מיקרוסופט מקבלת הורדת המלצה - התחרות ב-AI גוברת

בעוד שמניית מיקרוסופט MICROSOFT -0.41% MICROSOFT 412.97 -0.41% סגירה:0 פתיחה:419.77 גבוה:419.78 נמוך:410.29 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: זינקה ב-37% בשנה האחרונה על רקע ההתלהבות מעתיד הבינה המלאכותית הג'נרטיבית, ב-D.A. Davidson, טוענים כי המתחרים הצליחו לסגור את הפער מול מיקרוסופט, מה שמעמיד בספק את ההצדקה למחיר הפרימיום של המניה.

מיקרוסופט, שהייתה מהראשונות להשקיע בתחום הבינה המלאכותית הג'נרטיבית דרך שותפות עם OpenAI ושילוב יכולות AI בפלטפורמת הענן Azure, נהנתה עד כה מיתרון משמעותי בשוק. אולם, לפי האנליסטים, המתחרים הצליחו להדביק את הפער, מה שמפחית את ההצדקה לתמחור הגבוה של מניית החברה.

כיום, מניית מיקרוסופט נסחרת במכפיל רווח עתידי של 31.8, גבוה מהממוצע החמש-שנתי העומד על 29.3. על רקע זה, ב-D.A. Davidson הורידו את המלצתם למניה מ"קנייה" ל"ניטרלי", תוך שמירה על מחיר יעד של 475 דולר. ביום שני, מניית מיקרוסופט ירדה ב-0.2% ל-434.28 דולר, בעוד שמדד S&P 500 עלה ב-0.3%.

היתרון של מיקרוסופט מצטמצם

לפי האנליסטים, היתרון של מיקרוסופט הצטמצם הן בעסקי הענן והן בתחום יצירת הקוד, מה שיקשה על החברה להמשיך להציג ביצועים עודפים. הם מציינים את אמזון ושירות הענן שלה, Amazon Web Services, כאחד המתחרים המשמעותיים ביותר של מיקרוסופט.

בנוסף, האנליסטים מביעים חששות לגבי התלות הגוברת של מיקרוסופט בשבבי AI של אנבידיה והעלויות הגבוהות הכרוכות בכך. מיקרוסופט צופה ירידה ברווחיות התפעולית על מנת לממן את הגידול בהוצאות ההוניות על מרכזי נתונים, שצפויות לעלות מ-12% מההכנסות ל-21%. לוריא מציין כי קצב הגידול הזה גבוה יותר בהשוואה לאמזון וגוגל, תוצאה של התלות הגדולה יותר של מיקרוסופט באנבידיה.

למרות הירידה בהמלצה, חשוב לציין כי רוב האנליסטים עדיין אופטימיים לגבי עתידה של מיקרוסופט. מתוך 59 אנליסטים, כ-55 ממליצים על קנייה, שלושה על החזקה ורק אחד על מכירה. ג'ואל פישביין, אנליסט ב-Truist Securities, מדגיש כי מיקרוסופט ממשיכה לעבוד באגרסיביות כדי לשמור על יתרונה המוקדם במרוץ ה-AI הארגוני, וצופה כי החברה תהיה מהמרוויחות הגדולות ביותר מהמגמה הזו בזכות השותפות שלה עם OpenAI.

בעוד שמיקרוסופט עדיין נתפסת כמובילה בתחום הבינה המלאכותית, השאלה המרכזית היא האם החברה תצליח לשמור על יתרונה התחרותי לאורך זמן, ובאיזו מידה ההשקעות הגדולות בתחום יתורגמו לצמיחה ורווחיות בטווח הארוך.
 

שיתוף הפעולה עם בלקרוק

בלאקרוק, ענקית ניהול הנכסים, וענקית הטכנולוגיה מיקרוסופט, הכריזו לאחרונה על שיתוף פעולה משמעותי בתחום הבינה המלאכותית. השתיים מקימות קרן השקעות ייעודית בהיקף של כ-30 מיליארד דולר, שמטרתה לפתח תשתיות חיוניות לקידום טכנולוגיות בינה מלאכותית, בדגש על הקמת מרכזי נתונים ופרויקטים אנרגטיים.

היוזמה, שקיבלה את השם "שותפות ההשקעות הגלובלית בתשתיות בינה מלאכותית", צפויה להגדיל משמעותית את יכולות המחשוב הזמינות בשוק. בנוסף, היא תתמקד בפיתוח מקורות אנרגיה חדשים עבור מתקנים אלו, שידועים בצריכת החשמל הגבוהה שלהם. לצד בלקרוק ומיקרוסופט, גם חברת MGX, המתמחה בהשקעות בתחום הבינה המלאכותית וטכנולוגיות מתקדמות, תיקח חלק במיזם.

למרות שההשקעה הראשונית עומדת על 30 מיליארד דולר, הפוטנציאל הכולל של המיזם, כולל מימון חוב, עשוי להגיע לכ-100 מיליארד דולר. השותפות מתכוונת למקד את פעילותה בעיקר בארצות הברית, במטרה לחזק את שרשראות האספקה של תעשיית הבינה המלאכותית ולשפר את מקורות האנרגיה הדרושים לה.