אמריקן אקספרס עקפה את הצפי והעלתה תחזית - אז למה המניה יורדת?

ענקית האשראי אמריקן אקספרס  AMERICAN EXPRESS הציגה דוחות חזקים לרבעון השלישי. ההכנסות שלה הסתכמו ב-16.6 מיליארד דולר והרווח הסתכם ב-3.49 דולר למניה, זאת לעומת 15.4 מיליארד דולר ו-3.3 דולר למניה בשנה שעברה. ההכנסות אומנם היו קצת מתחת לצפי האנליסטים שהיה ל-16.67 מיליארד דולר אך הרווח היה מעל לצפי שעמד על 3.28 דולר למניה. לצד הדוחות החברה העלתה תחזית הרווח שלה לשנה כולה מ-13.3-13.8 דולר למניה לבין 13.75 ל-14.05 דולר למניה. על פניו, מדובר בתוצאות חיוביות שמעידות על צמיחה. עם זאת, המניה יורדת בכלל כמה נושאים שמדאיגים את המשקיעים.  

התוצאות טובות, אבל המשקיעים חוששים מירידה בהכנסות ועלייה בהפרשות להפסדי אשראי

ההכנסות ברבעון האחרון היו כאמור נמוכות מעט מהתחזיות, מה שגרם לחששות בקרב המשקיעים. נראה שגם הלקוחות הגדולים, שהם רוב לקוחותיה של אמריקן אקספרס, החלו להרגיש את הלחצים הכלכליים ולא מוציאים כספים באותה מידה שציפו. אמריקן אקספרס; קרדיט: Unsplash

החשש הזה מתחזק לנוכח העלייה בהלוואות שהחברה נותנת, שגדלו ב-21% בהשוואה לשנה שעברה, מ-4.4 מיליארד דולר ל-5.3 מיליארד דולר. בנוסף, גם שיעור האשראי שנמחק ורמת האיחורים בתשלומים עלתה מעט ברבעון השלישי.

המשקיעים רואים בנתונים הללו אזהרה אפשרית שהלחצים הכלכליים והאינפלציה מתחילים להשפיע על משפחות בעלות הכנסה גבוהה, מה שעלול לפגוע בתוצאות הפיננסיות של החברה בהמשך.  

האם הירידה היא הזדמנות קנייה?

הירידה במניה אולי נראית חדה ומטרידה, אך יש מי שרואים בכך הזדמנות קנייה. נכון לעכשיו, למרות הירידה ביום שישי, המניה של אמריקן אקספרס שנסחרת במחיר של 277 דולר נותרת קרובה למחיר היעד הממוצע של האנליסטים, שעומד על 272.33 דולר. רבים מהאנליסטים מדרגים את המניה כהחזק (Hold) במחיר הנוכחי, ולא כקנייה (Buy), מה שמעיד על כך שייתכן שיש מקום לירידה נוספת לפני שהשוק יתייצב.

עם זאת, ההיסטוריה מראה כי מניית אמריקן אקספרס אינה נוהגת לרשום ירידות ממושכות ומשמעותיות. למרות תנאי השוק המשתנים, החברה ממשיכה להציג צמיחה בהכנסות וברווחים, והתחזיות הכלליות לכלכלה האמריקאית נותרות חיוביות. 

• עמלות גבוהות מדי: איביי מפסיקה לקבל אמריקן אקספרס
• אמריקן אקספרס עוקפת את הציפיות ומציגה צמיחה של 11% בהכנסות

מניית אמריקן אקספרס נסחרת לפי שווי של 197 מיליארד דולר אחרי עלייה של 48% מתחילת השנה ושל 80% בשנה האחרונה. המניה נסחרת במכפיל 20 על הרווחים הצפויים לה השנה ובמכפיל 18.5 על הרווחים הצפויים לה בשנה הבאה. מניית אמריקן אקספרס בשנה האחרונה