האם אינטל תירכש? מי הרוכשת הפוטנציאלית ומה המשמעות לישראל ולבעלי המניות?

הולכות ומתרבות בוול סטריט השמועות על השתלטות פוטנציאלית על אינטל (סימול:INTC) ובין המתעניינות קוואלקום וגם אפל, שוקלות רכישה אסטרטגית של החברה.

 

מי תקנה את אינטל?

בדיווחים השונים, רואים ושומעים (יש גם בווידאו) שבין השאר אינטל נקלעה למצבה גם בגלל הדעה (שעליה עדיין קיים ויכוח) שחוק מור אינו "עובד" יותר למעשה (בגלל המזעור),  מה שלמעשה יקשה על תוכנית הרה ארגון של אינטל. גם מנכ"ל אנבידיה טוען בחום שחוק מור "מת".

מאוד מומלץ להקשיב לגברת ד"רSabine Hossenfelder  מרצה על הנושא מה שיוסיף למאזין הרבה הבנה על עולם המוליכים למחצה. בנוסף נטען שגם סמסונג מעוניינת לרכוש או להתמזג עם יצרנית השבבים אינטל. "לחישות" אלו התחילו מזמן ולאור ההתדרדרות של ענקית השבבים, שנקלעה למצב שבו שולי הרווח הולכים ומתכווצים בעקבות תחרות עזה שהולכת וגוברת בתחום הייצור והפתוח הטכנולוגי ולא פחות  בשל האחור של אינטל להיכנס לתחום הבינה המלאכותית בשבבים.

הטענה היא שסיכויי ההצלחה של המנכ"ל פט גלסינגר להצליח בבצוע תהליך turnaround מהמצב הנוכחי נמוכים ביותר ועדיף יהיה, מהבחינה העסקית, לפרק את החברה או למכרה. הספור הזה תופס תאוצה בוול סטריט ומטיל לחץ שהולך וגדל על המנכ"ל (שנכנס לתפקידו מלווה בתקוות גדולות בתחילת 2021) ועל מועצת המנהלים, לחץ שגם הולך ומתגבר מצד בעלי המניות המובילים ביניהם קרנות ההדג' של בלקרוק, סטייט-סטריט, מורגן סטנלי ואחרות.

• למרות ההסכם עם TSMC: אינטל צונחת ב-9%
• אינטל וטאיוואן סמיקונדקטור מתקרבות להסכם לשיתוף פעולה אסטרטגי

אפל, אליבא הלחישות, היא החברה המתאימה ביותר להגיש הצעה לרכישת אינטל AS IS כי רכישה כזו תהפוך את אפל לחברת הטכנולוגיה בעלת מערכת פתוח-ייצור-שיווק מושלמת, מה שימשיך את המסורת הניהולית שהתחיל בה סטיב ג'ובס המנוח. בנוסף אפל מסוגלת, בקלות יחסית, לבצע עסקה כזו. רכישת אינטל לא רק שתשפר ותייעל (עוד יותר) את המערכות של אפל אלא שתיטיב עם בעלי המניות. אפל אגב רכשה, עוד ב-2019, את חטיבת המודמים של אינטל. מחשבי המאקינטוש הופעלו בזמנו ע"י שבבי אינטל  אבל ב-2020-21 היא עברה לשבבים שמבוססים על ארכיטקטורת ARM Holdings, שבבעלות סופטבנק ומאז היא משתמשת בחלק גדול ממוצריה בשבבים אלו.

נכון, גם סמסונג  נמצאת  במצב דומה לאפל אבל סאמסונג תתקשה מאוד לעבור אישור הרגולטורים האמריקאים לבטח אם טראמפ יהיה הנשיא הבא.

איך רכישת אינטל תשפיע על ישראל?

ומה לגבי ישראל שאינטל כיום היא מהמעסיקים הגדולים ביותר בה? למרות שאין לי חשש שאפל תסגור האופרציה בישראל אין שום ספק שבישראל, כמו בכל המדינות האחרות שבהן אפל פועלת, יהיו, במקרה של רכישת ענק תעשייתי ורטיקאלי כמו אינטל, קיצוצים נרחבים תחת הכותרת "התייעלות" וממשלות ישראל תתחייבנה לסבסד יותר מכפי שעשו עד כה כי אפל, הרבה יותר מאינטל, תהיה משקיע זר חשוב מאוד אבל גם קשה בהרבה מבחינת הדרישות העסקיות מממשלת ישראל.

מבחינת בעלי מניות אינטל אין שום ספק שרכישת אפל, אם באמצעות מזומן, החלפת מניות או משהו באמצע, זו בשורה טובה, במיוחד במצבה הנוכחי של אינטל כי turnaround זה ספור ארוך מאוד ועם הרבה מהמורות בדרך, במיוחד בתוך כדי ההתקדמות המהירה של הטכנולוגיה  ובחברות ענק מסוגה של אינטל אחוזי ההצלחה לא גבוהים במיוחד.

• המלך של וול סטריט - "אמרתי לכם לקנות מניות, למה לא קניתם?"
• השהיית המכסים של טראמפ משנה את תחזית הריבית
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"