנה הלו"ז המלא לשבוע:
יום ב'
לפני המסחר: מאנדיי  מאנדיי -2.24% מאנדיי 262.89 -2.24% סגירה:0 פתיחה:264.41 גבוה:267 נמוך:257.75 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:

יום ג'
לפני המסחר:
און קלאוד  ON HOLDING AG -2.7% ON HOLDING AG 51.91 -2.7% סגירה:0 פתיחה:52.71 גבוה:52.86 נמוך:51.76 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:

יום ד'
אחרי המסחר:
סיסקו  CISCO SYSTEMS -0.79% CISCO SYSTEMS 57.46 -0.79% סגירה:0 פתיחה:57.57 גבוה:58.1 נמוך:57.23 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:

יום ה'
לפני המסחר:
נייס  נייס (US) -5.25% נייס (US) 172.62 -5.25% סגירה:0 פתיחה:179.02 גבוה:179.98 נמוך:170.87 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , עליבאבא ALIBABA GROUP -2.2% ALIBABA GROUP 88.59 -2.2% סגירה:0 פתיחה:90.2 גבוה:90.7 נמוך:87.23 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , וולמארט  WALMART -0.24% WALMART 84.27 -0.24% סגירה:0 פתיחה:84.43 גבוה:84.78 נמוך:83.94 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: .

אחרי המסחר:
אפלייד  APPLIED MATERIALS -9.2% APPLIED... 168.88 -9.2% סגירה:0 פתיחה:168 גבוה:174.07 נמוך:167.5 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , קוהירנט  COHERENT CORP -4.9% COHERENT CORP 95.11 -4.9% סגירה:0 פתיחה:98.97 גבוה:99 נמוך:91.85 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: .