מחיר יעד של 190 דולר לאנבידיה, על הסיכויים והסיכונים במניה

אנבידיה: ההזדמנות הגדולה והאתגרים הנוכחיים

מניית אנבידיה חזרה לאזור השיא - קרוב ל-140 דולר, אחרי שלפני כחודשיים ירדה בעקבות דוחות ותחזית יחסית פושרים לכיוון ה-100 דולר. רוב האנליסטים עדיין מפרגנים ומספקים מחירי יעד גבוהים. צריך לזכור שככל שגדלים הצמיחה הופכת לקשה יותר.

 ג'נסן האנג, מנכ"ל אנבידיה - מכר מניות בכ-1 מיליארד דולר    (טוויטר) 

בנק אוף אמריקה פרסם המלצת קנייה על המניה. האנליסטים של הבנק העלו את מחיר היעד למניה מ-165 דולר ל-190 דולר. בבנק סבורים שהמניה יכולה לקפוץ ב-40% לשווי של קרוב ל-5 טריליון דולר.

האנליסטים סבורים שאנבידיה תייצר מזומנים בהיקף של 120 מיליארד דולר בשנה הבאה כשבמקביל היא תתרחב עם שיתופי פעולה שהם מעבר לעולם החומרה. בבנק אוף אמריקה מסבירים שאנבידיה לא רק מובילה בתחום החומרה, אלא שיש לה הזדמנויות גדולות בתוכנה ובפתרונות מבוססי בינה מלאכותית. 

 

דוחות חיוביים - אך השוק הופך לתחרותי יותר

ברבעון השלישי של 2024  (הרבעון הפיסקלי שמסתיים ביולי), אנבידיה פרסמה דוחות חיוביים שהיכו את התחזיות בכל הפרמטרים המרכזיים – הכנסות, רווחים, וצפי לרבעון הבא. החברה הכריזה על הרחבה של תוכנית הביי-בק שלה ל-50 מיליארד דולר, והביסה את התחזיות לרווח והכנסות. עם זאת, המניה רשמה ירידות של כ-7% במסחר המאוחר בעקבות הדוחות, בין היתר בשל חששות מהתחרות הגוברת בשוק והירידה בשולי הרווח הגולמי של החברה לרבעון השני ברציפות. המניה ירדה בהמשך בכמעט 20% לאזור של 100 דולר, ומאז היא זינקה כאמור לאזור של 140 דולר.

השאלה הגדולה היא מה יהיו המרווחים בתוצאות של הרבעון שמסתיים באוקטובר ומתפרסם בסוף נובמבר? כדאי להתעמק בסוגיית הרווחיות שהיא חשובה מאוד למשקיעים והיא מסמנת את כוחה התחרותי של החברה. ככל שהרווחיות נמוכה כך גם התחרות חזקה יותר ויש חשש שהרווחיות תמשיך להישחק.

 

הכל תלוי בשולי הרווח

במסיבת העיתונאים לאחר פרסום הדוחות, החברה ציינה שהירידה בשולי הרווח נובעת מהעלויות הכרוכות בייצור השבב החדש שלה ומהמעבר למוצרים חדשים. כמו כן, ציינה אנבידיה שהשוק הסיני, שהיה שוק חשוב מאוד עבורה, הופך לתחרותי יותר, מה שהשפיע על חלק מההכנסות. אנבידיה מתמודדת עם תחרות גוברת מצד שחקנים אחרים בשוק השבבים, בהם AMD ואינטל. עם זאת, אנבידיה עדיין שולטת בשוק וקצב מכירות השבבים לתחום ה-AI עומד על מעל 100 מיליארד דולר בשנה. 

מנכ"ל אנבידיה, ג'נסן האנג, הביע ביטחון רב בעתיד החברה וביכולת שלה להוביל את תחום הבינה המלאכותית. לדבריו, המוצרים החדשים של החברה צפויים להכניס מיליארדי דולרים כבר ברבעון הקרוב, והביקוש לשבבים צפוי להמשיך ולצמוח עם הצורך הגובר בתשתיות AI ברחבי העולם. עם זאת האנג עצמו מכר מניות אנביידה בחצי השנה האחרונה בהיקף של כ-1 מיליארד דולר. 

אחת השאלות המרכזיות שעלתה במסיבת העיתונאים נגעה להאם הלקוחות של אנבידיה מצליחים להפיק רווחים מהשקעותיהם בשבבים היקרים של החברה. לדברי האנג, הלקוחות, בהם ענקיות כמו אמזון, מיקרוסופט, ואלפאבית, כבר רואים החזר מהיר על ההשקעות בתשתיות המחשוב של אנבידיה. הוא ציין שהשבבים של החברה הם כיום התשתיות הבסיסיות של עולם המחשוב המתקדם, והם משפיעים על כל תחום טכנולוגי, דבר שמבטיח ביקוש מתמשך.