המשבר בסופר מיקרו: אנבידיה תעביר הזמנות לדל טכנולוגיות?
דל טכנולוגיות משבר האמון החמור בחברת סופר מיקרו קומפיוטר SUPER MICRO COMPUTER עשוי להתגלות כהזדמנות פז עבור דל טכנולוגיות DELL TECHNOLOGIES INC , כך טוענים בוול סטריט. הדבר בא לידי ביטוי כבר בשבוע שעבר, כאשר מניית דל עלתה ב-6.8% במקביל לצניחה דרמטית של 45% במניית סופר מיקרו. כעת, עולים גם דיווחים כי יתכן שאנבידיה NVIDIA CORP תסית הזמנות לדל בעקבות המצב בסופר מיקרו. למרות הדיווחים, מניית SMCI עולה כעת עד 2%.
סופר מיקרו היא שותפה אסטרטגית של אנבידיה, המתמחה בייצור שרתים המותאמים במיוחד לכרטיסי המעבד הגרפי (GPU) של אנבידיה. החברה נחשבת לאחת המובילות בתחום אינטגרציית שרתי בינה מלאכותית, כאשר היא משלבת את השבבים המתקדמים של אנבידיה במערכות שלה.
אנליסט מליוס ריסרץ', בן רייטזס, מדגיש כי אנבידיה חייבת כעת לוודא המשכיות באספקת ה-GPU ללקוחות גדולים, כולל חברות כמו CoreWeave - שותף משמעותי של מיקרוסופט. עם זאת, האנליסט מעריך כי אנבידיה ערוכה להתמודד עם תנודתיות תוך-רבעונית הודות למגוון הספקים שלה.
אנבידיה יכולה להעביר הזמנות לכיוון חברות אחרות כמו דל, TSMC ו-HPE. עם זאת, המעבר עלול ליצור שיבושים בתהליך, במיוחד אם יהיה צורך בהערכה מחדש של פתרונות קירור חלופיים למערכות ה-Blackwell החדשות של אנבידיה.
הטריגר למשבר
הטריגר למשבר בסופר מיקרו היה התפטרותה של פירמת ראיית החשבון ארנסט אנד יאנג ב-30 באוקטובר. הפירמה הודיעה כי אינה מעוניינת להיות מזוהה עם הדוחות הכספיים שהוכנו על ידי הנהלת החברה - הצהרה חריגה שהעלתה חששות כבדים לגבי איכות הדיווח הכספי של החברה.בחברת המחקר מליוס ריסרץ' ציינו כי סופר מיקרו אינה סתם עוד מתחרה של דל - היא המתחרה המשמעותית ביותר בתחום שרתי הבינה המלאכותית. לדבריהם, נקודת המפנה הנוכחית עשויה לשנות את מאזן הכוחות בשוק. עד לאחרונה, המשקיעים התעלמו מסימני האזהרה סביב סופר מיקרו, כולל עיכוב בהגשת דוח ה-10K לרשות ניירות הערך האמריקאית ודוח של מוכרים בחסר שהעלה ספקות לגבי שיטות הדיווח הכספי של החברה. אולם כעת, חברות כמו אנבידיה מתחילות להתייחס ברצינות למצב.
סופר מיקרו צפויה למכור ציוד בשווי של 27 מיליארד דולר בשנה הקרובה. ברבעון השני של השנה, החברה החזיקה בנתח שוק של כ-7% בתחום שרתי הבינה המלאכותית - שוק שצפוי לעבור את רף ה-100 מיליארד דולר.
החלל שעשוי להיווצר בשוק מהווה הזדמנות משמעותית עבור דל, שנסחרת כיום במכפילים נמוכים יותר בהשוואה למתחרות כמו נטאפ, לוג'יטק ופיור סטורג'. האנליסטים מעריכים כי כל התקדמות בתחום הבינה המלאכותית עשויה להוביל לשיפור בהערכת השווי של החברה. קטגוריית שרתי הבינה המלאכותית, שבה דל פעילה, צפויה לצמוח בקצב של למעלה מ-20% בשנים הקרובות.
