מממשת רווחים או נואשת לכסף? אינטל מכרה את אחזקותיה ב-ARM

​על פי מסמך שהגישה אינטל  INTEL CORPORATION -2.72% INTEL... 24.35 -2.72% סגירה:0 פתיחה:24.76 גבוה:24.82 נמוך:24.23 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC), במהלך הרבעון השני החברה מכרה את סך אחזקותיה הנותרות בחברת השבבים ARM ARM HOLDINGS -5.59% ARM HOLDINGS 128.73 -5.59% סגירה:0 פתיחה:133.11 גבוה:133.3 נמוך:126.82 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , זאת אחרי מימושים גדולים אחרים של אינטל בחברה בתקופה האחרונה. הדיווח מגיע כשבועיים לאחר הדוחות המאכזבים של אינטל לרבעון השני ועל רקע ההשקעות של החברה בפיתוח פאבים משלה לייצור שבבים.

ARM; קרדיט: טוויטר

על פי הדיווח, אינטל החזיקה בתחילת השנה כ-1.8 מיליון מניות של ARM, אך נכון לסוף הרבעון השני (יוני 2024) היא כבר לא מחזיקה אפילו במניה אחת. לא ברור מהמסמך מתי  בדיוק במהלך הרבעון מכרה אינטל את המניות ובאיזה מחיר, אך שווי האחזקה של אינטל ב-ARM לפי מחיר המניה בסוף הרבעון הוערך בכ-147 מיליון דולר.
 

המחיר הנוסף שאינטל תשלם על יציאתה מ-ARM

אינטל נמצאת בתהליך בו היא מנסה לבסס את עצמה כיצרנית שבבים עולמית עם מפעלים לייצור שבבים (בארה"ב), תהליך שדורש הוצאות קפיטליות גדולות אך קשה לומר אם זו הייתה הסיבה לכך שאינטל מכרה את חלקה ב-ARM. בסופו של דבר ל-ARM יש תפקיד גדול בתעשיית השבבים, וגם חברות אחרות יודעות זו ומחזיקות בחברה.

חברות גדולות בתחום ראו את הפוטנציאל בחברה והחליטו להיכנס אליה כאשר הבולטת ביותר היא כנראה אנבידיה שמחזיקה בכמעט 2 מיליון מניות מהחברה (המהויים 0.2% מהמניות). 

אנבידיה דיווחה בעבר על התרחבות שלה בשוק המחשבים האיישיים והדיווח יצא סמוך למסמכים שהגישה החברה ל-SEC על רכישת האחזקה שלה ב-ARM, שהיא אחת מהשחקניות המרכזיות בנושא עיצוב השבבים למחשוב אישי. גם גוגל מחזיקה ב-2 מיליון מניות של החברה, כך שנוסף על כך שאינטל נפרדת מאחת השחקניות החשובות בתחום השבבים, העזיבה שלה גם עשויה לשחק לטובתן של המחזיקות האחרות ולהתנקם בה בעתיד.

תגדיל אחזקה ב-ARM? ג'נסן הואנג, מנכ"ל אנבידיה; קרדיט: טוויטר
 

אינטל מוכרת בשיא

כאמור, לא ידוע מתי בדיוק מכרה אינטל את האחזקה שלה ב-ARM ובאיזה מחיר, אבל בסוף חודש יוני המניה שלה כבר הגיעה קרוב לשיא (שהגיע שבועיים לאחר מכן כשהמניה הגיעה למחיר של 181 דולר, ואז התחילה לרדת). למרות שההוצאות הגדולות של אינטל, שצפויות להימשך, דורשות חיזוק של מאזן החברה, לא בטוח שהמכירה של אחזקותיה ב-ARM (שבתרחיש האופטימי הכניסו לה 147 מיליון דולר) הם מה שהיה חסר לה, אז יכול להיות שאינטל פשוט החליטה לממש בשיא.

ARM נרכשה על ידי SoftBank בשנת 2016, אך חזרה להיות חברה ציבורית בספטמבר 2023. האחזקה של אינטל ב-Arm הופיעה לראשונה בדוח של החברה ברבעון השלישי של 2023. בתשקיף ההנפקה של ARM צויינה אינטל כאחת מחברות הטכנולוגיה הגדולות שמייצרות שבבים המבוססים על טכנולוגיית ARM. אינטל סירבה להגיב על מכירת המניות.

מאז חזרתה למסחר הציבורי, מניית ARM רשמה עליות חדות. המניה עלתה ב-146% מאז ההנפקה במחיר של 51 דולר למניה כאשר לאחרונה נסחרה המניה סביב ה-125 דולר, אם כי בחודשים האחרונים היא נסחרה מעל מחיר זה, והגיעה לשיא של 186.46 דולר בחודש יולי.

לעומת זאת, מניית אינטל מתקשה לאחרונה. היא כרגע המניה המציגה כמעט את הביצועים החלשים ביותר מבין חברות ה-S&P 500 כאשר רק מניית , לצד מניית וורנר ברוס דיסקברי  WARNER BROS. DISCOVERY -6.49% WARNER BROS 9.22 -6.49% סגירה:0 פתיחה:9.87 גבוה:9.88 נמוך:9.1 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מציגה ביצועים גרועים יותר. החברה הודיעה לאחרונה על תוכנית התייעלות בהיקף של 10 מיליארד דולר לשנה הבאה, הכוללת הפסקת תשלום דיבידנד ופיטורים של 15% מעובדי החברה. 
 

האם אינטל עשויה למכור את מובילאיי?

התכנית של אינטל לשנים הבאות ממוקדת בפיתוח מפעלי ייצור שבבים (פאבים) משלה בארה"ב בכדי להפוך למתחרה משמעותית ל-TSMC הטאיוונית. הפעילות של ARM אומנם תורמת לה בצד הפיתוח של השבבים, אבל היא לא תורמת לה בצד הייצור וייתכן שזו אחת הסיבות שגרמו לאינטל למכור את אחזקתה בחברה.

אחזה נוספת של אינטל שלא תתרום לה בייצור שבבים היא מובילאיי  מובילאיי -3.23% מובילאיי 14.99 -3.23% סגירה:0 פתיחה:15.69 גבוה:15.7 נמוך:14.8 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  בה אינטל מחזיקה ב-88%. מובילאיי אומנם מייצרת שבבים אך הם לא קרובים ביכולות שלהם לשבבי בינה מלאכותית בהם איטנל שואפת להיות דומיננטית. עם זאת, לאור התוצאות החלשות של מובילאיי לאחרונה יכול להיות שאינטל תחליט לצמצם אחזקה גם שם.

אינטל תצמצם אחזקה גם במובילאיי? פרופ' אמנון שעשוע, מנכ"ל ומייסד מובילאיי

מניית מובילאיי נפלה בחודשים האחרונים שקדמו לדוחות ועם פרסום הדוחות התברר שאין עשן בלי אש - מובילאיי חתכה את התחזית שלה זו הפעם השנייה השנה והיא כעת צופה הכנסות בטווח של בין 1.6-1.68 מיליון דולר לעומת התחזית הקודמת שעמדה על בין 1.83-1.96 מיליון דולר - ירידה של 13% בין נקודות האמצע של התחזיות. ההפסד התפעולי צפוי להסתכם בטווח של בין 531-580 מיליון דולר, לעומת התחזית הקודמת של בין 378-468 מיליון דולר.