למה סופר מיקרו צונחת במסחר והאם זה ישפיע על אנבידיה?

חברת השבבים סופר מיקרו  SUPER MICRO COMPUTER צונחת במסחר וזאת לאחר שהודיעה כי תדחה את הגשת המסמך הרגולטורי (10K) לדוחות הכספיים שלה לשנה הפיסקאלית שלה שהסתיימה ב-30.6 וזאת מתוך צורך בזמן נוסף להעריך את הנתונים.  צ'ארלס ליאנג, מנכ"ל סופר מיקרו; קרדיט: טוויטר

מדובר במסך חשבונאי אותו מגישות החברות לרשות לניירות ערך האמריקאית, ה-SEC, ובעוד החברה ציינה כי לא ייעשו שינויים לדוחות הסופיים, המשקיעים חוששים שכן יהיו שינויים ושהעיכוב מגיע מאחר ורואה החשבון החיצוני לא מוכן לחתום על המסמך.

החדשות מגיעות כשבועיים לאחר דוחות החברה לרבעון השני בהם פספסה את צפי האנליסטים בגדול - החברה דיווחה על רווח של  6.25 דולר למניה על הכנסות של 5.31 מיליארד דולר. צפי האנליסטים היה לרווח של 8.12 דולר למניה על הכנסות של 5.32 מיליארד דולר. מה שעוד בלט לרעה בעיני המשקיעים היה שולי הרווח הגולמי המותאם של החברה שעמדו על 11.3% ברבעון לעומת 17.1% בשנה הקודמת.  

האם SMCI משחקת בדוחות?

הדיווח של החברה מגיע גם רק יום אחד אחרי דוח חריף של חברת השורט הינדנבורג שטענה כי החברה נוקטת בפרקטיקות חשבונאיות פסולות ולא ממלאת אחר הסנקציות האמריקאיות על חברות ומדינות.

הדוח הצביע על מספר "דגלים אדומים" בהתנהלות של SMCI, כמו פעולות כספיות לא מדווחות ופעילות מול חברות ממדינות עליהן מוטלות סנקציות. האנליסט וו ז'ין הו מבולמברג אמר לגבי הדוח כי הוא "יכול לגרום לעריכת חקירה מעמיקה יותר של הפרקטיקות החשבונאיות והעברות כספים עם לקוחות".

• סין מפילה את אנבידיה ומניות השבבים - מיציבות לירידות של 4%
• אנבידיה צונחת ב-6% וזה לא רק בגלל המכסים

בנוסף, חשוב לציין שבשנת 2020 החברה תיקנה את את הדוחות שלה לשנים 2014-2017 בעקבות חקירה של ה-SEC ושילמה קנס על כך שנקטה בפרקטיקות חשבונאיות פסולות.

מה החדשות והדוחות של SMCI אומרים על אנבידיה לקראת הדוחות שלה? 

למרות התוצאות החלשות ברבעון השני, התחזית של סופר מיקרו הייתה חזקה. החברה סיפקה תחזית הכנסות לרבעון השלישי של 6-7 מיליארד דולר, לעומת צפי האנליסטים שעמד על 5.52 מיליארד דולר. היא גם צופה מכירות של 26-30 מיליארד דולר לשנה כולה, זאת בהשוואה לצפי האנליסטים שעומד על 23.4 מיליארד דולר.

מבין כל חברות השבבים, לדוחות סופר מיקרו יש את הפוטנציאל הגדול ביותר לחזות במידה מסוימת את תוצאות אנבידיה. סופר מיקרו עובדת עם אנבידיה בבניית מעבדים המשמשים את החברה של ג'נסן הואנג לבניית שרתי AI ולכן היא מספקת את האינדיקציה הטובה ביותר לפעילות של אנבידיה בתחום הזה, ולפי הדוחות של סופר מיקרו זה לא נראה טוב. ג'נסן הואנג, מנכ"ל אנבידיה; קרדיט: טוויטר

נוסף על  כך, אם יעלה כי SMCI אכן שיחקה עם המספרים בדוחות שלה לאורך זמן, זה יכול להאיר את תחום שבבי הבינה המלאכותית כולו באור אחר. בינתיים, צפי האנליסטים לדוחות אנבידיה עומד על רווח של 64 סנט למניה ברבעון לצד הכנסות של 28.65 מיליארד דולר, אלא שאנבידיה צפויה לעקוף את הצפי כי שעשתה ברבעונים האחרונים.

• מניית אפל מתרסקת, טסלה נופלת, וגם אנבידיה בצרות: אלה המניות שיבלטו היום בוול סטריט
• החוזים נופלים עד 3.2% - סין מטילה מכס על יבוא מארה"ב בשיעור של 34%
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

מניית סופר מיקרו נסחרת לפי שווי של 24.6 מיליארד דולר אחרי עלייה של 48% מתחילת השנה ושל 65.5% ב-12 החודשים האחרונים. המנייה נסחרת כעת לפי מכפיל 12 על הרווחים הצפויים לה השנה ומכפיל 9 על הרווחים הצפויים לה בשנה הבאה. מניית סופר מיקרו מתחילת השנה