למרות התמיכה הציבורית – למה מניות הקנאביס מפגרות מאחור?

סקר של מכון גאלופ מגלה כי 70% מהאמריקאים תומכים בלגליזציה של מריחואנה. התמיכה גבוהה במיוחד בקרב ליברלים ודמוקרטים, עם כ-90% תמיכה, אך גם בקרב שמרנים ורפובליקנים התמיכה עולה על 50% בשנים האחרונות. נתון מפתיע נוסף עולה מסקר YouGov, לפיו יותר אמריקאים מדווחים על שימוש יומיומי בקנאביס מאשר על צריכת אלכוהול.

הדיון סביב לגליזציה של קנאביס בארצות הברית צובר תאוצה, עם סקרים המראים תמיכה ציבורית חסרת תקדים. בפלורידה, למשל, הצעת חוק להתרת שימוש פנאי בקנאביס זוכה לתמיכה של כ-60% מהבוחרים, הסף הנדרש לאישורה. אפילו דונלד טראמפ, תושבה המפורסם של פלורידה, הביע עמדה מפתיעה בנושא, באומרו כי "אדם לא צריך להיות עבריין בפלורידה כאשר זה חוקי במדינות רבות אחרות."

ברמה הפדרלית, נשקל סיווג מחדש של מריחואנה כתרופה מ"דרגה 3", המוגדרת כבעלת פוטנציאל בינוני עד נמוך לתלות. זאת בניגוד למצב הנוכחי, בו היא מסווגת בדרגה 1 יחד עם סמים קשים כמו הרואין. סגנית הנשיא קמלה האריס אף כינתה את הסיווג הנוכחי "אבסורד".
 

שוק הקנאביס בירידה 

למרות המגמות החיוביות הללו, שוק המניות של חברות הקנאביס חווה ירידות משמעותיות. קרן הסל AdvisorShares Pure US Cannabis ADVISORSHARES PURE US CANNABIS ETF -3.99% ADVISORSHAR 4.57 -3.99% סגירה:0 פתיחה:4.69 גבוה:4.89 נמוך:4.43 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , מהגדולות בתעשייה, איבדה 80% מערכה בשלוש השנים האחרונות. מומחים מסבירים כי הפער נובע מכך שהשינויים החקיקתיים מתרחשים באיטיות רבה מהצפוי, ומהקשיים הרבים שעדיין ניצבים בפני החברות בתעשייה.

אהרון גריי, אנליסט ותיק בתחום, מסביר כי ההתלהבות ממניות הקנאביס הגיעה לשיאה בתחילת 2021, לאחר שהדמוקרטים השיגו רוב בסנאט. אולם, למרות ההבטחות, התקדמות משמעותית בחקיקה טרם התרחשה. הציפיות לחקיקה המאפשרת לבנקים לעבוד עם חברות קנאביס או לסיווג מחדש של הסם לפני הבחירות הקרובות, התבדו גם הן.

המצב המשפטי המורכב יוצר קשיים רבים לחברות הקנאביס. למרות שהן פועלות באופן חוקי במדינות מסוימות, מבחינה פדרלית הן עדיין נחשבות לא חוקיות. כתוצאה מכך, הן נאלצות לשלם מסים גבוהים במיוחד, לעיתים מעל 70%, מבלי ליהנות מניכויים עסקיים רגילים. מצב זה פוגע קשות בתזרים המזומנים שלהן.

למרות האתגרים, יש עדיין אנליסטים אופטימיים לגבי עתיד התעשייה. גריי, למשל, ממליץ על השקעה בחברות עם מאזנים חזקים כמו Green Thumb Industries, Verano Holdings, Curaleaf Holdings, ו-Trulieve Cannabis. עם זאת, הוא מזהיר כי הדרך לרווחיות עשויה להיות ארוכה ומאתגרת.

בעוד הדיון הציבורי והפוליטי ממשיך להתפתח, נראה כי הלגליזציה של קנאביס בארצות הברית היא שאלה של זמן. אולם, עבור המשקיעים והחברות בתעשייה, האתגרים הכלכליים והרגולטוריים עדיין משמעותיים, והדרך להצלחה כלכלית עשויה להיות ארוכה ומפותלת.